在“辭舊迎新”之際，USDA的“創(chuàng)意”讓大豆和玉米“大跌眼鏡”。

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）昨日公布的5月作物供需報告顯示，2010/2011年度美國大豆和玉米的期末庫存都遠遠高出4月的預(yù)期，分別高達1.70億蒲式耳和7.30億蒲式耳。只有小麥的期末庫存和上月預(yù)估數(shù)字持平，同為8.39億蒲式耳。同時USDA預(yù)測，美國2011/2012年度大豆和玉米年末庫存為1.60億蒲式耳和9.0億蒲式耳，小麥的期末庫存卻只有7.02億蒲式耳。盡管目前美國大豆、玉米播種進度明顯落后于往年，市場可能進入對天氣的炒作階段，但這兩種作物庫存預(yù)期的大幅提高卻給它們的價格帶來不祥的預(yù)兆。

因為玉米和大豆的2010/2011年度在8月31日即將結(jié)束，關(guān)于它們舊作的產(chǎn)量數(shù)據(jù)已經(jīng)基本確定，所以市場逐漸將目光轉(zhuǎn)向了近兩個月USDA對美國農(nóng)產(chǎn)品期末庫存預(yù)期的對比和2011/2012年度的產(chǎn)量、庫存的預(yù)期。

“資金對美盤農(nóng)產(chǎn)品的炒作，一般基于不同月份USDA供需數(shù)據(jù)的對比，因為昨天是首次預(yù)測2011/2012年度的情況，只有單月的數(shù)字，所以主要看的是舊作庫存的變化以及新年度與舊作數(shù)據(jù)的對比?！碧扃髌谪浄治鰩熡谌鸸獗硎?。

大豆的命運似乎在報告出來之前就被人們定下了悲觀的基調(diào)，USDA 4月對2010/2011年度美國大豆年末庫存的預(yù)估為1.4億蒲式耳。因為近期中國等大豆主要進口國需求的下降、美豆壓榨量的下滑，不少分析師此前已預(yù)計USDA可能會把大豆的庫存數(shù)據(jù)調(diào)高到1.53億蒲式耳。但昨夜USDA給出的舊作大豆期末庫存竟比上月高出了整整3000萬蒲式耳，也高出此前分析師的預(yù)期，且新一年度的庫存依然高達1.60億蒲式耳。

本來美盤的大豆就是三大谷物乃至農(nóng)產(chǎn)品中表現(xiàn)最弱的品種，它在今年2月初就早于多數(shù)商品開始回調(diào)，三個月震蕩下跌近10%。在去年6月以來農(nóng)產(chǎn)品價值重估的大潮中，美盤小麥、玉米價格都翻了一倍多，棉花甚至漲了兩倍，而美豆的漲幅也僅在50%~60%。如今美豆主力7月合約已經(jīng)回調(diào)至每蒲式耳1330多美分，昨夜的庫存數(shù)據(jù)無異于又一顆重磅炸彈。

玉米則有可能從一個“金童”淪為被拋空的對象。USDA 4月估計美國玉米舊作期末庫存只有6.75億蒲式耳，5月報告之前市場平均預(yù)期也只有6.61億蒲式耳，但如今的數(shù)據(jù)卻比4月高出5500萬蒲式耳。更要命的是，2011/2012年度的玉米年末庫存竟還比最新的舊作庫存數(shù)據(jù)高出了1.7億蒲式耳，比市場分析師的預(yù)計也高出近1億蒲式耳。

面對那么差的數(shù)據(jù)，市場之前為玉米價格“預(yù)留”的下跌空間也非?？捎^。CBOT玉米期貨主力4月11日才創(chuàng)下超過780美分/蒲式耳的高位，一個月來僅回撤了不足100美分，算得上是農(nóng)產(chǎn)品乃至商品中最為抗跌的品種之一。昨日USDA驚世駭俗的一筆恐將把玉米也推向大幅回調(diào)的懸崖邊。

庫存不幫忙，新年度的產(chǎn)量數(shù)據(jù)也令人頭痛。USDA預(yù)測，美國2011/2012年度玉米產(chǎn)量為135.05億蒲式耳，高出舊作產(chǎn)量10億多蒲式耳。美國大豆2011/2012年度為32.85億蒲式耳，僅較現(xiàn)年度下降4400萬蒲式耳。仿佛只有小麥笑到了最后，5月公布的小麥舊作庫存比上個月低了400萬蒲式耳，2011/2012年度庫存較市場預(yù)期少了近5000萬蒲式耳。

盡管USDA數(shù)據(jù)公布時還沒有等到CBOT的開盤，但一些周邊農(nóng)產(chǎn)品卻受到啟發(fā)似的出現(xiàn)異動。ICE棉花主力起先大幅急拉到155美分/磅，之后急劇下滑，至發(fā)稿已跌破150美分，且遠月的下跌更甚于7月主力合約。而CBOT玉米和大豆目前的跌幅還遠遠落后于棉花、原糖等農(nóng)產(chǎn)品，后市料有大幅下挫。業(yè)內(nèi)人士表示，5月USDA數(shù)據(jù)總體利空短期的國際農(nóng)產(chǎn)品價格，或許只有小麥以勝出告終。但后市資金除了關(guān)注舊作庫存預(yù)測的變化之外，還將把注意力放在USDA對2011/2012年度預(yù)測的變化上，美盤農(nóng)產(chǎn)品是否面臨長久的利空還需關(guān)注后續(xù)數(shù)據(jù)的出臺。