強(qiáng)麥上周五在低位獲得較強(qiáng)支撐，預(yù)計(jì)短期雖有技術(shù)性反彈，但受供大于求壓制，仍難扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)性下跌行情。

部分地區(qū)旱情或?qū)Χ唐邴渻r(jià)走勢(shì)產(chǎn)生利多

目前，冬小麥的生長(zhǎng)已經(jīng)進(jìn)入需水關(guān)鍵期。上周農(nóng)業(yè)干旱監(jiān)測(cè)結(jié)果表明，河南、河北和山東、山西等冬小麥主產(chǎn)省已經(jīng)出現(xiàn)旱情。不過(guò)，前日產(chǎn)糧大省山東迎來(lái)大范圍降雨，旱情或?qū)⒌玫匠醪骄徑狻?/P>

5月份是小麥抽穗期，如果旱情沒(méi)有有效緩解，將直接影響到小麥的單產(chǎn)水平。從近幾個(gè)交易日強(qiáng)麥期價(jià)在低位獲得支撐的情況看，旱情對(duì)短期麥價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生利多。

供大于求，麥價(jià)短期尚不具備反轉(zhuǎn)條件

國(guó)內(nèi)小麥供應(yīng)充裕。盡管本年度冬小麥產(chǎn)量仍存在不確定性，但目前來(lái)看，主產(chǎn)區(qū)大部分苗情比去年同期要好，若后期不出現(xiàn)較大的自然災(zāi)害，今年小麥仍有望豐收。過(guò)去五年，小麥產(chǎn)量呈遞增態(tài)勢(shì)，且年度結(jié)余較多?？梢?，國(guó)內(nèi)小麥不但可以自給自足，而且還可供國(guó)家進(jìn)行政策調(diào)控。

面粉、麩皮價(jià)格疲軟導(dǎo)致加工企業(yè)利潤(rùn)空間縮水，降低下游企業(yè)和中間貿(mào)易商對(duì)小麥?zhǔn)召?gòu)的熱情，造成潛在需求下降。受季節(jié)性因素影響，面粉銷售逐步進(jìn)入淡季，制粉企業(yè)開工率有所下降，廠家對(duì)小麥采購(gòu)放緩。另外，由于養(yǎng)殖戶生豬存欄量持續(xù)降低且補(bǔ)欄積極性不高，飼料企業(yè)對(duì)麩皮的需求降低，導(dǎo)致麩皮價(jià)格持續(xù)下滑，也將影響到企業(yè)對(duì)小麥的需求。

近期，國(guó)家的政策措施或?qū)⑦M(jìn)一步導(dǎo)致流通中糧食供應(yīng)量增加。首先，3月份衛(wèi)生部發(fā)布的有關(guān)禁止在面粉中添加“增白劑”的通告已經(jīng)于5月1日起正式實(shí)施，將導(dǎo)致部分面粉加工企業(yè)需求下降。其次，農(nóng)行下發(fā)的《關(guān)于實(shí)行糧油準(zhǔn)政策性收購(gòu)貸款按年度本息結(jié)零管理的通知》，按要求上年度發(fā)放的糧油收購(gòu)貸款原則上應(yīng)在今年同品種新糧收購(gòu)季節(jié)開始前收回貸款本息。此政策或促使企業(yè)加快出庫(kù)速度，導(dǎo)致短期內(nèi)小麥上市量增加。由此可見，當(dāng)前小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)充足、需求不旺的格局仍將持續(xù)，對(duì)小麥價(jià)格走勢(shì)將產(chǎn)生抑制作用。

技術(shù)上，WS1109合約在跌破下行通道后仍有下行空間，強(qiáng)支撐區(qū)間在2680—2645元/噸，上方技術(shù)性強(qiáng)阻力在2785—2810元/噸。操作上，可考慮短線投機(jī)多單持有，止損位破2730元/噸或趨勢(shì)性空單繼續(xù)持有，也可考慮在反彈過(guò)程中逢高繼續(xù)拋空，以期價(jià)突破2835元/噸建立止損。