“目前我是兩岸第一個(gè)吃螃蟹的人?！边@句開(kāi)場(chǎng)白的表述者，是臺(tái)灣地區(qū)期貨界高管登陸內(nèi)地并擔(dān)任總經(jīng)理的第一人第一創(chuàng)業(yè)期貨總經(jīng)理吳建華。

他是在上周由北京期貨商會(huì)舉辦的“第六屆中國(guó)（北京）期貨暨衍生品市場(chǎng)論壇”上做出上述表示的，除此之外，吳建華在演講中還著重介紹了臺(tái)灣地區(qū)股指期貨的最新發(fā)展情況，以及量化分析的研究成果。隨后，他接受了《證券日?qǐng)?bào)》記者的專訪。

“我?guī)?lái)了量化分析團(tuán)隊(duì)”

采訪中，吳建華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，應(yīng)該注重對(duì)投資者憂患意識(shí)的培養(yǎng)，并應(yīng)該選擇那些注重培訓(xùn)客戶的期貨公司，而不是一味強(qiáng)調(diào)低廉手續(xù)費(fèi)和過(guò)度交易。

在公司運(yùn)營(yíng)方面，他希望可以引入新經(jīng)營(yíng)思維，打差異化牌，并逐漸用科技和量化手段取代人。

他認(rèn)為，期貨業(yè)未來(lái)需有兩方面的創(chuàng)新，包括營(yíng)銷產(chǎn)品創(chuàng)新和營(yíng)銷模式轉(zhuǎn)型。前者能協(xié)助股票自然人客戶或投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行程序量化策略以管理股市風(fēng)險(xiǎn)和幫助大型金融機(jī)構(gòu)資金規(guī)避浮動(dòng)利率風(fēng)險(xiǎn)與通膨風(fēng)險(xiǎn)。后者，在上述供需的沖擊之下，未來(lái)期貨公司會(huì)從渠道中介轉(zhuǎn)型為知識(shí)中介、資本中介，從規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)提升到資本競(jìng)爭(zhēng)、知識(shí)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)。

“我們帶過(guò)來(lái)是用量化分析程序交易的團(tuán)隊(duì)，”吳建華說(shuō)，基本分析已經(jīng)很多了，希望逐漸將技術(shù)型的高手結(jié)合到公司的經(jīng)營(yíng)的渠道中來(lái)。

吳建華表示，假設(shè)兩岸華人的交易行為、文化素養(yǎng)，甚至投機(jī)性都很接近的話，臺(tái)灣地區(qū)作為股指期貨交易17年的經(jīng)驗(yàn)，所呈現(xiàn)給投資者的行為有可能在滬深300股指期貨中重新復(fù)制。

資料顯示，吳建華在臺(tái)灣地區(qū)期貨界工作多年，他是臺(tái)灣地區(qū)首批期貨業(yè)人士之一，也是臺(tái)灣地區(qū)第一批臺(tái)股指數(shù)選擇權(quán)造市者。曾先后在世華期貨、兆豐期貨等公司任職，后任臺(tái)證期貨總經(jīng)理，2009年底，臺(tái)證期貨被凱基期貨合并，遂加入凱基期貨擔(dān)任資深副總。

據(jù)媒體報(bào)道，在期待ECFA對(duì)期貨業(yè)開(kāi)放落空之后，臺(tái)灣地區(qū)的資深期貨人開(kāi)始單飛，先行跨海尋求新事業(yè)。繼吳建華去年底轉(zhuǎn)至大陸發(fā)展之后，臺(tái)灣大華期貨副總經(jīng)理張嘉成，也辭去職務(wù)，赴任永安期貨上海金融研究中心負(fù)責(zé)人。

重點(diǎn)培養(yǎng)憂患意識(shí)

“江湖路，風(fēng)險(xiǎn)多，走路要小心，沒(méi)做功課就仗劍行走江湖是不妥當(dāng)?shù)摹！眳墙ㄈA認(rèn)為，目前整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)還比較低，需要對(duì)投資者進(jìn)行憂患意識(shí)的培養(yǎng)。

