目前PVC現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)跌至生產(chǎn)成本附近，但是，宏觀面貨幣繼續(xù)緊縮，商品市場整體氛圍偏空，基本面偏弱的PVC的后市走勢依然不容樂觀。

貨幣縮緊對PVC的影響

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲5.5%，創(chuàng)34個月來新高；工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲6.8%，與4月份持平。數(shù)據(jù)公布當(dāng)天，中國人民銀行決定，從2011年6月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，這已是年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率?？梢?，在通脹居高難下的背景下,政策緊縮難言放松。據(jù)了解，國內(nèi)的信貸緊縮已經(jīng)導(dǎo)致沿海地區(qū)許多中小型企業(yè)面臨資金鏈中斷的局面，PVC下游的加工企業(yè)基本是中小型企業(yè)，資金面的緊張狀況已經(jīng)嚴(yán)重影響到這些企業(yè)的正常運(yùn)營，進(jìn)而制約其PVC需求。PVC作為基礎(chǔ)化工產(chǎn)業(yè)，需求與宏觀經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，在緊縮的政策背景下PVC將在艱難中盤整。

電荒限制PVC需求

據(jù)國家發(fā)改委透露，5月份以來，全國已經(jīng)有11個省市采取了有序用電措施。因此，大量企業(yè)再次面臨“開三停一”、“每周停二”等不同形式的限電尷尬。在江蘇蘇州、連云港、常州等地以及浙江的部分地區(qū)，涉及化工、建材、冶金等行業(yè)的中小企業(yè)紛紛透露，當(dāng)?shù)赜秒姴块T近期已經(jīng)下達(dá)了限電通知，根據(jù)情況不同，停電時間和節(jié)奏各異。從區(qū)域分布來看，國內(nèi)限電舉措集中在華中、華東及華南地區(qū)，而這些地區(qū)是國內(nèi)主要的PVC消費(fèi)區(qū)域，限電使PVC下游企業(yè)開工率明顯下降，企業(yè)采購PVC多以隨用隨買為主，這樣直接限制了PVC的需求。

PVC進(jìn)入消費(fèi)淡季

目前PVC正處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季。一方面，PVC主要用于建筑行業(yè)，但是由于我國調(diào)控房地產(chǎn)市場，今年房地產(chǎn)市場總體處于不溫不火的狀態(tài)，加之5月處于傳統(tǒng)銷售淡季，PVC市場自然進(jìn)入下跌行情之中。另一方面，保障性住房開工延期對PVC利多影響階段性弱化。住房城鄉(xiāng)建設(shè)部有關(guān)負(fù)責(zé)人9日表示，各地要公開保障性安居工程建設(shè)信息，11月末以前必須全面開工，但這個開工“大限”比原計(jì)劃全國1000萬套保障房必須在10月底前全部開工推遲了1個月。
PVC市場供求矛盾明顯

數(shù)據(jù)顯示，2011年4月份中國PVC產(chǎn)量為103.7萬噸，較去年同期增長13.7%；1—4月累計(jì)產(chǎn)量395.2萬噸，較去年同期增長10.8%。產(chǎn)量同比增加，而下游的開工持續(xù)低迷，導(dǎo)致PVC市場資源過剩明顯。從現(xiàn)貨價(jià)格來看，目前華東市場主流自提報(bào)價(jià)在7900元/噸，華南市場電石法5型料主流報(bào)價(jià)在8000元/噸，華北市場主流不含稅送到報(bào)價(jià)在7450元/噸左右，現(xiàn)貨市場整體交投氣氛偏淡，下游及中間商觀望情緒濃厚。

成本支撐獨(dú)木難支

據(jù)了解，目前電石企業(yè)整體出貨良好，基本無庫存，即使有電石企業(yè)遇到出貨難或者處理庫存，通過小幅的調(diào)價(jià)都能夠達(dá)到目的。當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)出廠價(jià)格：內(nèi)蒙3500—4050元/噸，寧夏3700—3900元/噸，陜西3700—3800元/噸，山西3850—4000元/噸，甘肅3850—3950元/噸，湖北4000—4100元/噸，四川3750-3850元/噸。不過，電價(jià)上調(diào)的影響已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，甘肅和陜西因電價(jià)上升，電石生產(chǎn)成本增加，未來電石價(jià)格勢必會水漲船高。但是，筆者認(rèn)為，即使電石價(jià)格保持穩(wěn)中有漲的態(tài)勢，短期內(nèi)也難以扭轉(zhuǎn)PVC的弱勢格局。

總體來看，PVC市場多空因素交錯，短期利空略占上風(fēng)，在沒有強(qiáng)勢利好影響下，預(yù)計(jì)后市PVC市場價(jià)格將維持振蕩偏弱格局。