不少資金對(duì)期指當(dāng)月合約心存留戀。

滬深300股指期貨1106合約周五交割在即，但它在昨日收盤時(shí)仍保有10000多手的持倉。而在一年多以前，期指首個(gè)掛牌合約IF1005帶入交割日的持倉幾乎只是該數(shù)字的一個(gè)零頭，過去數(shù)個(gè)月份合約在最后交易日前的持倉也不過數(shù)千手。

市場(chǎng)對(duì)近期流動(dòng)性收緊政策繼續(xù)出臺(tái)的判斷或許是投資者“流連忘返”的原因。近兩日的大盤回調(diào)其實(shí)都反映市場(chǎng)還在消化央行的“提準(zhǔn)”之舉，周三晚間美股的暴跌又增大了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的回調(diào)壓力。且今年以來，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)很少受到美股上漲的提振，相反在美股下跌中往往容易放大利空因素，顯示國(guó)內(nèi)市場(chǎng)脆弱的格局。昨日印度再次加息，此前中國(guó)國(guó)內(nèi)也兩次加息、6次“提準(zhǔn)”，市場(chǎng)對(duì)本周末結(jié)束前國(guó)內(nèi)再次加息也有較強(qiáng)預(yù)期。盡管期指1106合約僅剩一個(gè)交易日，但由于近期收緊風(fēng)聲趨強(qiáng)，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，一些投資者可能也想借機(jī)觀望一下老主力最后一日的走勢(shì)。

中證期貨研究部副經(jīng)理劉賓認(rèn)為，主力合約1106最后交易日前加速移倉，但持倉仍剩10634手，高于以往交割日的頭寸，預(yù)計(jì)交割日帶來的波動(dòng)會(huì)略大于以往。

從1106合約的持倉排名看，盡管該合約多空“第一集團(tuán)”皆有大規(guī)模的平倉、移倉，多、空持有排名前20位的席位分別減少頭寸3962手和4420手，但顯然空方主力留有較多頭寸?？疹^最多的前5名席位的頭寸就達(dá)到7000手以上，幾乎可以和前20席位上的多頭資金抗衡。且國(guó)泰君安、華泰長(zhǎng)城等席位在1106合約上的空頭持倉甚至比他們新主力1107合約上的空頭頭寸還要多，相當(dāng)規(guī)模的資金沒有換月。周四收盤，兩家席位持有的1106合約空單共計(jì)5300余手，在主力1107合約上的空單只有3800多手，這兩家也是目前1106合約空單最扎堆的席位。

當(dāng)然以上“留倉”都只是投資者的個(gè)體行為，與期貨席位本身無關(guān)，需要注意的是，上述持有1106合約空單較多的席位同時(shí)也是持有該合約多單較多的席位，不能根據(jù)少數(shù)席位持倉的變化來判斷市場(chǎng)行情的走向。這些“不完全移倉”并不足以讓最后一天的期指產(chǎn)生什么異動(dòng)，畢竟市場(chǎng)總體資金的大頭都已經(jīng)轉(zhuǎn)向新主力。目前1107合約持倉增至24435手，成交量也增至13萬手以上，全面超越1106合約的指標(biāo)。且即將交割的1106合約價(jià)格已經(jīng)基本與現(xiàn)貨300指數(shù)擬合，昨日收盤僅比后者高出4個(gè)整點(diǎn)。

而股指期貨已經(jīng)經(jīng)過了一年多的運(yùn)行，很多新資金、成熟投資者相繼入市，市場(chǎng)操作已較上市之初更為理性。不論在即將交割的老合約上，還是在主力合約上，更多投資者敢于持倉過夜，成交逐漸平穩(wěn)、成交持倉比逐漸下降已經(jīng)是股指期貨運(yùn)行的一大趨勢(shì)。相信期指1106合約最終也將實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)交割，多數(shù)投資者將選擇平倉，帶入交割的頭寸將非常少。