行情回顧：

國(guó)內(nèi)有色金屬價(jià)格維持震蕩走勢(shì)。銅價(jià)沖高回落，滬銅1108合約收盤(pán)至67590元/噸，下跌80元，成交169796手，持倉(cāng)量減少2234手至179466手；滬鋁延續(xù)調(diào)整，滬鋁1108合約收盤(pán)至17135元/噸，下跌60元/噸，成交29506手，持倉(cāng)量減少3442手至92172手；滬鋅震蕩，主力1108合約收盤(pán)至17540元/噸，上漲105元/噸，成交401632手，持倉(cāng)量增加12552手至235478手；滬鉛1109合約收盤(pán)17070元/噸，小幅上漲10元，成交2912手，持倉(cāng)量增加286手至8436手。

操作策略：

銅市窄幅波動(dòng)，價(jià)格多次回調(diào)但還是遇到支持。估計(jì)短期內(nèi)銅市區(qū)間震蕩的可能性仍然較大，回調(diào)過(guò)程中仍會(huì)有較好的支撐；鋁價(jià)在周初沖高后，展開(kāi)調(diào)整行情，預(yù)計(jì)鋁價(jià)后期仍將維持震蕩走勢(shì)，短線交易為主；鋅價(jià)追隨股市和美元走勢(shì)，美元今日走弱為鋅價(jià)提供支持，但股市的下挫亦令鋅價(jià)承壓，鋅價(jià)仍將維持震蕩走勢(shì)，上方17800-18000元區(qū)域有較大壓力；鉛價(jià)近期仍以震蕩走勢(shì)為主，上方阻力位在17370元，震蕩思路對(duì)待。

影響因素：

美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍然疲軟，除了上周五公布的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅低于預(yù)期外，本周的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)也小幅增加。伯南克講話稱(chēng)經(jīng)濟(jì)仍然疲軟，長(zhǎng)期通脹溫和，未對(duì)是否推出QE3做任何暗示。英國(guó)央行和歐洲央行分別維持現(xiàn)行利率1.25%和0.5%不變，特里謝在會(huì)后措辭模糊，歐洲央行是否會(huì)在7月加息仍存不確定性。而國(guó)內(nèi)處于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的密集期，市場(chǎng)多空雙方表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎。

品種基本面：

銅：國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨市場(chǎng)成交狀況依然不佳，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升水280元/噸到升水380元/噸，平水銅成交價(jià)格69020-69100元/噸，升水銅成交價(jià)格69050-69150元/噸。消息面上，中國(guó)海關(guān)總署10日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)未鍛造的銅及銅材5月進(jìn)口254,738噸，1-5月累計(jì)進(jìn)口1,421,435噸，累計(jì)同比減少25.3%；廢銅5月進(jìn)口40萬(wàn)噸，1-5月累計(jì)進(jìn)口177萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加5.8%。5月份銅進(jìn)口仍是小幅回落，我們認(rèn)為這與中國(guó)先以進(jìn)口保稅庫(kù)銅為主有關(guān)，隨著保稅庫(kù)銅的消化，最終中國(guó)銅進(jìn)口數(shù)據(jù)將會(huì)增加。供應(yīng)上看，秘魯和智利銅減產(chǎn)的消費(fèi)也提供了支持。

鋁：國(guó)內(nèi)鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)交易狀況較昨日好轉(zhuǎn)，下游補(bǔ)庫(kù)意愿增強(qiáng)，上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格17110-17150元/噸，平水-升水30元/噸，低鐵鋁17150-17200元/噸，無(wú)錫現(xiàn)貨成交價(jià)格17160-17200元/噸。中國(guó)未鍛造的鋁及鋁材進(jìn)口74,880噸，前5月累計(jì)進(jìn)口395,895噸，累計(jì)同比減少11%；氧化鋁5月進(jìn)口11萬(wàn)噸，1-5月累計(jì)進(jìn)口94萬(wàn)噸，累計(jì)同比減少57.2%；廢鋁5月進(jìn)口22萬(wàn)噸，1-5月累計(jì)進(jìn)口102萬(wàn)噸，累計(jì)同比減少12.2%；中國(guó)5月出口未鍛軋鋁70,413噸，1-5月累計(jì)出口289,504噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)3.5%。國(guó)內(nèi)主要現(xiàn)貨市場(chǎng)鋁庫(kù)存維持下降態(tài)勢(shì)，庫(kù)存總量降至50萬(wàn)噸附近，顯示下游消費(fèi)依然維持強(qiáng)勁。上游氧化鋁價(jià)格基本維持穩(wěn)定，在電解鋁價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，部分地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，但在新增產(chǎn)能投產(chǎn)的影響下，我國(guó)氧化鋁市場(chǎng)供應(yīng)依然充裕，后期對(duì)電解鋁成本影響最大的依然是電價(jià)的上調(diào)。

鋅：國(guó)內(nèi)鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)成交狀況一般，0號(hào)鋅成交價(jià)在17300-17350元/噸區(qū)間，對(duì)1108合約貼水250-300元/噸區(qū)間，1號(hào)鋅成交價(jià)在17250-17300元/噸區(qū)間，貼水有小幅擴(kuò)大。從供需上看，目前上游冶煉廠出貨好于前期，現(xiàn)貨市場(chǎng)依然交投清淡，觀望居多，下游需求目前總體相對(duì)平穩(wěn)，二季度末三季度開(kāi)始鋅市進(jìn)入消費(fèi)淡季。

鉛：國(guó)內(nèi)鉛現(xiàn)貨市場(chǎng)交易清淡，下游蓄電池企業(yè)消費(fèi)不佳，品牌鉛南方、金沙對(duì)期鉛1109合約貼水800-840元/噸，報(bào)于16250-16300元/噸，流通個(gè)舊鉛較少集中報(bào)于16150元/噸。下游鉛酸蓄電池行業(yè)依然處在整頓中對(duì)于短期鉛需求影響仍在，目前鉛酸蓄電池廠大范圍復(fù)產(chǎn)并無(wú)期限。