紐約和倫敦市場(chǎng)油價(jià)5日大幅下挫8%以上，單日跌幅創(chuàng)下金融危機(jī)爆發(fā)以來最高，紐約油價(jià)一舉跌破每桶100美元重要關(guān)口。與此同時(shí)，黃金、白銀、銅等金屬價(jià)格大幅下挫，棉花、可可、咖啡等大宗商品也遭遇拋售，商品市場(chǎng)受到全面沖擊。人們不禁要問：難道商品市場(chǎng)泡沫已開始破滅？

對(duì)于油市來說，需求前景悲觀、供應(yīng)可能增加的消息以及美元走強(qiáng)都成為當(dāng)天油價(jià)重挫背后的推手。

最近美國公布的一系列數(shù)據(jù)都顯示美國就業(yè)市場(chǎng)疲弱。繼4日美國自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司公布的私營部門新增就業(yè)不及預(yù)期后，5日美國勞工部再次發(fā)布報(bào)告說，上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)意外大幅增加，這給即將于6日公布的4月份美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告蒙上陰影。分析人士指出，美國就業(yè)改善緩慢，甚至有惡化趨勢(shì)，使經(jīng)濟(jì)增長前景黯淡，2011年美國經(jīng)濟(jì)增速可能無法達(dá)到之前預(yù)計(jì)的3.5%。

美國作為世界第一大原油消費(fèi)國，其經(jīng)濟(jì)前景直接影響投資者對(duì)未來原油需求的預(yù)期。另外，世界范圍內(nèi)，歐洲經(jīng)濟(jì)問題重重、新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長放緩等也都讓投資者無法對(duì)原油需求前景持樂觀態(tài)度。而且，原油價(jià)格自年初以來的大幅攀升導(dǎo)致汽油和燃油價(jià)格高漲，已開始影響消費(fèi)者行為。據(jù)美國能源部數(shù)據(jù)，高油價(jià)已導(dǎo)致美國汽油消費(fèi)連續(xù)六周下滑。需求下降使投資者看空未來市場(chǎng)，促使汽油和燃油期貨價(jià)格大幅下挫。

供應(yīng)方面，繼美國上周商業(yè)原油庫存報(bào)出大幅增長后，5日有消息人士稱，石油輸出國組織（歐佩克）可能考慮增加產(chǎn)出。雖然后來歐佩克否認(rèn)增產(chǎn)傳言，但按紐約商品交易所資深原油交易員雷蒙德·卡本的話說：“這一消息導(dǎo)致投資者的恐慌情緒增加，直接加劇油價(jià)跌勢(shì)?！?/P>

而美元匯率在經(jīng)歷多日下跌后，突然轉(zhuǎn)向，對(duì)歐元等主要貨幣大幅走強(qiáng)，使油價(jià)雪上加霜。5日，歐洲中央銀行維持1.25%的利率不變，并表示盡管面臨通脹壓力，但短期內(nèi)不會(huì)加息，美元因此獲得上漲動(dòng)力。盡管美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)維持弱勢(shì)美元政策，但短期內(nèi)美元相對(duì)其他貨幣更具吸引力。

本輪商品價(jià)格暴跌始于白銀。這一被市場(chǎng)視為重要投資工具的貴金屬曾于4月29日再創(chuàng)新高，收于每盎司48.60美元，三個(gè)月內(nèi)的漲幅達(dá)到81%。但此后連續(xù)重挫，至今已跌去25%。白銀價(jià)格最近連續(xù)三個(gè)交易日暴跌，累計(jì)跌幅達(dá)到19%，并迅速影響到其他商品市場(chǎng)。

美國投資公司UnitedIcap首席技術(shù)分析師沃爾特·齊默爾曼認(rèn)為，這可能是市場(chǎng)泡沫開始破滅的表現(xiàn)。他說，美聯(lián)儲(chǔ)維持量化寬松貨幣政策致使市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，大量資金幾乎在同一時(shí)間段涌向各個(gè)商品市場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)泡沫?！敖裉焐唐肥袌?chǎng)的下挫并非短期"回調(diào)過度"，而是由于之前積累了過多投機(jī)資金，如今泡沫已開始破滅?！饼R默爾曼預(yù)計(jì)，這一輪回調(diào)將持續(xù)數(shù)月。

卡本也認(rèn)為，在美國1日宣布“基地”組織領(lǐng)導(dǎo)人本·拉丹被擊斃后，投資者就開始重新評(píng)估商品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。他說，眾多投資者認(rèn)為，目前原油等商品價(jià)格過高，已經(jīng)積累了大量風(fēng)險(xiǎn)?！按罅客顿Y者選擇從商品市場(chǎng)以及商品貨幣市場(chǎng)退出?！?/P>

但是，也有投資者認(rèn)為，商品市場(chǎng)下跌只是短期行為。市場(chǎng)分析師J·J·伯恩斯說，從長期來看，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束第二輪量化寬松貨幣政策后，股市將面臨沖擊，原油等商品市場(chǎng)將成投資替代品，因此商品價(jià)格將再次回升。林恩資產(chǎn)管理公司經(jīng)理林肯·埃利斯也認(rèn)為，白銀等商品價(jià)格短期內(nèi)還將下挫，底部或在每盎司30美元，但之后會(huì)出現(xiàn)反彈。