第一部分 豆油考驗(yàn)萬(wàn)點(diǎn)支撐

近期因缺乏外圍市場(chǎng)利多帶動(dòng)，豆類基本面消息相對(duì)平淡，油脂期價(jià)止跌后難尋上行動(dòng)能，維持弱勢(shì)振蕩走勢(shì)。從走勢(shì)上看，受到美盤豆類商品價(jià)格繼續(xù)大幅走低的影響，近期油脂開(kāi)盤低開(kāi)，維持于一個(gè)弱勢(shì)震蕩的格局，在一個(gè)強(qiáng)的壓力位，多頭的傷感阻力依舊較大。從形態(tài)上看，本輪回調(diào)，基本上豆類三個(gè)品種均跌破之前上漲區(qū)間的50%，這對(duì)于油脂市場(chǎng)而言并不是一個(gè)積極的信號(hào)，短線期價(jià)有進(jìn)一步回落的可能。對(duì)于后期油脂類的判斷是，考驗(yàn)今年5月6日-5月17日探明的底部區(qū)間的支撐作用。不必要盲目悲觀，謹(jǐn)防操作上的追漲殺跌逢上沖重要阻力位適量輕倉(cāng)沽空。

第二部分 豆油考驗(yàn)萬(wàn)點(diǎn)支撐 等待底部確認(rèn)

豆油：

豆油1201合約，從本周末的日K線圖來(lái)看的話，本周前兩個(gè)交易日有一個(gè)小幅度的上沖，隨后遇60、10均線的壓制作用，期價(jià)順勢(shì)滑落，外盤美豆也是較為配合的延續(xù)下行通道運(yùn)行，考驗(yàn)1300一帶的支持強(qiáng)度。從均線形態(tài)來(lái)看的話，依舊壓制期貨價(jià)格，短期仍呈現(xiàn)出空頭排列格局，從技術(shù)指標(biāo)整體來(lái)看的話，近期期價(jià)低開(kāi)后順勢(shì)滑落，60、10日均線的壓制作用依舊強(qiáng)烈，在美豆外盤沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的走強(qiáng)下，短期的弱勢(shì)調(diào)整恐難避免，MACD指標(biāo)綠柱逐漸增倉(cāng)，KDJ有形成底部金叉，但仍有反復(fù)之勢(shì)。目前，豆油期價(jià)若未突破20日均線多頭不宜過(guò)分樂(lè)觀，適量多單注意止贏離場(chǎng)。建議短期波段操作，若逢日內(nèi)期價(jià)大幅快速殺跌，可輕倉(cāng)適量短多，切忌追漲殺跌。目前下方支撐10000，上方壓力10200。

第三部分 油脂油料深度分析

一、 近期東北大豆上產(chǎn)、生長(zhǎng)情況

分析6月份以來(lái)黑龍江大豆市場(chǎng)價(jià)格緩慢回升，一方面是地產(chǎn)大豆剩余數(shù)量已經(jīng)很少，同時(shí)本地壓榨需求開(kāi)始回升是大豆價(jià)格回升的主要因素。二是今年黑龍江大豆播種面積減少750萬(wàn)-800萬(wàn)畝總產(chǎn)量下降已經(jīng)定局，加之大豆苗情長(zhǎng)勢(shì)明顯不如去年同期對(duì)大豆價(jià)格也形成上漲壓力。三是國(guó)內(nèi)食品加工業(yè)對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆剛性需求呈明顯上升態(tài)勢(shì)，據(jù)調(diào)查目前黑龍江食品用大豆零售價(jià)格達(dá)到2.80元-3.00元/斤，由于大豆是豐富的蛋白質(zhì)資源，特別是目前國(guó)內(nèi)外一些食品安全受到威脅的情況下國(guó)產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因大豆食品的安全性再次受到人們的關(guān)注。預(yù)期國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格的食品屬性將再次受到人們的追崇國(guó)產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因大豆價(jià)格持續(xù)走高的趨勢(shì)將更加明顯。

2011年?yáng)|北主產(chǎn)區(qū)大豆春播工作已結(jié)束。農(nóng)業(yè)部早期公布的全國(guó)農(nóng)民種植意向調(diào)查顯示，2011年大豆意向種植面積減少11.2%。頭號(hào)產(chǎn)區(qū)黑龍江省農(nóng)委業(yè)監(jiān)測(cè)，由于較玉米、粳稻等糧食作物及其他經(jīng)濟(jì)作物相比收益較低，加上當(dāng)前國(guó)家在政策上也偏重于保障國(guó)內(nèi)糧食的供給，今年當(dāng)?shù)剞r(nóng)民種植大豆的積極性明顯下降。中華油脂網(wǎng)于5月下旬進(jìn)行的東北商務(wù)考察也驗(yàn)證了這一情況。初步預(yù)計(jì)，2011年黑龍江省大豆播種面積為5200萬(wàn)畝，較2010年減少22.6%

春播至今，頭號(hào)產(chǎn)區(qū)黑龍江省遭遇持續(xù)低溫多雨天氣，導(dǎo)致部分地區(qū)大豆作物生長(zhǎng)延遲，局地大豆苗還出現(xiàn)蟲害現(xiàn)象。截至6月中下旬，黑龍江新季大豆已進(jìn)入7-10葉期，株高約15-20cm。當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶正采取多次趟地的方式對(duì)土壤放寒增溫，且伴隨噴施葉面肥、促生根劑等手段來(lái)保證大豆苗生長(zhǎng)。

