本輪商品市場下跌，從最初橡膠、棉花等強(qiáng)勢品種調(diào)整，演變?yōu)楣I(yè)品的普跌，再到最近兩日包括貴金屬、原油在內(nèi)的全面下挫。商品市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)。分析人士認(rèn)為，目前市場運(yùn)行面臨較大的不確定性，建議投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

索羅斯、伯班克等人率領(lǐng)的對(duì)沖基金大量拋空貴金屬的傳言充斥市場，倫敦白銀在上周摸高接近50美元紀(jì)錄高點(diǎn)后，本周突然連續(xù)幾個(gè)交易日暴跌。周三倫敦銀價(jià)下跌5.24%，并跌破40美元整數(shù)關(guān)口，K線圖上呈現(xiàn)明顯的倒V字型走勢。在白銀領(lǐng)跌作用下，外盤原油、黃金、銅、大豆也都大幅下挫。

昨日國內(nèi)期貨多個(gè)品種開盤即放量齊跌，棉價(jià)在短短幾分鐘內(nèi)跳水近千點(diǎn)，橡膠、鋅、精對(duì)苯二甲酸（PTA）跌幅也有數(shù)百點(diǎn)，并且隨著成交量放大，跌幅進(jìn)一步加深，至尾盤，鉛還出現(xiàn)一波急跌行情?？傮w來看，工業(yè)品全日低開低走，并伴隨多頭的止損盤，棉花、白糖主力合約各減倉逾1.5萬手。但農(nóng)產(chǎn)品則呈現(xiàn)低開高走的格局，大豆基本收復(fù)失地，豆粕、玉米、棕櫚油甚至以紅盤微漲報(bào)收，顯示農(nóng)產(chǎn)品的抗跌性。

對(duì)于本輪市場下跌的原因，南華期貨研發(fā)部總監(jiān)張一偉表示，最主要是由于預(yù)計(jì)國內(nèi)政策緊縮力度會(huì)加劇，包括房地產(chǎn)調(diào)控，以及央行對(duì)通脹的態(tài)度更為嚴(yán)厲，加重了市場的看跌預(yù)期。另外從技術(shù)上來看，整個(gè)商品市場從去年第三季度到今年第一季度都有不錯(cuò)的漲勢，積累了較重的獲利盤，在目前上漲動(dòng)力消失的情況下，存在向下調(diào)整的需求。

社科院發(fā)布2011年房地產(chǎn)藍(lán)皮書，認(rèn)為更嚴(yán)厲調(diào)控政策或?qū)⒃诮衲觋懤m(xù)出臺(tái)。央行本周二發(fā)布的《2011年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，也指出要根據(jù)形勢發(fā)展要求，綜合運(yùn)用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、利率等多種價(jià)格和數(shù)量工具，管理通脹預(yù)期。

目前商品市場運(yùn)行，呈現(xiàn)內(nèi)外盤同跌的局面，并且從最初橡膠、棉花等強(qiáng)勢品種調(diào)整，演變?yōu)楣I(yè)品的普跌，再到最近兩日的全面下挫，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)，不過分析師對(duì)后市看法卻仍存在分歧。張一偉認(rèn)為，后市還是偏空的，但從個(gè)別品種來講，如黃金、螺紋鋼、玉米、豆油下面空間不大了，畢竟供需情況支撐價(jià)格。

愛爾愛司貴金屬首席分析師陳睿表示，商品中級(jí)調(diào)整趨勢尚未結(jié)束，短期或有進(jìn)一步調(diào)整空間。但從大的趨勢來看，目前所處的通脹第三階段，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）還未有見頂跡象，這次調(diào)整不能視為轉(zhuǎn)勢。

象嶼期貨朱鳴元提醒注意當(dāng)前盤面的一些特點(diǎn)，比如在下跌過程中，銅、橡膠、螺紋、PTA、棉花等現(xiàn)貨呈現(xiàn)升水格局，顯示出現(xiàn)貨的抗跌性。并且本次下跌已經(jīng)觸發(fā)了技術(shù)性止損盤的出現(xiàn)，但多品種持倉成交開始逆向擴(kuò)大，意味著資金對(duì)于其當(dāng)前價(jià)格的分歧也在加大，短期存在技術(shù)性反彈的可能。