近期宏觀經(jīng)濟(jì)方面的因素一直主導(dǎo)整個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì)，這兩天這方面消息減弱，各品種逐漸回歸各自基本面。首先關(guān)注一下隔夜原糖外盤，ICE原糖07合約上漲0.32美分，報(bào)收于21.77美分/磅，漲幅為1.49%；1010合約則小幅下跌0.02美分，報(bào)收于21.42美分/磅，跌幅為0.09%。從盤面很容易看出，國(guó)際糖市呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。

對(duì)于全球食糖市場(chǎng)我們關(guān)注兩個(gè)國(guó)家，最重要的是巴西，作為全球第一大產(chǎn)糖國(guó)和出口國(guó)，近期支撐國(guó)際糖價(jià)走勢(shì)的因素主要來自巴西。首先4月份甘蔗品質(zhì)較差，造成高達(dá)69%的同比減產(chǎn)幅度，即4月份巴西中南部地區(qū)產(chǎn)糖量較去年同期下降了180萬噸左右，甘蔗含糖量的下降是否會(huì)持續(xù)到5月份，對(duì)后市將造成較大的影響；其次，巴西港口擁堵問題再次出現(xiàn)，后期是否會(huì)持續(xù)下去還不得而知，這也是引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂的一大原因。第二個(gè)要關(guān)注的是泰國(guó)，今年泰國(guó)大幅增產(chǎn)，同比增加約250萬噸左右，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)形成沖擊，后期泰國(guó)售糖的進(jìn)度也是值得關(guān)注的因素。總體來說，全球糖市未來中期增產(chǎn)是大勢(shì)所趨，根據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，全球食糖市場(chǎng)11-12制糖年將出現(xiàn)過剩，過剩量從300-1000萬噸不等。因此遠(yuǎn)期合約相對(duì)較弱，但如果找不到更多的利空理由，近期國(guó)際糖價(jià)很可能開始筑底企穩(wěn)。

相對(duì)而言國(guó)內(nèi)基本面較為真空，近期主要盯住外盤走勢(shì)，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格異常堅(jiān)挺，大幅下跌的空間受限，但淡季陰云未散，弱勢(shì)或還將持續(xù)一段時(shí)間。預(yù)計(jì)隨著氣溫逐漸升高，糖消費(fèi)開始會(huì)有所回暖，現(xiàn)在中間商的去庫(kù)存化進(jìn)程已經(jīng)進(jìn)行多時(shí)，市場(chǎng)仍然在等待夏季的大規(guī)模消費(fèi)高峰備貨。6月份左右預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)一輪行情。

從盤面看，昨日鄭糖主力1109合約期價(jià)沖高回落，顯示上漲動(dòng)力依然不足，持倉(cāng)略有增加但成交卻有所縮量，多空分歧還在加大，部分投資者退出或持倉(cāng)觀望。6610-6640一線成為近期主力爭(zhēng)奪的關(guān)鍵區(qū)域，短期后市可能以該位置為中心運(yùn)行。

（新湖期貨 詹嘯）