二、 國(guó)內(nèi)食用油政策仍不明朗 通脹調(diào)控依舊沒(méi)有放松

由國(guó)家發(fā)改委、糧食局、財(cái)政部及中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行派出，中儲(chǔ)糧派員配合的聯(lián)合工作組，共計(jì)200多人兵分八路赴全國(guó)各地展開(kāi)對(duì)全國(guó)食用植物油庫(kù)存的聯(lián)合抽查，尤其是上海、江蘇、安徽、山東、湖北、陜西等重點(diǎn)省份，而這次調(diào)查將會(huì)作為未來(lái)食用油價(jià)格是否調(diào)整的重要依據(jù)。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，這次抽查主要是檢驗(yàn)前期庫(kù)存普查結(jié)果是否真實(shí)，以便確切了解當(dāng)前國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)庫(kù)存情況，為后期政策調(diào)控做指導(dǎo)。不過(guò)國(guó)家大范圍展開(kāi)調(diào)查，也表明了當(dāng)前庫(kù)存狀況不容樂(lè)觀。如果庫(kù)存偏少消息得到驗(yàn)證，后期國(guó)家對(duì)食用油價(jià)格的管制也將寬松。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月24日的最后一次臨儲(chǔ)拍賣，國(guó)際累計(jì)投放臨儲(chǔ)菜籽油159.52萬(wàn)噸，實(shí)際成交140.63萬(wàn)噸。同時(shí)加上今年1月份第一批定向投放的50萬(wàn)噸食用油和第二批定向投放的45萬(wàn)噸食用油，以及第三批定投的16萬(wàn)噸食用油，國(guó)家已經(jīng)累計(jì)投放臨儲(chǔ)食用油約252萬(wàn)噸。

另外，當(dāng)前國(guó)家對(duì)食用油小包裝市場(chǎng)的限價(jià)政策是否延期，還沒(méi)有明確消息，不過(guò)自6月初限價(jià)令到期以來(lái)，國(guó)內(nèi)小包裝市場(chǎng)價(jià)格并未出現(xiàn)明顯上漲，也增加了市場(chǎng)對(duì)限價(jià)令繼續(xù)延期的擔(dān)憂，同時(shí)若限價(jià)令取消，第三季度在食用油市場(chǎng)消費(fèi)需求好轉(zhuǎn)的狀況下，價(jià)格上漲概率較大。因此，市場(chǎng)預(yù)計(jì)限價(jià)令將延續(xù)到8月15日，符合政策調(diào)控食用油價(jià)格預(yù)期的要求。

三、 傳言油菜籽托市收購(gòu)價(jià)格每公斤4.6元比去年提高0.7元

6月17日，記者從中國(guó)儲(chǔ)備糧管理總公司成都分公司獲悉，國(guó)家近日出臺(tái)的2011年油菜籽托市收購(gòu)政策規(guī)定，今年油菜籽掛牌收購(gòu)價(jià)格為4.6元/公斤，比2010年提高0.7元，是近年來(lái)國(guó)家提高油菜籽收購(gòu)價(jià)格幅度最大的一次。

為保護(hù)農(nóng)民利益，國(guó)務(wù)院決定今年在包括我省在內(nèi)的13個(gè)油菜籽主產(chǎn)省(市)啟動(dòng)油菜籽托市收購(gòu)工作，中國(guó)儲(chǔ)備糧管理總公司受國(guó)家委托承擔(dān)此次收儲(chǔ)任務(wù)，預(yù)計(jì)6月中旬在我省全面啟動(dòng)。將拉動(dòng)我省油菜籽市場(chǎng)價(jià)格上升至國(guó)家規(guī)定的掛牌價(jià)格之上，對(duì)促進(jìn)農(nóng)民增收、彌補(bǔ)油菜籽種植效益、促進(jìn)生產(chǎn)持續(xù)發(fā)展起到積極作用。

四、本周油脂現(xiàn)貨較為穩(wěn)定

本周(2011年6月17日-6月23日)，國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)格基本穩(wěn)定，區(qū)域內(nèi)油脂加工企業(yè)采購(gòu)意愿不強(qiáng)。目前頭號(hào)產(chǎn)區(qū)黑龍江省新季大豆作物處于7-10葉期，長(zhǎng)勢(shì)有所加快。據(jù)中華糧網(wǎng)監(jiān)測(cè)：2011年第23期中儲(chǔ)糧全國(guó)大豆收購(gòu)價(jià)格指數(shù)為103.24，周比下跌0.75%。

本周(2011年6月17日-6月23日)國(guó)內(nèi)食用油現(xiàn)貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，部分地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格略有下調(diào)，受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，上漲阻力較大。整體來(lái)看，菜油市場(chǎng)抗跌能力相對(duì)較強(qiáng)。

中國(guó)海關(guān)公布最新數(shù)據(jù)顯示，2011年5月我國(guó)進(jìn)口食用植物油39萬(wàn)噸，較上月下降20.4%。1-5月累計(jì)進(jìn)口230萬(wàn)噸。