近半個(gè)月以來，連豆期價(jià)沿著5日均線穩(wěn)步上行，主力合約1201從4326元的年度低點(diǎn)開始回升至4450元一線。這是因?yàn)閲鴥?nèi)外宏觀局勢相對(duì)平靜緩解了市場整體的恐慌情緒，而美豆產(chǎn)區(qū)天氣不利于播種更是促使期價(jià)回升的動(dòng)力。在當(dāng)前天氣仍充滿變數(shù)而大豆調(diào)控政策繼續(xù)推行之際，后市連豆又將何去何從呢？

美豆產(chǎn)區(qū)天氣將有利于播種推進(jìn)，后市天氣升水或?qū)⑾魅?。?dāng)前正值美豆播種期，天氣題材日漸突出。尤其是在近期美國玉米和大豆因?yàn)榻涤赀^量而導(dǎo)致播種延緩的情況下，天氣動(dòng)態(tài)更加吸引投資者的眼球。從美國農(nóng)業(yè)部公布的最新作物播種進(jìn)度和生長情況來看，今年無論是玉米還是大豆都明顯落后于往年。由于玉米和大豆是競地作物，隨著美玉米播種進(jìn)程的受阻，有部分人士擔(dān)心玉米地或?qū)⑥D(zhuǎn)種大豆。其實(shí)不然，因?yàn)槊绹修r(nóng)業(yè)保險(xiǎn)制度，在播種受阻的情況下部分農(nóng)戶更傾向于不種任何作物以獲得賠償金。這意味著即使后市天氣仍不利于播種，玉米地轉(zhuǎn)種大豆的數(shù)量也較為有限。而據(jù)最新的氣象預(yù)測顯示，未來14天，美豆主產(chǎn)區(qū)以干燥為主，這將有利于田間播種的推進(jìn)。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)天氣題材難以繼續(xù)給力豆類期價(jià)。但就中長期來看，天氣依然充滿變數(shù)。若后市天氣不利于大豆生長，那么其對(duì)期價(jià)的利多力度將增強(qiáng)。

定向投放再續(xù)政策壓力，需求回暖尚需時(shí)日。在美豆播種還在展開之際，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)大豆播種業(yè)已結(jié)束。當(dāng)前已有部分農(nóng)戶重新將目光轉(zhuǎn)至余糧的銷售上，這使得國產(chǎn)大豆的供應(yīng)量有所增加。與此同時(shí)，自今年2月份以來，我國多數(shù)油廠因?yàn)閴赫ヌ潛p而停工限產(chǎn)，使得近期油廠的油粕庫存得到了一定的消耗。同時(shí)最近一段時(shí)間油脂價(jià)格穩(wěn)步回升，令油廠的壓榨利潤略有好轉(zhuǎn)。因此，近期油廠的采購積極性有所恢復(fù)，市場需求一度顯現(xiàn)出回暖跡象。上周五黑龍江省產(chǎn)大豆意外全部成交也從另一個(gè)側(cè)面反映出需求回暖的態(tài)勢，但是需求回暖的火苗很快被定向投放的政策之水撲滅。在上周末，有消息稱，國家將定向銷售212萬噸大豆，其中關(guān)內(nèi)3300元/噸，關(guān)外3500元/噸，投放工作將在6月底前結(jié)束。而在投放期間，國儲(chǔ)拋售仍將繼續(xù)進(jìn)行。另外，當(dāng)前我國港口大豆庫存仍處在600余萬噸的高位，這意味著6月份國內(nèi)大豆市場仍面臨較大供應(yīng)壓力。

綜上所述，預(yù)計(jì)短期內(nèi)連豆在美豆產(chǎn)區(qū)天氣難以繼續(xù)給力以及國內(nèi)投放政策的壓制下，期價(jià)恐難繼續(xù)上行，前期低位多單逢高可適量減倉。