近期，利空消息組團(tuán)來訪。拉登殞命提振了美國民眾對反恐事業(yè)的信心；美國初請失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)2010年8月以來的新高引發(fā)市場人士對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂。與此同時(shí)，德國3月制造業(yè)訂單月率意外下降、澳大利亞4月AIG建筑業(yè)表現(xiàn)指數(shù)創(chuàng)2009年3月份以來的新低。這些消息形成了強(qiáng)有力的動(dòng)力，推動(dòng)美元大幅上漲，且一舉收復(fù)了所有的短期均線，顯示后市美元有望出現(xiàn)一波較為有力的反彈。

受此影響，全球大宗商品市場均出現(xiàn)明顯的回落。LME金屬均破位下行，倫金高位四連陰，周跌幅達(dá)4.38%，原油更是首當(dāng)其沖，一周內(nèi)從114.83美元/桶暴跌至99.8美元/桶，跌幅高達(dá)14.7%，創(chuàng)下近幾年的原油周跌幅之最。走勢本就疲軟的大連LLDPE在原油重挫的打擊下，也成為國內(nèi)期貨市場的領(lǐng)頭羊，一周之內(nèi)跌去830點(diǎn)，跌幅高達(dá)7%。

個(gè)人認(rèn)為，經(jīng)過上周大跌，原油走勢已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，美原油6月合約114.83這個(gè)位置有可能成為一個(gè)階段性的高點(diǎn)，經(jīng)反彈確認(rèn)后，原油可能將繼續(xù)測試90美元的支撐，這將大幅削弱LLDPE的成本支撐力度，令本已疲軟的連塑雪上加霜。但經(jīng)過上周的暴跌之后，LLDPE已有明顯的超跌跡象，短線反彈一觸即發(fā)，目前重倉追空的風(fēng)險(xiǎn)較大。

盡管上周原油暴跌，但亞洲乙烯現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度并不大，截止到5月6日，東北亞乙烯報(bào)1351美元，較4月末回落18美元，買家駐足觀望，賣家低價(jià)拋貨意愿也不強(qiáng)，市場成交稀少。東南亞乙烯則因印度需求較強(qiáng)，加上殼牌裝置停產(chǎn)等因素支撐，價(jià)格不跌反微漲2美元，報(bào)1386美元。在原料價(jià)格居高不下以及生產(chǎn)商負(fù)利潤的支撐下，本周亞洲LLDPE的走勢較為堅(jiān)挺。截止到5月6日，西北歐LLDPE報(bào)1280美元，較4月末下跌20美元，休斯頓、中東地區(qū)與遠(yuǎn)東LLDPE現(xiàn)貨價(jià)格均保持堅(jiān)挺，分別報(bào)1521、1334美元與1369美元，均與4月末持平。而國內(nèi)LLDPE的現(xiàn)貨價(jià)格在成本高企的支撐下，不但未見下跌，每噸反而上漲了100元，報(bào)11100元。個(gè)人認(rèn)為，盡管在原油大幅回落的打壓下，LLDPE承受了較大的壓力，但由于前期連塑并未跟隨原油大幅走高，且目前亞洲LLDPE生產(chǎn)商仍處于負(fù)利潤狀態(tài)，在乙烯價(jià)格沒有大幅回落之前，連塑難以大幅向下拓展空間。

從近期LLDPE的持倉組合來看，大商所LLDPE前20名凈多持倉也逐步增加。截至2011年5月6日，大連LLDPE多頭持倉報(bào)77221手，較之前一周增加10727手；空頭持倉報(bào)90629手，較之前一周增加5078手；凈多頭持倉報(bào)-13408手，較之前一周增加5649手。總持倉大幅上升，顯示市場資金已在關(guān)注LLDPE的投資機(jī)會(huì)，并有資金入場。凈多持倉明顯回升，顯示經(jīng)過連續(xù)大幅回落，短線已有抄底盤介入，下方的支撐逐步顯現(xiàn)，將有助于連塑止跌反彈。

從技術(shù)上看，近期連塑大幅回落，創(chuàng)出2010年以來的新低，但MACD指標(biāo)卻拒絕下行，走出了背離形態(tài)，KDJ指標(biāo)已進(jìn)入超賣區(qū)，J值更出現(xiàn)低位鈍化形態(tài)，顯示LLDPE短期有明顯的超跌跡象，后市有望展開一波反彈行情。

        綜上所述，筆者認(rèn)為，盡管美元有望走出一波較強(qiáng)的反彈行情，將對商品市場形成打壓，但鑒于乙烯價(jià)格堅(jiān)挺，連塑成本支撐仍在，短期有望展開一波反彈，投資者在此位置不宜重倉追空。建議投資者手中空單可在10750一線逢低逐步減持，若跌破10500一線，則分批介入多倉，把握反彈機(jī)會(huì)。