或許這是一次由董事長(zhǎng)大額減持引發(fā)的股價(jià)暴跌。5月18日，由于天邦股份實(shí)際控制人兼董事長(zhǎng)吳天星一次性減持自家股票550萬(wàn)股，公司股價(jià)自當(dāng)天開(kāi)始一路急跌，接連七天收陰，七個(gè)交易日下跌近30%。

而自2007年4月登陸中小板以來(lái)，這家以飼料和油脂銷(xiāo)售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司就遭到5名高管持續(xù)拋售。《投資者報(bào)》根據(jù)深交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，這5名高管共減持天邦股份969.19萬(wàn)股，套現(xiàn)約1.2億元，其中3人已不再擔(dān)任高管職務(wù)。吳天星兩次減持約落袋8000萬(wàn)元，但公司去年全年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3905.62萬(wàn)元。

對(duì)于此次董事長(zhǎng)減持的原因，天邦股份副總兼董秘王韋6月1日接受《投資者報(bào)》電話采訪時(shí)表示，“是個(gè)人出于資金需要，與公司資金和基本面情況都沒(méi)有關(guān)系”，并稱(chēng)后期繼續(xù)減持的可能性不大。

值得注意的是，天邦股份上市以來(lái)業(yè)績(jī)逐年下滑，今年一季度更是出現(xiàn)虧損?！爸饕浅杀旧仙龑?dǎo)致，并受子公司成都天邦的拖累，”王韋對(duì)《投資者報(bào)》如此解釋業(yè)績(jī)虧損原因。

董事長(zhǎng)落袋8000萬(wàn)

天邦股份2010年業(yè)績(jī)網(wǎng)上說(shuō)明會(huì)上，公司董事長(zhǎng)吳天星還滿懷信心地對(duì)投資者表示，2010年動(dòng)物疫苗產(chǎn)品在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比為2.9%，該業(yè)務(wù)未來(lái)的盈利能力會(huì)優(yōu)于公司其他產(chǎn)品。

但12天后的5月18日，吳天星便出人意料地大手筆減持天邦股份550萬(wàn)股，約占公司總股本的2.68%。由于吳天星此前共持天邦股份4550萬(wàn)股，此次減持股數(shù)約占其全部持股總數(shù)的12%。以當(dāng)天12.09元/股的成交均價(jià)計(jì)算，吳天星當(dāng)天套現(xiàn)多達(dá)6649.5萬(wàn)元。

這是吳天星第二次減持天邦股份。其第一次減持發(fā)生在去年11月22日，當(dāng)天吳天星以13.37元/股的成交均價(jià)減持天邦股份100萬(wàn)股，約占公司總股本的0.49%，套現(xiàn)1337萬(wàn)元。

這意味著，到目前為止，吳天星共減持天邦股份650萬(wàn)股，約占總股本的3.16%，兩次共套現(xiàn)7986.5萬(wàn)元。而天邦股份去年全年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)也只有3905.62萬(wàn)元，也就是說(shuō)，吳天星兩次套現(xiàn)的金額是公司去年凈利的兩倍多。

此次減持后，吳天星仍持有天邦股份4000萬(wàn)股，約占總股份的19.46%，其中2.86%為無(wú)限售條件股份，16.60%為有限售條件股份，仍舊為公司實(shí)際控制人之一。以天邦股份目前股價(jià)計(jì)算，吳天星余下股份的持股市值約為3.8億元。

吳天星是天邦股份的實(shí)際控制人之一，另一名實(shí)際控制人為公司副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理張邦輝。減持前，張邦輝和吳天星分別持有天邦股份4950萬(wàn)股和4550萬(wàn)股，各占公司股份總額的24.09%和22.14%，兩人合計(jì)持股46.23%，同為天邦股份的控股股東。

盡管天邦股份董秘王韋對(duì)《投資者報(bào)》解釋說(shuō)，吳天星的減持是出于個(gè)人資金需要，與公司基本面無(wú)關(guān)，但不少投資者認(rèn)為，此舉可能是用于償還銀行貸款以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

與此有關(guān)的一個(gè)事實(shí)是，今年4月26日，天邦股份曾公告稱(chēng)，因控股子公司越南天邦特驅(qū)飼料有限公司，在越南當(dāng)?shù)氐你y行貸款利息壓力巨大，天邦股份擬與該公司的其他股東共同增資，用于優(yōu)先償還銀行貸款以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

5高管套現(xiàn)1.2億

早在吳天星減持前，天邦股份就遭到其他高管的拋售。包括吳天星在內(nèi)，公司共5名高管累計(jì)拋售天邦股份970萬(wàn)股，約占公司總股本的5.6%，總共套現(xiàn)1.2億元。其中三人目前已不再擔(dān)任公司高管。

