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國(guó)內(nèi)股指期貨市場(chǎng)6月1日窄幅震蕩，截至收盤， 主力合約IF1106收?qǐng)?bào)3002.4點(diǎn)，上漲4.8點(diǎn)，漲幅0.16%，持倉(cāng)3.55萬(wàn)手。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，滬深300指數(shù)收?qǐng)?bào)3004.17點(diǎn)，上漲2.61點(diǎn)，漲幅0.09%。對(duì)于股指期貨最近的行情，期貨中國(guó)網(wǎng)連線了大地期貨分析師倪官良，為投資者解讀行情走勢(shì)。

期貨中國(guó)：股指期貨連續(xù)兩個(gè)交易日的弱勢(shì)反彈，您認(rèn)為是什么原因？

倪官良：由于國(guó)內(nèi)緊縮政策不斷加碼，國(guó)內(nèi)股市自4月中旬以來一直仍處于回調(diào)周期，滬深300指數(shù)最大跌幅到達(dá)13%，指數(shù)回到年初水平，市場(chǎng)開始出現(xiàn)分歧，上周五收盤時(shí)主力合約1106的持倉(cāng)為39790手，創(chuàng)下股指期貨推出以來的新高。資金開始接盤的主要原因有：一是目前指數(shù)估值比較合理，中線投資者做多風(fēng)險(xiǎn)較小，開始逐步建倉(cāng)；第二，近期“國(guó)家隊(duì)”社保基金進(jìn)場(chǎng)買股票，鑒于之前社?；鸢盐召I賣時(shí)點(diǎn)的精準(zhǔn)，社?；鹪谶@個(gè)時(shí)候買股票對(duì)市場(chǎng)的心理影響大于實(shí)質(zhì)影響；第三，滬深300一個(gè)半月來一直處于下跌趨勢(shì)中，存在技術(shù)性反彈的需要；但由于目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)一直集中在通貨膨脹和緊縮政策上，國(guó)內(nèi)股市觀望態(tài)度較濃，成交低迷，市場(chǎng)信心不足，形成跟跌不跟漲的市場(chǎng)心理，反彈力度會(huì)比較弱。

期貨中國(guó)：端午節(jié)前，您認(rèn)為股指期貨的走勢(shì)會(huì)如何發(fā)展，對(duì)投資者您有何建議？

倪官良：由于近期豬肉、雞蛋等食品價(jià)格的快速上漲，以及中部地區(qū)出現(xiàn)罕見的干旱天氣，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)5月份CPI同比增幅將繼續(xù)維持高位，如果不加以調(diào)控，有可能再次出現(xiàn)去年下半年物價(jià)漲速高于上半年的情況，因此，市場(chǎng)預(yù)期央行近期將再次出臺(tái)緊縮政策，由于端午節(jié)后的一周將公布5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，因此，按照前兩次加息的慣例，央行在端午節(jié)期間宣布加息的可能性最大，所以持多單過節(jié)的政策風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較大；所以在端午節(jié)前，多頭回補(bǔ)意愿較強(qiáng)，在缺乏實(shí)質(zhì)利好消息的情況下，股指期貨的上漲必會(huì)引來大量多頭拋壓；在加上近期美國(guó)股市正進(jìn)入回調(diào)周期、而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑已成定局，這些無(wú)疑都會(huì)拖累國(guó)內(nèi)股市，因此近期的小幅反彈很難延續(xù)，股指期貨在節(jié)前最有可能繼續(xù)震蕩筑底，短線投資者追漲的風(fēng)險(xiǎn)較大，以日內(nèi)短線操作為宜；由于目前指數(shù)估值合理，中線投資者可以持有適量多單。

受訪者：帶地期貨分析師倪官良

期貨中國(guó)網(wǎng)編輯翁建平整理

2011年6月2日