不是所有的投資策略都能賺錢，不是所有能賺錢的策略都適用于所有的投資者。在為數(shù)不多的幾個(gè)賺錢策略中，相對于那些“已經(jīng)決定買入實(shí)物黃金進(jìn)行投資的投資人”，存在一種投入更少、風(fēng)險(xiǎn)可控、收益更高的投資策略。這種策略脫胎于套利。

套利策略是國際投行常用的操作手法，是為數(shù)不多的“幾乎肯定”不賠錢的策略之一，也是國際投行百年不倒的秘訣。而由于種種原因，中國人近年來才對其略有涉獵。“對賭”這個(gè)詞兒當(dāng)下很流行。航空公司、玻璃公司、商業(yè)企業(yè)，凡是涉及海外投行業(yè)務(wù)的，貌似都離不開“對賭”。而事實(shí)上呢，所有這些，里面只有“賭”，而沒有“對”。因?yàn)閲H投行并沒有賭。你以為在跟它賭，實(shí)際上你是它案板上的肉。國際投行根本沒有跟你賭，而是通過一種叫做“套利”的策略，早已將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁他人。具體操作過程相當(dāng)復(fù)雜，暫不多說。這里將一整套復(fù)雜策略進(jìn)行簡化，應(yīng)用在國內(nèi)黃金市場上。

需要重申的是：這種套利策略無法保證投資黃金一定會(huì)賺錢。這種套利策略只能幫助“已經(jīng)決定買入實(shí)物黃金進(jìn)行投資的投資人”，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，用更小的代價(jià)，賺更多的錢。即：一定要在你已經(jīng)決定買實(shí)物黃金來投資的前提下，本策略才有效。這個(gè)策略必須建立在你自己有主張的前提下。

如果你決定現(xiàn)在購買實(shí)物黃金投資，且在上海期貨交易所開有可用的法人賬戶，且準(zhǔn)備購買3公斤的整數(shù)倍黃金，那更好的投資策略是從上海期貨交易所購買黃金期貨；如果你決定現(xiàn)在購買實(shí)物黃金投資，無法或不愿用上海期貨交易所的法人賬戶，或者不打算購買3公斤的整數(shù)倍黃金，那更好的投資策略是從天津貴金屬交易所購買天通金。對于“已經(jīng)決定買入實(shí)物黃金進(jìn)行投資的投資人”這一特定投資群體，上述兩種操作手法都能夠做到：風(fēng)險(xiǎn)可控，用更小的代價(jià)，賺更多的錢。即：風(fēng)險(xiǎn)與購入實(shí)物黃金類似；投入的資金量更少；賺更多的錢。

例如，5月30日購買9995實(shí)物黃金，按照上海黃金交易所報(bào)價(jià)320元/克，買3公斤約需要100萬人民幣或更多。根據(jù)購入渠道不同，賣出等量黃金或者不可能，或者條件苛刻（比如不得拆開外包裝或者封條）。除此之外，還要額外付出每克2元到30元不等的“回購費(fèi)”，3公斤約需付出6000元到9萬元不等。

如果在上海期貨交易所有可用的法人戶，更好的投資策略是購入3公斤今年12月到期的黃金期貨。按照5月30日報(bào)價(jià)，每克319元。根據(jù)交易所7%的保證金要求，需要付出約100萬的7%，即7萬。

在上海期貨交易所購入黃金之后，不再參與買賣，持有直到年底12月15日交割日左右。到時(shí)候如果12月黃金合約相對買入價(jià)漲了，比如到350元/克，則賣出該合約平倉，賺350-319=30元/克，3公斤共賺約9萬。即：7萬賺9萬。投入資金更少（7萬），賺了更多的錢。

如果相對買入價(jià)跌了，比如跌到290元/克，則選擇實(shí)物交割。于是補(bǔ)足差價(jià)及虧損，付出100萬左右，你家里多了3公斤黃金。和5月30日作出的購入黃金實(shí)物的決定的結(jié)果一致：100萬元換得3公斤黃金。風(fēng)險(xiǎn)并不比買入黃金實(shí)物來的大。

黃金漲，投入更少賺更多；黃金跌，交割成實(shí)物，結(jié)果和當(dāng)初買入黃金的決定一樣。即：如果漲，我們可以得到比“買入實(shí)物黃金進(jìn)行投資”更好的結(jié)果；如果跌，我們也不會(huì)比“買入實(shí)物黃金進(jìn)行投資”結(jié)果更差。表面上，買入黃金期貨，我們是在賭黃金漲，實(shí)質(zhì)上，在“已經(jīng)決定買入實(shí)物黃金進(jìn)行投資”這個(gè)前提下，已經(jīng)封堵了下跌風(fēng)險(xiǎn)，打開了上升的收益通道。風(fēng)險(xiǎn)可控，收益無窮，是謂投資，不謂賭。

同樣是“買入”這個(gè)動(dòng)作，背后的故事不同，性質(zhì)完全兩樣。所謂“對賭”的故事，基本原理一樣。國內(nèi)某企業(yè)賭燃油價(jià)格升，是真的賭；而國際投行雖然賣空燃油，但它轉(zhuǎn)手又將手中的空頭賣給國外某石油公司，其中的利潤早已鎖定，所以，是真的“不賭”?！百€”的結(jié)果，是有賺有賠；而國際投行“對賭”了這么多年，鮮有敗績?？梢娝^的“對賭”，不過是美好的一廂情愿罷了。