芝加哥商業(yè)交易所（CME）將美國原油期貨交易保證金上調(diào)25%，基準(zhǔn)布倫特原油、汽油和其他商品期貨合約的交易保證金要求也有所提升，并于5月10日收盤前執(zhí)行。受此消息影響，美國NYMEX 6月原油期貨在經(jīng)歷周一強(qiáng)勢反彈之后，于周二亞市早盤跌逾1美元，但仍持穩(wěn)于100美元/桶上方。

此次CME上調(diào)原油交易保證金是2011年3月4日以來首次上調(diào)，也是2011年的第三次。按照上周NYMEX原油期貨持倉量高于165萬手來計(jì)算，將交易保證金每手上調(diào)1,250美元相當(dāng)于保證金總額增加逾20億美元，一定程度上提高了入市門檻，抑制了市場過度投機(jī)，短期對油價(jià)有抑制作用。

無獨(dú)有偶，在上調(diào)原油保證金之前，CME此前已經(jīng)上調(diào)白銀相關(guān)保證金，自4月26日起，CME連續(xù)五次提高白銀交易的保證金，銀價(jià)為此終止上升趨勢，轉(zhuǎn)而大幅跳水，這或是刺破全球大宗商品泡沫的第一步。各大期貨交易所數(shù)月來一直在應(yīng)對大宗商品價(jià)格的劇烈波動(dòng)性帶來的挑戰(zhàn)。芝加哥商業(yè)交易所表示2010年的白銀交易保證金最高曾上調(diào)了5倍，玉米的保證金在10月一天內(nèi)曾提高36%。洲際交易所（ICE）還使用計(jì)算機(jī)程序優(yōu)化買賣單的成交效率，并著眼強(qiáng)化各種類型的上下限條款抑制劇烈波動(dòng)。因此，如果CME持續(xù)性采取對原油期貨提高保證金等相關(guān)措施，那么將有助于熨平油價(jià)波動(dòng)，在一定程度上將減緩原油過快上行速度。

因此，CME上調(diào)原油期貨保證金以及美國對原油等市場過度投機(jī)的打壓，在縮小油價(jià)波動(dòng)幅度的同時(shí)，將對油價(jià)形成一定壓制，其中，NYMEX-6月原油合約或?qū)⒚媾R中期調(diào)整，有回至90美元附近的可能。從長期來看，油價(jià)仍取決于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況，隨著美國等國家經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)，原油仍不改上行的趨勢。