近期大宗商品大幅下挫：自5月以來(lái)，猶如快刀斬亂麻，白銀暴跌30%，原油暴跌17%，期銅跌10%……不過(guò)這絲毫不能影響老張的好心情。早在4月中旬就布入空單的他，不由得暗自慶幸，“還好自己沒(méi)做反！”

9日一開(kāi)盤(pán)，老張謹(jǐn)慎地將空單獲利了結(jié)。為此，老張還跟人爭(zhēng)論了一番。爭(zhēng)論的問(wèn)題就是，在空頭趨勢(shì)如此明顯的情況下，為何要空單出場(chǎng)？盡管屢屢被譏笑為“老男人”“沒(méi)賺大錢(qián)的命”“散戶(hù)的典型”，這讓老張有點(diǎn)惱怒，但他還是堅(jiān)持謹(jǐn)慎的原則，落袋為安。讓他們說(shuō)去吧，我自有門(mén)道。

在銅市摸爬滾打十來(lái)年，老張?jiān)谙掠纹髽I(yè)有很多朋友。據(jù)他們反饋，這段時(shí)間國(guó)內(nèi)消費(fèi)還是不錯(cuò)的。由于年初沒(méi)怎么備貨，加工企業(yè)在拿到訂單后，不得不生產(chǎn)。比如有的電纜廠，早在2009年底拿到了來(lái)自國(guó)家電網(wǎng)的訂單，但由于銅價(jià)高持續(xù)觀望，拖到現(xiàn)在還是不得不訂購(gòu)原料銅。這種剛性需求導(dǎo)致加工企業(yè)不得不按需購(gòu)貨，由此導(dǎo)致滬銅現(xiàn)貨持續(xù)升水。當(dāng)然了，銅價(jià)也不僅僅看需求，還得看供應(yīng)，以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。緊盯消息面任何變動(dòng)的老張知道，3月銅產(chǎn)量剛創(chuàng)下歷史高點(diǎn)，保稅區(qū)的商業(yè)庫(kù)存據(jù)說(shuō)也有60來(lái)萬(wàn)噸，而去年炒的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的銅現(xiàn)貨ETF產(chǎn)品今年卻銷(xiāo)聲匿跡。老張尋思，雖說(shuō)這消費(fèi)不錯(cuò)，但是這供應(yīng)也不錯(cuò)哇。所以，消費(fèi)不錯(cuò)不代表銅價(jià)就得漲。

不過(guò)，老張對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)簡(jiǎn)直是一頭霧水，前期震蕩市時(shí)候沒(méi)少吃虧。經(jīng)過(guò)與行業(yè)高手交流，老張的思路清晰了不少。據(jù)一位名為“如風(fēng)”的朋友說(shuō)，全球通脹時(shí)代即將到來(lái)，美國(guó)失業(yè)率也趨好，全球流動(dòng)性收緊將是大勢(shì)所趨。在這種預(yù)期下，金融屬性大幅衰退引發(fā)大宗商品的齊跌。銅恰好就是投資屬性膨脹得比較厲害的商品之一。“如風(fēng)”還告訴老張，銅價(jià)跌勢(shì)應(yīng)該還沒(méi)停止，但最近銅價(jià)有反彈修正的需求。一是對(duì)4月宏觀數(shù)據(jù)的預(yù)期，二是暴跌后的修正。

但老張也不是很容易就被忽悠的人。他仔細(xì)想了想，也覺(jué)得銅價(jià)應(yīng)該反彈一下。從技術(shù)上來(lái)看，期銅下跌以來(lái)，正好是前期漲勢(shì)的38%回撤線附近。加上前期滬銅大幅下跌時(shí)候，是增倉(cāng)增量，可見(jiàn)多頭還有頑抗的能量。因此，在這個(gè)點(diǎn)位，空單獲利出場(chǎng)，既規(guī)避了反彈造成的利潤(rùn)縮水，又防止因利潤(rùn)縮減而引發(fā)投資觀點(diǎn)松動(dòng)。等待反彈衰竭時(shí)，再補(bǔ)入空單不遲，正所謂退一步海闊天空。