卓創(chuàng)資訊主辦的第六屆中國橡膠市場研討會(huì)6月15日在寧波召開，與會(huì)嘉賓共同探討2011年橡膠市場面臨的市場機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在進(jìn)行到討論環(huán)節(jié)中，永安期貨天膠分析師郭誠認(rèn)為去年膠價(jià)大幅上漲之后已經(jīng)積累了比較大的風(fēng)險(xiǎn)，在天膠價(jià)格進(jìn)入一個(gè)新的價(jià)格運(yùn)行區(qū)間內(nèi)時(shí)，往往波動(dòng)會(huì)比較劇烈，此時(shí)利用套期保值可以有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

以下為文字實(shí)錄：

主持人：天然膠上半年連創(chuàng)歷史新高，目前價(jià)格水平在33000左右，今天收盤時(shí)上漲800元左右，天膠現(xiàn)貨價(jià)格也很高。天膠走勢比較低迷，無論是東南亞國家還是國內(nèi)主產(chǎn)膠區(qū)，陸續(xù)進(jìn)入更膠期，盡管新膠上市不多，但天膠市場目前比較焦灼，和當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢有些類似，很多現(xiàn)貨公司都在利用期貨進(jìn)行套保來規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)這種情況請(qǐng)郭誠講一下套保的一些案例。

郭誠：去年膠價(jià)大幅上漲之后已經(jīng)積累了比較大的風(fēng)險(xiǎn)，在天膠價(jià)格進(jìn)入一個(gè)新的價(jià)格運(yùn)行區(qū)間內(nèi)時(shí)，往往波動(dòng)會(huì)比較劇烈，比方說一個(gè)客戶在原來28000高點(diǎn)突破之后，膠價(jià)出現(xiàn)了比較大的上漲，短期內(nèi)直接攀升到38000，這段期間直接上漲了8000多點(diǎn)，比較大的上漲幅度，這對(duì)短期內(nèi)的現(xiàn)貨企業(yè)無論是庫存還是資金利用都有很大的風(fēng)險(xiǎn)，在36000時(shí)我們建議客戶做一個(gè)賣出套保的建議，因?yàn)椴还苁呛暧^環(huán)境還是汽車消費(fèi)對(duì)膠的需求力度都非常大，所以客戶會(huì)選擇購入較大的庫存。雖然在36000之后我們不清楚還要?jiǎng)?chuàng)多高但是在那么大的上漲行情之后已經(jīng)積攢了一定的風(fēng)險(xiǎn)。在36000開始不斷建單的時(shí)候在38000就出現(xiàn)了比較大的回調(diào)，直接回到30000左右。這段時(shí)間雖然現(xiàn)貨庫存受到了一定損失，不管是資金占有還是其他方面，但是期貨市場帶來了額外收益，這就對(duì)貿(mào)易商買入套期保值發(fā)揮了一個(gè)明顯的作用。在套保方面針對(duì)不同的身份采取的策略也不同，有的是單買，有的是單賣。關(guān)鍵是各個(gè)企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)狀況有很大關(guān)系。隨著天膠價(jià)格進(jìn)入新的價(jià)格區(qū)間之后他的波動(dòng)會(huì)比較大，期貨市場利用套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)的資金情況會(huì)起到一個(gè)很好的保護(hù)作用。