期貨中國(guó)網(wǎng)levitate-skate.com報(bào)道

國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)5月5日走弱。金屬商品和燃油化工品全線下挫；今日滬鉛主力1109合約跳空低開17310點(diǎn)，開盤后價(jià)格不斷下滑，領(lǐng)跌金屬市場(chǎng)，盤中最低一度跌至16450點(diǎn)，最終收于16715點(diǎn)，日跌幅超過(guò)4%，對(duì)于滬鉛今日行情，期貨中國(guó)網(wǎng)連線了浙商期貨分析師王琳。

期貨中國(guó)：今日滬鉛主力合約日跌幅超過(guò)4%，您認(rèn)為是什么原因造成滬鉛今日的下跌行情？

王琳：短期來(lái)看，昨日美國(guó)私營(yíng)就業(yè)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)大失所望是拖累有色金屬下行的主要原因，倫鉛去庫(kù)存預(yù)期落空，偏弱的供需面使倫鉛難以走出獨(dú)立行情。宏觀面上，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)及其制造業(yè)增速可能進(jìn)一步放緩，這對(duì)于外盤金屬，包括鉛來(lái)說(shuō)都是較不利的環(huán)境，而國(guó)內(nèi)緊縮政策操作空間仍較大，鉛精礦與精煉鉛產(chǎn)量加速增長(zhǎng)，汽車產(chǎn)銷量增速放緩使得消費(fèi)淡季中，鉛的供需前景偏悲觀。最近針對(duì)電池企業(yè)的環(huán)保檢查與限電政策，還使市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)精鉛需求將回落。盤面上來(lái)看，除去持倉(cāng)成本，昨日期貨較現(xiàn)貨仍貴400元/噸，今日1#鉛錠報(bào)價(jià)回落至16300元/噸，在現(xiàn)貨鉛錠價(jià)格重心不斷下移時(shí)，滬鉛期貨補(bǔ)跌壓縮基差至合理水平，導(dǎo)致今天的盤面弱于其它金屬。

期貨中國(guó)：滬鉛接下來(lái)的行情又會(huì)如何發(fā)展，在這樣的環(huán)境下，投資者需要注意什么？

王琳：中期來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩的悲觀預(yù)期仍將對(duì)金屬整體形成壓制，國(guó)內(nèi)鉛市產(chǎn)能增長(zhǎng)過(guò)快的影響可能進(jìn)一步顯現(xiàn)。倫鉛去庫(kù)存化過(guò)程趨緩，短期再度沖擊新高的難度很大。國(guó)內(nèi)天氣轉(zhuǎn)暖，內(nèi)蒙古鉛精礦復(fù)產(chǎn)使精礦供給大幅增加，未來(lái)對(duì)下游供給壓力將逐步放大。汽車產(chǎn)銷量增速下滑的同時(shí)，精礦與精鉛產(chǎn)量的高速增長(zhǎng)，對(duì)現(xiàn)貨鉛價(jià)的壓制仍將持續(xù)。上?，F(xiàn)貨市場(chǎng)1#鉛錠成交價(jià)格在17000元/噸以下時(shí)，市場(chǎng)看漲氛圍不足，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格仍維持弱勢(shì)運(yùn)行。今日大跌后期貨價(jià)格較現(xiàn)貨趨于合理，預(yù)計(jì)未來(lái)走勢(shì)更趨于一致，短期難改偏弱走勢(shì)。年內(nèi)國(guó)產(chǎn)鉛精礦與新投產(chǎn)的再生鉛產(chǎn)能對(duì)鉛市的供給壓力仍偏大，建議投資者關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速向好跡象，以及汽車產(chǎn)銷重回高速增長(zhǎng)的時(shí)機(jī)，跟隨金屬大勢(shì)操作。

受訪者: 浙商期貨分析師王琳

期貨中國(guó)網(wǎng)編輯翁建平整理

2011年5月5日