進入6月份后連焦炭震蕩走低，價格自2360元上方逐步回落至前期箱體區(qū)間，本周前兩日價格再次下跌擊穿2300元下探至2270元一線。在當前國內(nèi)外經(jīng)濟面臨硬著陸風險下，商品市場走勢不容樂觀，且焦炭行業(yè)也面臨著需求下降的預期，因此后市連焦炭將維持弱勢。

歐洲債務危機再次升級。14日召開的針對希臘新一輪救援的談判各方未達成一致，或推遲救助計劃到7月份。隨著時間流逝，將錯失有利解決問題的機會。此外，穆迪15日宣布下調(diào)法國三家涉及希臘債務的大型銀行評級展望為負面，危機有進一步蔓延之勢。受此影響，歐元大幅貶值，股市和原油等商品隨之大幅下挫，美元則出現(xiàn)強勁反彈。

國內(nèi)5月份消費者物價指數(shù)（CPI）達5.5%，6月份由于翹尾因素以及生豬價格飆漲還將繼續(xù)上漲，或超過6%的水平。因此通脹前景堪憂，給經(jīng)濟增長蒙上陰影。14日央行宣布從20日起上調(diào)存款準備金率，后續(xù)還將出臺加息等政策以收緊流動性，對抗當前嚴峻的通脹形勢。

短期內(nèi)煤價大幅上漲概率較低。在經(jīng)歷了連續(xù)多周的煤價上漲后，國內(nèi)動力煤價格已處于相對歷史高位，與國際煤價相比優(yōu)勢不是特別明顯，且發(fā)改委將出臺政策下調(diào)進口煤炭的增值稅和降低港口相關(guān)費用，這也將增加沿海電廠對國際煤炭的采購，從而抑制國內(nèi)煤價的漲勢。目前京唐港動力煤價格已基本維持穩(wěn)定，后期繼續(xù)大幅上漲概率較低，將維持一個相對高位的水平。而煉焦煤雖然其價格漲幅落后于電煤，但受制于鋼廠采購降低，價格也難以上漲，焦炭的成本支撐因素也將有所弱化。不過近期國家能源局正在就焦煤等稀缺煤種的保護性開發(fā)制定相關(guān)管理辦法，澳大利亞也擬定草案將對煤礦征收30%暴利稅，這都將對提升焦煤估值具有長遠的作用。

粗鋼產(chǎn)量下滑降低焦炭需求。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會旬報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，5月下旬其會員企業(yè)共產(chǎn)粗鋼1764.4萬噸，全國估算值為2106.6萬噸，日產(chǎn)量分別為160.4和191.5萬噸，環(huán)比中旬分別降3.48%和3.47%。這一數(shù)據(jù)顯示了鋼鐵行業(yè)在電力緊張壓力下，限產(chǎn)因素正發(fā)揮其影響。且7月~9月將是國內(nèi)電力更加緊缺的時期，后期鋼材產(chǎn)量將繼續(xù)下滑。另一方面，6月份為傳統(tǒng)的鋼材需求淡季，下游汽車、家電和機械制造業(yè)維持低迷，訂單顯著下降，全社會鋼材社會總庫存實現(xiàn)了連續(xù)3個多月下降后的首次增長，去庫存化暫告一段落。此外，鋼廠現(xiàn)金不足也打壓了對焦炭的采購熱情，庫存僅保持在10天~15天左右。在具有風向標地位的寶鋼率先下調(diào)7月份大部分板材價格帶動下，武鋼、鞍鋼也都下調(diào)其主流產(chǎn)品價格，尤其是板材價格全線降價。與此同時，螺紋鋼期貨也破位下行，在利潤降低作用下，鋼材產(chǎn)量將進一步下降。

綜上，在市場流動性持續(xù)收緊預期以及全球經(jīng)濟增速放緩作用下，商品難有上行趨勢性行情。對于焦炭期貨，其基本面短期內(nèi)也難以改善，缺乏利多因素，將維持弱勢下行之勢。建議投資者保持空頭思維，關(guān)注2250元一線支撐。