股市大跌拖累商品期貨，今日橡膠繼續(xù)領跌期市，主力合約1106盤內一舉突破31000關口，于尾盤小幅拉升得以收復，今日有減倉跡象，雖然指標上有略微超跌的反彈需求，但弱者更弱，短期向下勢頭保持良好，沒有掉頭的意思，明日繼續(xù)考驗31000能否得以支撐，短期仍處于下跌的時間通道中。思路維持空單目標30000關口，止盈32500。需警惕的是多頭是不是在等空頭空上癮之后再慢慢介入呢？前期空頭需要謹慎了，若盤內強勢反彈，該收網時不能含糊。

宏觀面上，央行副行長易綱終于公開承認，外匯儲備累積是造成中國流動性過剩的主因。央行使用新發(fā)行的人民幣購買大部分進入中國市場的外匯，造成貨幣供應量上升，累積產生了大約80%的流動性。人民幣一天不自由兌換不大幅升值，流動性泛濫一天不消停。下一階段，貨幣政策仍將保持必要的調控力度，以管理物價和通脹預期，存準率和利率手段將會適時運用。

基本面上，美國最大的輪胎制造商固特異橡膠輪胎公司周末發(fā)布的財報表示，該公司2011年第一季度業(yè)績營收創(chuàng)下歷史新高。當季凈利潤為1.03億美元，其營收達54億美元，同比上漲27%，創(chuàng)下該公司單季營收最高紀錄。而國內下游消費的確不強，在政府傾力打壓調控之下，疲軟的輪胎銷售市場導致制造商壓力重重，從PMI指數(shù)也可看出放緩跡象。目前，輪胎經銷商對后市看淡、拿貨不積極，同時又伴隨著高油價高運輸成本導致汽運總量縮減，輪胎銷售今年旺季不旺，或者旺季延后。國內外下游出現(xiàn)矛盾。供給方面，泰國主產膠區(qū)天氣較好，割膠進展順利，云南方面也沒出現(xiàn)大的異常。隨著新膠陸續(xù)上市，橡膠的基本面不容樂觀。

操作上，在鄰近30000關口調整目標之時，空單需要開始謹慎。由于短期庫存低位以及技術指標有小幅背離現(xiàn)象，有反彈需求，若盤中強勢反彈，建議空單減持以保護利潤。對于波段操作者空單不再建議開了，看空的太多反而需要警惕。短線交易區(qū)間：31000-32000。