暫停上市四年的*ST方向于6月25日披露了《重整計劃》。根據(jù)這份計劃顯示，將調(diào)整出資人的股份，并在重整計劃的執(zhí)行中由管理人轉(zhuǎn)讓潛在重組方，潛在重組方主營業(yè)務(wù)為汽車零配件制造的優(yōu)先考慮。此次重整計劃的執(zhí)行期限為六個月，自2011年6月24日收到法院裁定之日起開始計算。

為此，*ST方向欲調(diào)整股份變現(xiàn)4.56億償債，而為保證*ST方向重組完成后的持續(xù)經(jīng)營能力，重整完成后方向光電持有鴻翔公司65%股權(quán)或者100%股權(quán)。鴻翔公司的資產(chǎn)不進行處置，現(xiàn)有職工保持不變。

欲變現(xiàn)4.56億償債

2007年5月23日，由于之前三年的連續(xù)虧損，*ST方向被暫停上市。受困嚴重資不抵債，經(jīng)債權(quán)人申請，內(nèi)江中院經(jīng)審查于2010年12月7日裁定受理公司重整一案，并指定公司清算組擔任管理人。

從申報結(jié)果來看，共收到36家債權(quán)人向管理人申報債權(quán)，申報債權(quán)總額約21.5億元及1851萬美元。經(jīng)審核，共有35家債權(quán)人的申報得到確認，確認后總額約為20.5億元及1851萬美元。其中，優(yōu)先債權(quán)約為3.5億元，稅款債權(quán)約913萬元，普通債權(quán)約17億元及1851萬美元。此外，公司職工債權(quán)約為2112萬元。

而資產(chǎn)評估情況來看，*ST方向現(xiàn)有全部資產(chǎn)賬面價值約為3.2億元，評估清算價值約為3.3億元。

從評估結(jié)果來看，以重整案件受理日為基準日，*ST方向如果實施破產(chǎn)清算，按照《破產(chǎn)法》規(guī)定的清償順序，則普通債權(quán)的清償率為約2.12%。

為平衡各方權(quán)益，*ST方向提出了權(quán)益調(diào)整方案，按此方案披露，將以總股本為基數(shù)，用資本公積金按第10股轉(zhuǎn)增2股的方式共計轉(zhuǎn)增約6106萬股，轉(zhuǎn)增股份為管理人持有及轉(zhuǎn)讓；除工會外，其它股東均無償讓渡其持有股份的10%，即2898萬股；此外，第一大股東北泰集團則無償讓渡持股的2/3共計3000萬股。

股份調(diào)整之后，將主要用于變現(xiàn)用于清償重整費用和債務(wù)。根據(jù)評估結(jié)果，上述股份評估價值為每股3.8元，以及參照*ST方向停牌前的價格每股3.82元，轉(zhuǎn)讓價格為不低于每股3.82元。

按照此評估價格計算，此次各方出讓股份共值約4.56億元。

重回汽車零部件產(chǎn)業(yè)

前身是四川峨眉柴油機股份有限公司的*ST方向上市于1997年，彼時，內(nèi)江峨柴與濰柴、上柴、玉柴同處車用柴油發(fā)動機第一陣營。十年之后，濰柴、上柴及玉柴依舊在業(yè)界笑傲江湖引投資者追捧，而峨柴卻已呈日薄西山之勢。

這一切都緣自2001年一場突如其來的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

2001年1月7日，時任上市公司第一大股東的內(nèi)江市國有資產(chǎn)管理局與沈陽北泰集團、深圳市匯銀峰投資公司、深圳市辰奧實業(yè)有限公司等簽訂國家股股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書（草案），將其持有的約7672萬國家股悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給上述三家公司，其中，沈陽北泰集團受讓4500萬股，占總股本的29.52%，成為上市公司的實際控制人。上市公司因此改名方向光電。

由于當時北泰集團的經(jīng)營范圍主要是電腦、電腦板卡、顯示器等產(chǎn)品，自此開始，*ST方向主營業(yè)務(wù)開始向此類產(chǎn)品傾斜。而主營的變更也帶來了高管的動蕩，2001年年報顯示，報告期內(nèi)董事王洪等6人離任，監(jiān)事操代芬等2人離任，而總經(jīng)理、副總經(jīng)理等也有不同程度的人事變動。

而主營的變更，則呈現(xiàn)出迫不及待的態(tài)勢來：120天完成占地217畝、固定資產(chǎn)1.95億的內(nèi)江方向光電科技園首期工程建設(shè)，并于當年7月2日正式投產(chǎn)。在當時，此事被稱為“內(nèi)江速度”。

如果從計算機產(chǎn)業(yè)發(fā)展的軌跡來看，2001年轉(zhuǎn)產(chǎn)顯示器不失為一個好選擇，當時，計算機業(yè)發(fā)展紅火，PC機的銷售量逐年遞增。而2001年度年報顯示，主要控股子公司除內(nèi)江峨柴鴻翔機械有限公司之外，另外7家主要控股子公司主營則多數(shù)為計算機相關(guān)。

如果當時的設(shè)想成真，*ST方向則會形成機械、IT雙主營齊頭并進的局面。但頗具戲劇性的是，上述7家主要與IT相關(guān)的子公司在以后的歲月里并沒有能為*ST方向帶來質(zhì)的改變，相反卻是峨柴鴻翔在歷經(jīng)波折之后，成了現(xiàn)下*ST方向最有價值的資產(chǎn)。

2004年據(jù)當時媒體的報道稱，由于公司關(guān)聯(lián)擔保違法等因素，致使數(shù)億資產(chǎn)被掏空。而歷年年報中，高額的貨幣資金余額及不斷增加的短期借款也受到了投資者的質(zhì)疑。這一年度，上市公司凈利出現(xiàn)虧損，*ST方向命運開始出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，2005年，顯示器生產(chǎn)開始處于停產(chǎn)狀態(tài)。

值得注意的是，雖然主營做了大幅調(diào)整，但在顯示器停產(chǎn)之后，以柴油機及汽配為代表的機械業(yè)卻歷年持穩(wěn)，2008年，IT相關(guān)產(chǎn)業(yè)對主營的貢獻完全淡出年報。時至2011年，一季報顯示，受益于柴油機等產(chǎn)品的銷售上升，歸屬于上市公司股東的凈利潤實現(xiàn)扭虧，約為110萬元。*ST方向是否能借柴油的老家底重回汽車零部件生產(chǎn)業(yè)？*ST方向的整改之路會走向何方？《證券日報》會對此予以跟蹤關(guān)注。