昨天是美軍將士陣亡紀(jì)念日，ICE原糖市場也休市一天。從盤面可以看到，ICE原糖市場在近乎十連陰之后，從5月9日開始緩慢回升，而鄭州市場也從上周二開始進入持續(xù)反彈行情。下面主要交流兩方面原因給市場帶來的影響。一是國際糖市近期的供應(yīng)，另一個就是今天進行的25萬噸國儲糖拍賣。

國際食糖市場依然受到來自巴西供給方面擔(dān)憂的支撐，巴西在進入本榨季之前市場一直存在大幅增產(chǎn)的呼聲，而進入榨季之后表現(xiàn)卻遠不如預(yù)期。首先是4月份延遲開榨，之后是收榨甘蔗品質(zhì)不如預(yù)期，造成整個4月份中南部地區(qū)同比減產(chǎn)69%，而5月上半月甘蔗含糖量依然沒有回歸到正常水平，產(chǎn)糖量仍同比下降47%。由于基數(shù)巨大，巴西出口量幾乎占了全球食糖進出口貿(mào)易一半以上，因此無論增產(chǎn)還是減產(chǎn)對國際市場供應(yīng)都會造成巨大影響。而在此期間，港口擁堵問題又再度出現(xiàn)，盡管截止目前這種擁堵現(xiàn)象遠不如去年夏天嚴(yán)重，但無疑也給投資者提供了較好的炒作題材。另外，泰國進入大規(guī)模收榨階段，整個榨季產(chǎn)糖超1000萬噸，較其歷史最高紀(jì)錄仍高200萬噸，但在巴西供應(yīng)尚未大規(guī)模接上時泰國逐漸停產(chǎn)，對短期國際糖市供應(yīng)造成了一定影響，因此后市反彈是否會持續(xù)，還看巴西供應(yīng)方面是否順暢。

國內(nèi)方面最大的市場消息就是今天進行的25萬噸國儲拍賣，盡管本榨季拋儲早已成為市場定論，但本次重啟拋儲的時間窗口也一度引起市場熱議。經(jīng)計算，拋儲對行情的短期影響并不大，而且本榨季國儲和全部進口配額內(nèi)進口量均已算進總供給，最終實現(xiàn)緊平衡，所以拋儲在意料之中?，F(xiàn)貨市場仍維持7000元/噸以上，長期對期市形成支撐。國內(nèi)外多空因素相互制約，建議多單少量持有。

從盤面看，鄭糖主力1109合約期價沖高回落，盡管盤中最高探至6741點，但上方6734點處仍遇到較大阻力。另外6700點的整數(shù)關(guān)口壓力也十分巨大，最終回落至60日均線下方，成交持倉雙雙縮量，有蓄勢待發(fā)跡象。

（新湖期貨）