A股市場經(jīng)過近期持續(xù)下跌后，終于在最近兩個交易日迎來反彈行情。與現(xiàn)貨走勢遙相呼應(yīng)的股指期貨，也重新站上3000點關(guān)口。從盤面上看，在本輪下跌行情中獲益豐厚的空頭，開始主動減倉。

昨日是進入6月份的首個交易日，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.0%，環(huán)比回落0.9個百分點，為去年9月份以來的最低水平。而稍早交通銀行報告預(yù)計，5月份CPI同比漲幅可能達(dá)到5.5%，創(chuàng)年內(nèi)新高。國內(nèi)經(jīng)濟陷入滯脹風(fēng)險不斷加大，加上有外電報道關(guān)于清理3萬億地方債的問題，令股指在早盤期間一度承壓。

午盤過后，市場逐漸消化利空消息影響，逐漸盤升，滬深300期指與現(xiàn)指雙雙翻紅，并在3000點關(guān)口經(jīng)過數(shù)次爭奪，終于收盤時成功站上。但從量能指標(biāo)來看，并未出現(xiàn)如周二放量拉升的一幕，現(xiàn)貨市場成交平穩(wěn)，而股指期貨則縮量減倉。IF1106合約全日減倉3099手，是周一探底反彈以來的連續(xù)3日減倉。

根據(jù)中金所公布的成交信息，空頭陣營三大主力排名發(fā)生變化。昨日，中證期貨空頭部位大幅減倉2240手至4487手，從排名首席跌至第三，貢獻了全市場減倉的2/3；而國泰君安期貨和海通期貨分別減倉265手和146手，排名提升至第一和第二。多頭方面，華泰長城期貨作為主要對手盤，多單減少1107手，其余幾家席位減倉200余手。多空雙方減倉情況表明，空頭主力并未顯示進一步殺跌的意向，選擇獲利離場，但多頭主力也不敢輕易搶反彈。

對于目前行情，光大期貨研究所所長葉燕武表示，國內(nèi)經(jīng)濟和資金緊張等利空影響，在二季度達(dá)到極限，市場將出現(xiàn)較大跌幅。進入第三季度，隨著保障房開工，以及國外道指維持強勢，預(yù)計市場反彈力度逐漸加強，尤其大盤藍(lán)籌股估值修復(fù)可以期待。

海通期貨王娟結(jié)合昨日發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)分析表示，PMI印證了經(jīng)濟增速回落概率加大，但5月份購進價格指數(shù)較4月份回落了5.9個百分點，輸入型通脹壓力有所減緩，這是較好的一面。當(dāng)前市場估值較低，滬深300市盈率為13.3倍，與2008年熊市底部時估值水平相當(dāng)。但考慮到宏觀經(jīng)濟的不確定，目前是否是政策底和經(jīng)濟底還有待市場檢驗。