近期國(guó)際原油走勢(shì)穩(wěn)中盤(pán)跌，截至2月12日NYMEX原油3月合約已經(jīng)跌破34美元/桶，逼近前期低點(diǎn)，30美元/桶的關(guān)口一觸即破。截至發(fā)稿時(shí)，NYMEX原油3月合約報(bào)34美元/桶。

　　救市政策不被看好

　　美國(guó)新一屆政府大規(guī)模救市政策的思路，雖然原則上在國(guó)會(huì)兩院已經(jīng)通過(guò)，但依然存在較多的分歧，兩院不同規(guī)模及細(xì)節(jié)的救市方案矛盾重重，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)政府的救市政策并不看好，謹(jǐn)慎心態(tài)占據(jù)主流，促使近期美國(guó)股市以及國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)走低。我們認(rèn)為美國(guó)參議院與眾議院最終能夠就新一輪的經(jīng)濟(jì)政策達(dá)成一致，只是時(shí)間問(wèn)題。

　　另外，由于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)問(wèn)題對(duì)原油的需求有直接影響，近期美國(guó)主要汽車(chē)廠商如果還不能提出有效解決產(chǎn)業(yè)危機(jī)的舉措，則對(duì)國(guó)際原油價(jià)格將會(huì)造成進(jìn)一步打擊。美國(guó)政府的救市經(jīng)濟(jì)政策需要快馬加鞭，否則時(shí)間越久，對(duì)資本市場(chǎng)造成的沖擊越大。

　　數(shù)據(jù)嚴(yán)重不利

　　最新的國(guó)際能源數(shù)據(jù)也對(duì)近期國(guó)際油價(jià)造成了沉重的壓制，最新一周美國(guó)兩大能源統(tǒng)計(jì)權(quán)威部門(mén)都出臺(tái)了新的能源數(shù)據(jù)。

　　美國(guó)能源部統(tǒng)計(jì)部門(mén)美國(guó)能源信息署于2009年2月11日晚間公布了上周美國(guó)石油庫(kù)存數(shù)據(jù)。

　　該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，上周美國(guó)原油庫(kù)存增加而成品油庫(kù)存下降，截至2月6日當(dāng)周，美國(guó)煉廠原油處理量平均每天近1410萬(wàn)桶，比前一周減少21.4萬(wàn)桶；煉油廠開(kāi)工率81.6%，比前一周下降1.9%；美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存(不含石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備)連續(xù)6周反季節(jié)增長(zhǎng)了2790萬(wàn)桶，已經(jīng)達(dá)到16年來(lái)最高水平。

　　過(guò)去的19周美國(guó)原油庫(kù)存有16周增長(zhǎng)，從2.9億桶增長(zhǎng)到3.508億桶，比前一周增長(zhǎng)470萬(wàn)桶，高于歷年同期均值范圍上限。美國(guó)石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備7.038億桶，增加了30萬(wàn)桶，美國(guó)商業(yè)庫(kù)存總量增長(zhǎng)260萬(wàn)桶，高于歷年同期均值范圍上限。

　　但美國(guó)石油學(xué)會(huì)公布的原油庫(kù)存數(shù)據(jù)趨勢(shì)與美國(guó)能源信息署相反，美國(guó)石油學(xué)會(huì)認(rèn)為，截至2月6日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存3.44251億桶，比前一周下降199.6萬(wàn)桶；汽油庫(kù)存量2.14711億桶，比前一周下降292.3萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存量為1.41722億桶，增長(zhǎng)85.3萬(wàn)桶；原油進(jìn)口量日均962.7萬(wàn)桶，增長(zhǎng)81.2萬(wàn)桶；裝置運(yùn)轉(zhuǎn)率81.9%，比前一周下降2.0%。

　　從基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來(lái)看，進(jìn)口量的增加、加工量的減少、需求量的減少都論證能源信息署的美國(guó)原油庫(kù)存增加數(shù)據(jù)更真實(shí)，因而投資者的悲觀情緒蔓延，繼續(xù)壓制了原油價(jià)格反彈。

　　交易日益萎縮

　　由于需求不足，美國(guó)煉油廠已經(jīng)閑置了近五分之一的產(chǎn)能。在經(jīng)濟(jì)不景氣的階段，加之汽車(chē)產(chǎn)業(yè)隨后可能出現(xiàn)的問(wèn)題，需求的不旺盛將進(jìn)一步改變煉油廠的產(chǎn)能甚至廠商數(shù)量。

　　本周美國(guó)能源信息署和國(guó)際能源署先后在各自的月度報(bào)告中下調(diào)了2009年石油需求預(yù)測(cè)，兩個(gè)機(jī)構(gòu)下調(diào)需求預(yù)測(cè)的依據(jù)都是鑒于全球經(jīng)濟(jì)季度疲軟。

　　美國(guó)能源信息署預(yù)計(jì)2009年世界石油需求日均8470萬(wàn)桶，比2008年低117萬(wàn)桶。而國(guó)際能源署預(yù)測(cè)2009年全球石油日均需求量也是8470萬(wàn)桶，比2008年日均下降98萬(wàn)桶。多重利空導(dǎo)致投機(jī)資金做多意愿明顯不足，截至2009年2月3日的一周，投機(jī)商在紐約商品交易所原油期貨中降低了凈多頭。投機(jī)基金在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭29276手，比前一周減少22376手。

　　由于油價(jià)下跌，備用產(chǎn)能增加，歐佩克秘書(shū)長(zhǎng)巴德里透露該組織已經(jīng)延遲了35個(gè)石油工程項(xiàng)目，直到油價(jià)上漲。如果油價(jià)繼續(xù)下跌，甚至有可能在隨后繼續(xù)討論減產(chǎn)事宜，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的供需關(guān)系自動(dòng)調(diào)整開(kāi)始發(fā)揮作用。

　　未來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格下跌的步伐還將繼續(xù)，扭轉(zhuǎn)熊市的關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)因素，油價(jià)的上漲還將度過(guò)無(wú)數(shù)個(gè)漫漫長(zhǎng)夜。