在上周A股大盤(pán)連續(xù)下跌多日之時(shí)，市場(chǎng)迎來(lái)了“國(guó)家隊(duì)”增持、回購(gòu)的身影，中國(guó)神華、中石油以及攀鋼釩鈦等均打出了增持與回購(gòu)這張市值管理牌。

對(duì)于，重組一波三折的攀鋼釩鈦與第二大股東鞍山鋼鐵集團(tuán)來(lái)說(shuō)，雖然，相關(guān)二次現(xiàn)金選擇權(quán)承諾已經(jīng)結(jié)束，且在股價(jià)持續(xù)下跌之際，鞍鋼集團(tuán)毅然決定用二級(jí)市場(chǎng)增持的方式來(lái)表達(dá)對(duì)攀鋼釩鈦重組前景的看好。

但也有分析師認(rèn)為，此次鞍鋼集團(tuán)出手增持攀鋼釩鈦，存在作秀的嫌疑。華融證券首席分析師肖波向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，他個(gè)人也有這種理解，“此次鞍鋼集團(tuán)出手增持攀鋼釩鈦?zhàn)餍愫团浜铣鲐浀南右煽赡苄员容^大。”

昨日，記者曾致電攀鋼釩鈦，希望就上述嫌疑公司能夠做出相關(guān)回應(yīng)，但相關(guān)工作人員向記者表示，公司董秘、證券事務(wù)代表都出差在外，所以，目前無(wú)法做出回應(yīng)。

股東看好公司前景

根據(jù)5月27日的公告顯示，鞍鋼集團(tuán)于當(dāng)日，增持公司股份146萬(wàn)股，占總股本的0.025%。增持后，鞍山鋼鐵持有攀鋼釩鈦5.97億股，占公司總股本的10.419%。

實(shí)際控制人鞍鋼集團(tuán)公司及其一致行動(dòng)人增持后共計(jì)持有公司33.38億股，占公司總股本的58.29%。

對(duì)此，鞍鋼集團(tuán)曾表示，通過(guò)增持表達(dá)了對(duì)攀鋼釩鈦未來(lái)的發(fā)展信心。并稱(chēng)，2011年5月26日起的一年中，在攀鋼釩鈦股價(jià)低于10.55元/股的情況下，將繼續(xù)以自身名義進(jìn)行增持，累計(jì)增持比例不超過(guò)公司已發(fā)行總股份的2%，并承諾在增持期間及法定期限內(nèi)不減持其持有的公司股份。

對(duì)此，第一創(chuàng)業(yè)分析師張文豐表示，據(jù)公告可知，本次鞍鋼累計(jì)可增持比例為2%，即1.15億股，最多可耗費(fèi)資金12.13億元，且承諾在增持及法定期限內(nèi)鎖定公司股份。截止2011年3月31日，鞍鋼已直接持有公司59517.27萬(wàn)股，占總股本比例的10.39%。

“股東在當(dāng)前資金環(huán)境并不寬松的條件下做出進(jìn)一步增加對(duì)于攀鋼釩鈦的持股決定，一方面體現(xiàn)出其對(duì)于攀鋼釩鈦未來(lái)發(fā)展的巨大信心；另一方面也表明了股東對(duì)于公司當(dāng)前股價(jià)低估的判斷?！彼硎?。

“另外，從基本面來(lái)看，雖然目前還無(wú)法預(yù)測(cè)公司重組完成后的盈利情況，不過(guò)從公司方面的公開(kāi)表態(tài)及部分產(chǎn)品價(jià)格情況來(lái)看，超過(guò)預(yù)期的可能性較大，這樣解釋公司股東增持上市公司也比較合理。”他如是表示。

另有市場(chǎng)分析師向記者表示，5月份以來(lái)，石油、有色金屬等大宗商品都大幅下挫，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于資源品的打壓，攀鋼釩鈦基本面并未發(fā)生重大變化，最近的下跌屬于市場(chǎng)恐慌情緒下，跟隨大盤(pán)下跌。而公司的資產(chǎn)置換只差證監(jiān)會(huì)的最后批文，預(yù)計(jì)會(huì)在六月底之前完成。

