今年新季早稻面臨嚴峻旱情，減產預期強烈，雖然近期持續(xù)降雨使前期旱情有所緩解，但病蟲害嚴重和干旱是否復發(fā)又引發(fā)供應的不確定性，導致早秈稻跌勢漸趨緩和。

早秈稻主力ER1109合約從5月30日高點2661元持續(xù)下跌至6月17日低點2487元，相對跌幅達6.54%，而前期漲幅自2422元至2661元，相對漲幅為9.87%。目前雖然跌勢不改，但距離5月6日低點2422元僅僅相差65元，低位支撐將導致后市跌勢漸趨緩和。同時，總持倉量也由較大值21萬余手縮減至14萬余手，在多頭大量投機資金主動回吐、止損斬倉之際，有空頭大量投機資金獲利回補，顯示多空場內沉淀資金撤離跡象，導致期價下跌能量顯著釋放，跌勢將趨于緩和。

供需方面，今年農戶稻谷種植積極性提高，秈稻“單改雙”面積增加，東北粳稻比價優(yōu)勢明顯，種植面積增幅較大。預計全國稻谷種植面積同比恢復性增加370萬畝。如后期天氣正常，預計稻谷產量有望達到3979億斤，同比增加83億斤。受國內外米價價差縮小利好的影響，在保證國內供應的大前提下，預計今年大米進口量增加、出口量減少，國內早秈稻供需趨于平衡。

早稻方面：2010年我國早稻播種面積8691萬畝，總產量626億斤，而今年種植面積預計在8850萬畝左右，同比增加159萬畝。

今年長江中下游5省旱情嚴峻，通過5月下旬三峽持續(xù)放水和旱區(qū)人工降雨，5800多萬畝早稻種植基本完成。6月上旬的降雨對前期嚴重旱情有較為明顯的緩解作用，湖南、江西旱情基本解除，對正處孕穗期的早稻非常有利，但近日南方稻區(qū)害蟲遷入量有所增加，受災面積較大，對南方早稻生產極為不利。但是如果6月份天氣正常，預計今年早稻不會出現(xiàn)類似去年的大幅減產現(xiàn)象，新季早稻有望謹慎高開。

中稻方面：長江中下游五省計劃栽插中稻面積9900多萬畝，截至6月7日已栽插3800多萬畝，占計劃的38%。由于此次降水多集中在湖南、江西等地，種植面積較大的湖北、安徽等地旱情仍然持續(xù)，中稻插秧進度緩慢。目前已進入中稻生產關鍵時期，如果未來10天中稻主產區(qū)仍無有效降雨，將延誤農時，影響產量。

去年以來，受全球惡劣氣候、投機資金炒作、生物燃料爭奪糧食資源等多重因素影響，國際糧價持續(xù)攀升，1月份全球糧價指數(shù)達到1990年以來最高水平，雖然國際糧價上漲給國內市場帶來巨大輸入性壓力，但并未改變我國糧食市場供求基本平衡的總體格局，國內糧價大幅上漲可能性較小。

首先，除大豆外，我國主要糧食品種基本都能自足，對外依存度較低；其次，目前我國主要糧食品種庫存充裕。長期以來，我國始終堅持基本立足國內保障糧食供給的方針不動搖，在中央一系列強農惠農政策推動下，我國糧食連續(xù)7年豐收，夯實了保障國家糧食安全的物質基礎。另外，近年來，國家先后實行最低收購價、臨時收儲、儲備輪換、進出口調節(jié)等政策，農產品價格調控政策體系逐步完善，糧價難以出現(xiàn)大起大落的局面。

綜上所述，盡管災害已由干旱轉變?yōu)楹禎辰Y合，但國內政策調控有力，糧食供需依然平衡，鄭稻期貨后市維持低位區(qū)域性振蕩整理的可能性較大，繼續(xù)下跌的空間逐漸縮小，大幅上漲時機遠未來到。