2011年以來，受全球通脹擔(dān)憂和美元下滑提振影響，黃金價格一路狂飆。截至4月27日，國際現(xiàn)貨黃金價格創(chuàng)下1530.37美元/盎司的歷史最高收盤價格，近三個月內(nèi)黃金價格上漲了200個點(diǎn)。

與此同時，全球投資者投資黃金的興趣也升溫，截至4月底，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust黃金持倉量達(dá)到近三個月高位1231噸。

部分投資者的擔(dān)心也隨之而來，黃金價格還會持續(xù)上漲多久？會不會出現(xiàn)回調(diào)？

對此，諾安全球黃金基金基金經(jīng)理梅律吾分析稱，從供求關(guān)系上看，新興市場國家黃金需求大幅度增加，而2011年度黃金礦產(chǎn)量增加卻非常有限，因而黃金價格上漲有強(qiáng)勁的基本面支持。他預(yù)計(jì)，第二季度國際黃金價格仍將維持震蕩向上的趨勢。

“好的產(chǎn)品是有競爭力的。”在談到諾安全球黃金基金的特點(diǎn)時，諾安基金總裁助理劉東表示，“作為一只QDII產(chǎn)品，諾安全球黃金基金最大的創(chuàng)新在于，該基金投資標(biāo)的是有實(shí)物黃金支持的黃金ETF（交易所交易基金），而非傳統(tǒng)QDII基金投資的股票?！?/P>

據(jù)了解，黃金作為有特殊意義和歷史價值的貴金屬，其分散風(fēng)險(xiǎn)、抵御通脹、對沖弱勢美元的功能得到了投資者的一致認(rèn)同，而黃金ETF更因?yàn)槠淞己玫囊椎眯浴⒘鲃有砸约巴顿Y透明性得到了投資者的普遍青睞。實(shí)物黃金支持的黃金ETF是指以標(biāo)準(zhǔn)化的實(shí)物黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，并可以用實(shí)物黃金申購贖回基金份額的黃金ETF。

諾安全球黃金基金通過投資于有實(shí)物黃金支持的黃金ETF，最小化黃金投資風(fēng)險(xiǎn)，為投資者提供優(yōu)質(zhì)的黃金投資工具，使投資者可以便捷地由資本市場進(jìn)入黃金投資市場。事實(shí)上，2011年1月中旬成立不久，諾安全球黃金基金就展現(xiàn)了自己的“用武之地”。

2011年新年伊始，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步復(fù)蘇。然而，由于食品和能源價格快速上漲，通脹從新興經(jīng)濟(jì)體蔓延至歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。加上中東地區(qū)產(chǎn)油國紛紛陷入動蕩局勢，導(dǎo)致2011年石油價格暴漲，全球通脹形勢更加嚴(yán)峻。

在此背景之下，2011年第一季度國際黃金價格呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”走勢。在1月份，由于美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇以及政策退出的預(yù)期，國際金價從年初1420美元回調(diào)至1300美元附近。隨后由于北非和中東地區(qū)局勢動蕩，國際金價從1300美元逐漸回升至1400多美元。

此時新成立的諾安全球黃金基金，充分利用了1月國際金價回調(diào)時機(jī)，采取迅速建倉策略，因此持倉成本控制在相對較低的金價位置。同時也分享了2—3月金價上漲帶來的收益，漲幅超過8%。

諾安全球黃金基金的契約顯示，投資于有實(shí)物黃金支持的黃金ETF不低于基金資產(chǎn)的80%，因而該基金的表現(xiàn)更多取決于未來黃金價格走勢。機(jī)構(gòu)如何判斷金價走勢呢？

翻閱國際機(jī)構(gòu)的報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)機(jī)構(gòu)看好金價未來幾年的表現(xiàn)。德意志銀行預(yù)計(jì)，金價將在2011年內(nèi)達(dá)到1571美元，2012年達(dá)到2000美元。高盛在近期報(bào)告中也對黃金維持了買入評級。GFMS（黃金礦業(yè)服務(wù)公司，全球知名貴金屬研究顧問公司）在上周公布的2011年黃金報(bào)告中預(yù)測，2011年底前金價將達(dá)到1600美元/盎司。