該分析師還向記者表示：“之所以選擇增持，公司現(xiàn)金選擇權(quán)的壓力解除后，市場(chǎng)對(duì)公司重組完成后是否具備業(yè)績(jī)釋放的動(dòng)力存在疑慮，并且可能將這種疑慮放大。鞍鋼集團(tuán)此次公告在低于10.55元的情況下，增持公司股份，顯示了鞍鋼集團(tuán)對(duì)于公司未來(lái)的看好，同時(shí)也顯示了鞍鋼集團(tuán)與公司所進(jìn)行的資產(chǎn)置換并不是為了規(guī)避現(xiàn)金選擇權(quán)所帶來(lái)的現(xiàn)金壓力。”

不能一概否定增持是作秀

據(jù)記者了解，作為攀鋼釩鈦第二大股東的鞍鋼集團(tuán)，也是此次重組現(xiàn)金選擇權(quán)的提供方。直到最后，共有15511份攀鋼AGP1申報(bào)二次現(xiàn)金選擇權(quán)，鞍鋼共支付16.36萬(wàn)元行權(quán)資金，攀鋼釩鈦二次現(xiàn)金選擇權(quán)順利結(jié)束。

雖然鞍鋼松了一口氣，但卻苦了不少機(jī)構(gòu)。據(jù)公開(kāi)資料顯示，不少機(jī)構(gòu)投資者4月份在券商和上市公司的密集推介下，以14元/股左右的均價(jià)重倉(cāng)該股。這批新進(jìn)機(jī)構(gòu)正在承受股價(jià)下跌30%所帶來(lái)的慘重虧損，這些機(jī)構(gòu)投資者參與規(guī)模大到十億，小到千萬(wàn)。

據(jù)悉，按照攀鋼釩鈦重組計(jì)劃，鞍鋼集團(tuán)香港控股有限公司100%股權(quán)（主要資產(chǎn)為持有的澳大利亞證券交易所礦業(yè)類(lèi)上市公司金達(dá)必金屬有限公司35.90%的股權(quán)）將注入攀鋼釩鈦，這也是讓機(jī)構(gòu)投資者愿意高位購(gòu)買(mǎi)攀鋼釩鈦的原因之一。然而，截至目前，該項(xiàng)目尚無(wú)進(jìn)一步的消息傳出，加之以前中國(guó)企業(yè)海外投資并不算順利，于是加重了市場(chǎng)的恐慌，不少機(jī)構(gòu)失去了堅(jiān)守該股的信心。

在此背景下，鞍鋼宣布了增持計(jì)劃，但股價(jià)必須低于10.55元/股。這一價(jià)格也是現(xiàn)金選擇權(quán)所開(kāi)出的價(jià)格。

從二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)看，自3月28日攀鋼釩鈦摘星脫帽之后，股價(jià)一直處于震蕩整理階段，直至4月25日，公司股價(jià)達(dá)到14.61元/股的新高后一路向下。昨日，攀鋼釩鈦股價(jià)收于10.50元/股，自4月25日至今跌幅達(dá)28.1%。但記者發(fā)現(xiàn)，自5月27日公司發(fā)布鞍鋼集團(tuán)增持公告之后，公司股價(jià)正在逐步上漲。

對(duì)于股東增持上市公司，肖波認(rèn)為：“在目前信息公開(kāi)相對(duì)透明化的市場(chǎng)環(huán)境中，很多上市公司利用公開(kāi)和合法的手段在制造一些跟風(fēng)效應(yīng)也是可能的，但是，不能一概否定增持或者回購(gòu)就存在作秀的可能，例如，中石油前段時(shí)間也作出了增持的公告，應(yīng)該是為了公司的業(yè)績(jī)防止股價(jià)下滑，但有些公司可能是在作秀，一定要要區(qū)別看待，雖然目前二級(jí)市場(chǎng)中有很多公司都會(huì)利用這種手段來(lái)做跟風(fēng)的市場(chǎng)炒作，如深圳惠程就出現(xiàn)過(guò)這樣的情況，而不能對(duì)所有公司都‘一棍子打死’，但是，我還是希望操作一定要規(guī)范?！?/P>