最早拋售天邦股份的是公司前董事盧邦杰，此人2008年5月6日即進(jìn)行第一次減持，當(dāng)天以24.89元/股的成交均價(jià)減持天邦股份7918股，套現(xiàn)近20萬(wàn)元，當(dāng)月又接連減持6次，共減持23.06萬(wàn)股，套現(xiàn)近600萬(wàn)元。

2008年8月，已經(jīng)落袋600萬(wàn)元的盧邦杰辭去天邦股份副總經(jīng)理職務(wù)，由于不再任高管職務(wù)，盧邦杰之后的減持不再公開(kāi)披露。

公司前監(jiān)事會(huì)主席陳能興也于2008年5月12日至去年5月7日減持天邦股份多達(dá)36次，共減持259.64萬(wàn)股，套現(xiàn)近3000萬(wàn)元。但陳能興的減持曾一度違規(guī)。

原因在于，天邦股份于2008年7月30日披露2008年半年度報(bào)告，陳能興于當(dāng)年7月8日賣(mài)出公司股票1.9萬(wàn)股，賣(mài)出金額為25.81萬(wàn)元。這是窗口期，違反了深交所的相關(guān)規(guī)定，深交所因此對(duì)陳能興進(jìn)行過(guò)通報(bào)批評(píng)。

當(dāng)然這絲毫沒(méi)有影響其之后的減持。去年5月份，陳能興辭去監(jiān)事會(huì)主席職務(wù)，之后的減持也不再受高管身份限制。

公司另一名已辭職的套現(xiàn)高管是前董事馬豐利。此人自2008年5月12日至2009年11月24日共分10次減持天邦股份30.49萬(wàn)股，套現(xiàn)近400萬(wàn)元。王韋告訴記者：“馬豐利已于去年辭職，不再擔(dān)任高管?！?/P>

參與減持的還有一名公司高管家屬，去年7月26日，公司現(xiàn)任董事洪建平之母朱莉華以9.17元的均價(jià)減持天邦股份6萬(wàn)股，套現(xiàn)55萬(wàn)元。

一季度虧損1570萬(wàn)

與高管大額套現(xiàn)形成鮮明對(duì)比的是，公司業(yè)績(jī)卻非常難看。事實(shí)上，自2007年4月上市以來(lái)，這家主營(yíng)飼料、水產(chǎn)品加工、油脂及生物制品的公司業(yè)績(jī)逐年下滑，近年大多靠出售房屋、土地的收益或政府補(bǔ)貼才能避免虧損，到今年一季度虧損最終出現(xiàn)。

上市后第一年的2008年，公司主業(yè)就開(kāi)始顯現(xiàn)疲態(tài)。當(dāng)年盡管實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.51億元，同比增長(zhǎng)88.30%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.89億元，同比增長(zhǎng)301.27%，不過(guò)，公司當(dāng)年利潤(rùn)大幅增加主要來(lái)自于土地廠房政策性搬遷，這部分的凈收益總共達(dá)到了0.97億元。如果剔除這部分收益后，公司實(shí)際凈利潤(rùn)為-0.08億元，已經(jīng)出現(xiàn)虧損。

之后公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑， 2009年度凈利潤(rùn)從上一年的8923.64萬(wàn)元下降到了5307.98萬(wàn)元，同比下滑超過(guò)40%。去年公司凈利潤(rùn)又繼續(xù)下滑至3905.62萬(wàn)元。而今年一季度，天邦股份還出現(xiàn)了1570.11萬(wàn)元的虧損，并預(yù)測(cè)今年上半年還將出現(xiàn)1000萬(wàn)~1300萬(wàn)元的虧損。

對(duì)于虧損原因，天邦股份表示，公司出現(xiàn)巨虧主要有三方面原因：一是上海天邦飼料公司暫停經(jīng)營(yíng)，增加合并報(bào)表虧損；二是公司水產(chǎn)品子公司虧損嚴(yán)重；三是成都天邦生物制品有限公司經(jīng)營(yíng)未達(dá)預(yù)期。

“業(yè)績(jī)虧損主要是成本上升導(dǎo)致，并稱(chēng)是子公司尤其是成都天邦業(yè)務(wù)拖累了天邦股份業(yè)績(jī)。”王韋也對(duì)《投資者報(bào)》表示，成都天邦是公司2008年改變募投方向后高價(jià)收購(gòu)的新募投項(xiàng)目，由于計(jì)劃投向的浙江綠色環(huán)保型特種膨化飼料技改項(xiàng)目地塊被當(dāng)?shù)卣召?gòu)，公司決定終止該項(xiàng)目實(shí)施，改為收購(gòu)成都天邦80%的股權(quán)。

但當(dāng)年溢價(jià)2倍收購(gòu)的只是一家連續(xù)虧損的企業(yè)，盡管天邦股份已投產(chǎn)三年，主要是疫苗項(xiàng)目，但目前仍不能貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，而且成為公司虧損的主因。