國內(nèi)機(jī)構(gòu)如中金公司、中信證券等也在4月中旬以后紛紛發(fā)布報(bào)告指出，黃金價格有望繼續(xù)攀升。最典型的機(jī)構(gòu)是民族證券，該券商在研究報(bào)告中認(rèn)為：“我們正在經(jīng)歷過去三十年最為嚴(yán)重的流動性過剩的格局，黃金的上漲空間已經(jīng)打開。歐元危機(jī)是推動第三輪金價暴漲的開始?！?/P>

在諾安黃金基金2011年一季報(bào)中，基金經(jīng)理梅律吾分析，新興經(jīng)濟(jì)體仍然面臨資本流入壓力,資產(chǎn)泡沫與通脹風(fēng)險(xiǎn)有增無減?！?011年度歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇不可期望一帆風(fēng)順。因此發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的政策退出非常緩慢,2011年度仍將維持比較寬松的政策環(huán)境。美元仍將延續(xù)走弱趨勢。全球范圍內(nèi)流動性仍然充沛?！?/P>

梅律吾預(yù)計(jì)，在美元持續(xù)貶值以及全球?qū)嶋H利率為負(fù)的環(huán)境之下，第二季度國際黃金價格仍將維持震蕩向上的趨勢。

從黃金需求來看,2011年度黃金市場最大的兩個買家分別是中國居民以及新興市場國家央行。在通脹壓力持續(xù)上升以及負(fù)利率環(huán)境之中,中國居民購買黃金來實(shí)現(xiàn)保值的需求大幅度增加。

新興市場國家央行由于黃金占外匯儲備比例非常低,在美元持續(xù)貶值壓力之下,迫切需要補(bǔ)充黃金儲備，而2011年度黃金礦產(chǎn)量增加仍然非常有限。因此從供求對比關(guān)系來看,黃金價格上漲有強(qiáng)勁的基本面支持。

在談到成立國內(nèi)首只黃金基金的意義時，諾安基金總裁助理劉東表示：“首只產(chǎn)品往往在設(shè)計(jì)和市場培養(yǎng)方面要花費(fèi)比較多的精力，但是為了給國內(nèi)投資者一個證券化投資黃金的方式，諾安基金愿意做黃金基金的先行者，并且致力于做好這個先行者?！?/P>

據(jù)了解，為了保障諾安黃金基金的成功運(yùn)作，諾安基金組建了一個完整的黃金基金投資小組，成員包括諾安基金國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、曾任職于道富環(huán)球投資管理公司的宋青，該基金基金經(jīng)理、諾安基金研究部副總監(jiān)梅律吾，以及諾安貴金屬研究團(tuán)隊(duì)的專業(yè)研究人員。

此外，諾安基金還邀請國際最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德安碩、SPDR等公司專業(yè)人員共同研究黃金市場。

黃金基金投資小組將根據(jù)市場情況適時出具有關(guān)國際黃金市場的分析報(bào)告，這在國內(nèi)基金業(yè)也是首創(chuàng)之舉。

諾安基金將以成功開發(fā)國內(nèi)首只黃金基金為契機(jī)，在黃金基金的研究和推廣領(lǐng)域進(jìn)一步創(chuàng)新，力爭打造國內(nèi)黃金基金的“金字招牌”。

此前，國內(nèi)首只黃金基金——諾安全球黃金基金首募期間，已經(jīng)基本用滿了國家外匯管理局批復(fù)的5億美元境外證券投資額度，伴隨著該基金打開日常申贖，投資者申購熱情不減，原有的5億美元外匯額度已明顯不足。

日前，該公司獲得國家外匯管理局批準(zhǔn)新增5億美元境外證券投資額度。新增額度也有望用于諾安全球黃金基金，以滿足國內(nèi)投資者的不斷高漲的黃金投資需求。