5月份匯豐中國(guó)PMI為51.1，較4月份小幅回落。國(guó)際版即將推出，歐債危機(jī)惡化，股指期貨利空不斷，滬膠經(jīng)歷了前兩周溫和反彈后，在各種利空消息中，今日增倉(cāng)收陰，但從增倉(cāng)情況上看，多頭加倉(cāng)明顯比空頭厲害，在這個(gè)區(qū)間多空力量顯示爭(zhēng)奪加劇，預(yù)計(jì)后市仍以震蕩為主。散戶投資者還是以短線為主，以免兩面不討好。

宏觀面上，正當(dāng)美元多頭準(zhǔn)備繳械投降之際，惠譽(yù)、標(biāo)普上周五分別下調(diào)希臘主權(quán)評(píng)級(jí)和意大利主權(quán)評(píng)級(jí)展望，令歐債危機(jī)憂慮迅速升溫，美元獲得救命稻草，提振美元險(xiǎn)守關(guān)鍵點(diǎn)位。鑒于歐元的變化前所未有地關(guān)聯(lián)著大宗商品和股票市場(chǎng)的交易，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松政策正處于拐點(diǎn)，以及IMF主席位置的空缺，令全球貨幣政策愈加受到市場(chǎng)的關(guān)注，美元目前能否成功反轉(zhuǎn)，變數(shù)頗多。本周市場(chǎng)的焦點(diǎn)依然將主要集中在歐洲主權(quán)債務(wù)問(wèn)題上。5月26日至27日召開(kāi)的八國(guó)集團(tuán)(G8)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)亦將吸引市場(chǎng)目光。如果美元兌歐元持續(xù)走強(qiáng)，大宗商品將因此下跌。

基本面上，新膠正常開(kāi)割生產(chǎn)，下游消費(fèi)不振，現(xiàn)貨方面青島保稅區(qū)庫(kù)存縮減緩慢，在其庫(kù)存高于10萬(wàn)噸的背景下，將一直對(duì)膠價(jià)構(gòu)成拖累。海外現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)開(kāi)始遲疑，歐美采購(gòu)速度較前期有所放緩，歐美幾個(gè)月前所采購(gòu)的遠(yuǎn)期船貨（價(jià)格$5500 以上）將陸續(xù)投入成本，6 月后歐美輪胎制造也將面臨成本壓力。對(duì)后市的預(yù)期不佳，也導(dǎo)致其采購(gòu)遲疑。另外，2011 年度輪胎分會(huì)會(huì)議，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)悉數(shù)到場(chǎng)，幾大輪胎巨頭老總出席；通過(guò)交流，與會(huì)者多

數(shù)對(duì)輪胎未來(lái)銷(xiāo)售預(yù)期不樂(lè)觀。基本面目前疲態(tài)暫難改，后市繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣情況以及下游消費(fèi)能否起色。

操作上，維持前期觀點(diǎn)，以震蕩思路對(duì)待，宜短線交易。截止15：30，日膠放量下跌，目前來(lái)看形態(tài)不佳，繼續(xù)關(guān)注隔夜能否下破前期低點(diǎn)360附近，若下破，則滬膠將向下考驗(yàn)關(guān)鍵支撐位29400。若能收復(fù)跌幅，明日日內(nèi)操作思路可逢低多，30500附近。