他認(rèn)為，在股市的三種形態(tài)中，賺錢的機(jī)會(huì)是上漲、下跌和盤整三種中的一種而已，但目前投資者的問(wèn)題就是有時(shí)候把這1/3的機(jī)會(huì)當(dāng)成百分之百的期望。

從去年到今年，股票型基金已經(jīng)成長(zhǎng)趨緩，IPO常常會(huì)破發(fā)，這透露出一個(gè)信息，就是風(fēng)險(xiǎn)的積累。隨著股指期貨的平穩(wěn)運(yùn)行，上可做多，下可做空，這種來(lái)回交易的模式需要慢慢習(xí)慣，有助于對(duì)投資者憂患意識(shí)的培養(yǎng)。

程序化交易不等于高頻交易

隨著期貨市場(chǎng)成交量的不斷擴(kuò)大，程序化交易這一新型投資方式逐漸進(jìn)入了投資者的視野。程序化交易的精髓是“順勢(shì)而為”，期貨價(jià)格信息發(fā)給程序，經(jīng)程序分析確認(rèn)趨勢(shì)啟動(dòng)，就會(huì)發(fā)信號(hào)進(jìn)行下單。也就是說(shuō)，交易系統(tǒng)只是趨勢(shì)的追隨者，并不是趨勢(shì)的預(yù)言家。

對(duì)此，吳建華強(qiáng)調(diào)說(shuō)，電腦程序化交易并不等于高頻交易，可以日內(nèi)交易，也可以中長(zhǎng)波段交易，在避免人為情緒左右的情況下，進(jìn)行較為準(zhǔn)確的開(kāi)平倉(cāng)動(dòng)作。而目前第一創(chuàng)業(yè)期貨的量化研發(fā)團(tuán)隊(duì)正在開(kāi)展對(duì)高端客戶提供程序化交易的系統(tǒng)性培訓(xùn)。

專家表示，程序化交易已經(jīng)稱為國(guó)際金融市場(chǎng)中十分重要的交易方式。目前，全球期貨投資基金85%都是以電腦程序化為主來(lái)交易的，因?yàn)殡娔X可以24小時(shí)工作，在設(shè)定好的程序模型中，進(jìn)行全球交易，而不受人為情緒左右，程序化交易有比人更強(qiáng)的交易紀(jì)律和執(zhí)行力，從而規(guī)避了恐懼與貪婪兩大交易問(wèn)題，因此電腦程序化交易將是未來(lái)期貨交易的主流方式。

除此之外，程序化交易還有交易原則前后一致以及高速發(fā)送下單指令等特點(diǎn)。

自然人的龐大需求

在14日舉行的“第六屆中國(guó)（北京）期貨暨衍生品市場(chǎng)論壇”上，記者發(fā)現(xiàn)，多家期貨公司均表示要大力服務(wù)于機(jī)構(gòu)客戶，鮮有提及普通自然人客戶的。

對(duì)此，吳建華表示，目前拜訪的機(jī)構(gòu)都比較重視，并且比較了解程序化交易，因此第一創(chuàng)業(yè)期貨初期普遍會(huì)以機(jī)構(gòu)客戶為主要的服務(wù)對(duì)象。對(duì)比臺(tái)灣地區(qū)的這方面發(fā)展可以看出，隨著市場(chǎng)的擴(kuò)大和逐步推進(jìn)，個(gè)人投資者利用程序化交易會(huì)越來(lái)越多，這就要求相關(guān)的期貨公司服務(wù)要跟上。

臺(tái)灣期交所的專營(yíng)期貨經(jīng)紀(jì)商全年度經(jīng)紀(jì)交易量顯示，成交量前十名公司中均有提供給投資者下單的API，結(jié)合自動(dòng)下單軟件，投資者可以更快速地進(jìn)行程序化自動(dòng)下單，各期貨公司對(duì)程序化交易這方面都非常重視。