受國際板推出預(yù)期進(jìn)一步升溫影響，B股再次遭棄，滬B指數(shù)單日跌幅達(dá)7.9%，創(chuàng)自2008年11月以來的單日最大跌幅，拖累期現(xiàn)指數(shù)再度下行。除了國際板，加息、提準(zhǔn)都籠罩在市場頭上，市場不知道到底哪只“靴子”要落地，心態(tài)忐忑。

在證監(jiān)會主席尚福林表示“國際板越來越近”后，官方開始預(yù)熱國際板。國務(wù)院同意國家發(fā)改委《關(guān)于2011年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》，提出研究建立國際板市場，進(jìn)一步完善多層次資本市場體系。同時，上海市副市長屠光紹在6月6日也表示，國際板所要具備的所有條件已基本準(zhǔn)備到位，下一步要看企業(yè)的意愿，會在條件成熟時穩(wěn)妥推出。6月8日，國家發(fā)改委體改司副司長連啟華也表示國際板今年考慮在上證所擇機推出。多方信息表明，國際板已經(jīng)是箭在弦上了。

對于國際板的推出，市場主要的擔(dān)心是對A股資金的分流和對A股市場估值中樞的重新定位。假設(shè)2011年年底前有3-4家企業(yè)在國際板IPO，總?cè)谫Y規(guī)模在500億元左右，與證券市場超萬億的存量資金相比，國際板有一定的分流作用，但短期心理層面的影響大于實質(zhì)影響。最大的擔(dān)憂主要還是國際板的推出實現(xiàn)了A股估值水平和國際成熟股票市場估值水平的對接。當(dāng)前標(biāo)普500指數(shù)的市盈率預(yù)期在13至14倍之間，而截至6月9日，HS300指數(shù)的靜態(tài)市盈率為13.58倍，A股藍(lán)籌公司估值壓力并不明顯。據(jù)國內(nèi)一家網(wǎng)站調(diào)查，七成投資者不贊成國際板，短期市場對國際板推出或?qū)⒎磻?yīng)過度。

加息也如“達(dá)摩克利斯之劍”懸于市場上空，制約股指的上漲。在食品價格反季節(jié)上漲和非食品價格上漲動力強勁推動下，市場普遍預(yù)期5月份CPI達(dá)到5.5%，創(chuàng)出34個月來的新高。6月加息的時間窗口也將再次打開，端午節(jié)加息預(yù)期落空后，本周末也就是在5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布前市場加息預(yù)期更加強烈。

6月公開市場共有6270億元的資金到期，再加上3000多億的新增外匯占款，市場流動性對沖壓力依然大，6月再次提高存款準(zhǔn)備金率的概率依然較大。

當(dāng)前的市場已經(jīng)反映了對經(jīng)濟、通脹以及政策的憂慮，進(jìn)一步下跌的空間較為有限，但趨勢性行情的出現(xiàn)要等通脹的回落以及貨幣基調(diào)轉(zhuǎn)向等信號。從估值來看，市場的長期投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)，只是估值的修復(fù)還需要等待預(yù)期的好轉(zhuǎn)。短期股指仍將延續(xù)區(qū)間振蕩格局，不宜過分看空，暫時觀望為宜。