現(xiàn)貨進口價格高企 鄭糖回調(diào)或?qū)⒂邢?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2011-06-28 15:56:10 來源：興業(yè)期貨

6月初鄭糖連續(xù)上沖，但近期高位持續(xù)回落，前期強勢上漲格局明顯受阻。從基本面的角度來看，5月份銷量出彩提振多方信心，夏季消費可能有提前啟動的跡象；而原糖強勢上行，外加上泰國、巴西等國運輸問題導致的高額升水，國內(nèi)進口價格已大幅推高。目前，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格依舊維持在7100元上方運行，泰國糖進口價則從5月初的5600元低位反彈至今已達7300元?，F(xiàn)貨及進口價雙雙以“7”字開頭，鄭糖09合約卻再次下破7000，略有些背道而馳；本周6月銷量報告即將公布，倘若沒有明顯回落，維持5月份的強勢，現(xiàn)貨及進口價的強勢將繼續(xù)支撐鄭糖，回調(diào)過后恢復上行。 本榨季的產(chǎn)季告一段落，銷量是決定目前糖價的關鍵因素。5月份單月全國銷量達到了118萬噸，相比去年同期的92萬噸呈現(xiàn)出了大幅增長的態(tài)勢，在本榨季中僅僅低于12月份春節(jié)旺季時的單月銷量。5月份銷量出彩出乎市場的預料，也帶動了鄭糖在6月初的強勢上沖行情。然而，今年5月銷量的高企，也可能預示著需求在5月份有提前啟動的跡象，那么其持續(xù)性仍需要6月份的產(chǎn)銷報告來進行驗證。從每月的中糖協(xié)產(chǎn)銷報告出爐時間來看，6月底及7月初，各地產(chǎn)銷報告將陸續(xù)出臺，廣西、云南兩省的報告基本預示著全國銷量的變動，屆時倘若沒有出現(xiàn)明顯回落，依舊維持5月份的良好狀態(tài)，那么仍將會對期價形成較強的支撐作用，限制下行空間。 從季節(jié)性的角度來看，4月至6月是較為低迷的消費淡季，而后期隨著夏季的季節(jié)性旺季，以及9月份緊接著的國慶節(jié)和中秋節(jié)的備糖期到來，度過6月份后，白糖消費有望走出平淡。那么，對于現(xiàn)貨商而言，消費淡季之后，其降價銷售的意愿將進一步降低。今年春節(jié)至5月初，鄭糖09合約從7600元的高位一路下滑至6400元左右，而現(xiàn)貨價格則持穩(wěn)在7100-7200元震蕩。從本榨季的制糖成本來看，廣西7000的糖價聯(lián)動的420元的甘蔗收購價格，成本約在6300元左右；而廣東湛江收購的甘蔗價達600多元，成本約6800元。本榨季成本大幅上行支撐現(xiàn)貨價格，限制現(xiàn)貨出現(xiàn)大幅下挫。此外，加上糖企惜售現(xiàn)象較為普遍，企業(yè)降價銷售的動力較小。后期步入7月份后，夏季需求逐步加大，現(xiàn)貨企業(yè)低庫存，惜售等因素將限制現(xiàn)貨價格出現(xiàn)大幅回落，7000元以上的主產(chǎn)區(qū)價格仍將長期維持。 前期主要利空的進口價格也在5月份開始大幅回升。原糖期貨自5月初開始止跌，之后迅速V型反轉(zhuǎn)跌勢。伊斯蘭齋月需求，外加上巴西泰國等國運輸擁擠造成的高升水，使得原糖大幅上行。5月初國內(nèi)進口的泰國糖在5580元左右，而此后大幅反彈，至6月底已突破7300元。原糖在消化了全球增產(chǎn)的預期之后強勢上行，雖然Licht等權(quán)威機構(gòu)陸續(xù)預計下榨季全球白糖供應過剩，但是原糖依舊受到需求走強的支撐，增產(chǎn)的利空作用已不如前期。 從目前的價格結(jié)構(gòu)來看，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨維持在7100元附近，進口價大幅飆漲，巴西糖及泰國糖均接近7400元。鄭糖09合約則再度掉頭跌破7000元大關，1201合約也僅在6600元左右。金融市場整體疲軟，使得期價維持了對現(xiàn)貨長期貼水的格局。6月產(chǎn)銷報告公布在即，倘若銷量相比5月及去年同期沒有出現(xiàn)大幅回落，那么現(xiàn)貨及進口價格的高企依舊將是鄭糖強有力的支撐因素，鄭糖回調(diào)空間將較為有限，大幅整理過后或仍有上行動力。 責任編輯：章水亮

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網(wǎng)站無關。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。