周四滬鋅走勢頗強(qiáng)，主力1109合約開盤報(bào)在17250元，盤中鋅價(jià)先抑后仰，全天最低探至17100元，最高錄得17100元，收盤報(bào)17305元，上漲50元/0.29%。而在現(xiàn)貨市場，周四上午上?，F(xiàn)貨 0#鋅報(bào)17050-17150 元 / 噸 ， 1# 鋅 報(bào)17000-17100元/噸。由于滬期鋅低開高走，現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)至少在17000元/噸以上，成交情況平淡。某鋅貿(mào)易商表示：“上午我們普通0#鋅錠在17000元/噸，按照9月合約貼水200元/噸報(bào)價(jià)，之后隨期價(jià)上調(diào)了100多元，但消費(fèi)商觀望情緒加重，市場成交隨期價(jià)的上漲而顯低迷。”

消息面上，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，6月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為50.1，較5月份的51.6繼續(xù)下降，創(chuàng)11個(gè)月新低，數(shù)據(jù)暗示中國制造業(yè)增速遲緩。而據(jù)匯豐首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，需求放緩緣于緊縮政策，以及外部市場疲軟，然而我們也不必?fù)?dān)憂中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”，因?yàn)樾枨笪s也從另外一方面暗示了通脹壓力開始在6月份放緩。

總體來看，雖然短期內(nèi)外盤金屬均出現(xiàn)拉升，但我們認(rèn)為金屬的整體走勢仍處于窄幅的震蕩區(qū)間內(nèi)，單邊的大漲和大跌都不具有可持續(xù)性，而市場在重大消息（如本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議以及匯豐PMI數(shù)據(jù)）公布前后的第一反應(yīng)往往具有欺騙性，過度的追漲殺跌需要謹(jǐn)慎。同時(shí)，我們注意到近期國內(nèi)資金面空前緊張，上海銀行間同業(yè)拆放利率出現(xiàn)大幅飆升，加上央票利率倒掛，國內(nèi)貨幣政策面臨的兩難局面愈發(fā)嚴(yán)重，后市金屬面臨政策的較大不確定性。而在鋅市，本周鋅現(xiàn)貨貼水隨著價(jià)格下跌而大幅萎縮，現(xiàn)貨賣家對(duì)過低報(bào)價(jià)的抵抗，在目前上有阻力下有支撐的情況下，我們建議投資者離場觀望，等待行情進(jìn)一步明朗。