◆行情回顧◆

國內(nèi)金屬市場走勢分化，螺紋鋼期貨價格維持強(qiáng)勢行情，價格繼續(xù)攀升。有色金屬仍呈弱勢振蕩格局，銅、鉛、鋅等品種弱勢格局未改，價格再度走低，受到外盤走勢強(qiáng)勁及電力供應(yīng)短缺等潛在利多因素支撐，鋁價稍顯強(qiáng)勢，價格波動幅度較窄。黃金價格高位振蕩，短期向上動力有所削弱。

◆影響因素◆

中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)適度放緩跡象，中國物流與采購聯(lián)合會公布數(shù)據(jù)顯示，4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為52.9%，仍處于50%的分界線上方，但環(huán)比回落0.5個百分點(diǎn)。從各分項數(shù)據(jù)來看，整體呈現(xiàn)回落態(tài)勢。其中，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購進(jìn)價格指數(shù)回落明顯，回落幅度超過1個百分點(diǎn)。美國所公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍不容樂觀，美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）公布數(shù)據(jù)顯示，4月份芝加哥制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為68.6，稍好于預(yù)估，但低于3月份的70.6。歐元區(qū)4月份制造業(yè)依然保持?jǐn)U張態(tài)勢，歐元區(qū)4月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值為58，連續(xù)19個月高于50的榮枯分界點(diǎn)，并高于3月份的57.5。此外，本周五，美國即將公布4月份非農(nóng)就業(yè)報告，預(yù)計在數(shù)據(jù)公布前，市場仍將表現(xiàn)謹(jǐn)慎。關(guān)注近期美元走勢。

◆品種基本面◆

銅：國內(nèi)銅現(xiàn)貨市場流通貨源減少，現(xiàn)貨仍維持較高的升水，但下游消費(fèi)企業(yè)接貨較為謹(jǐn)慎。上海電解銅現(xiàn)貨報價升水350元/噸到升水450元/噸，平水銅成交價格70350元/噸—70500元/噸，升水銅成交價格70400元/噸—70600元/噸?；久嫔?，國內(nèi)銅下游消費(fèi)企業(yè)開工情況繼續(xù)回升，4月銅管企業(yè)開工率保持回升達(dá)85.2%，原料庫存占比為16.3%，較上月20.9%有所回落。5月份銅管企業(yè)的訂單基本保持穩(wěn)定。

鋁：國內(nèi)鋁現(xiàn)貨市場整體交易偏清淡，節(jié)后，貿(mào)易商惜售心理較重，下游消費(fèi)商多持觀望心態(tài)，中間商入市相對積極。上海鋁現(xiàn)貨成交價格16590元/噸—16620元/噸，貼水30元/噸，低鐵鋁16630元/噸—16650元/噸，無錫現(xiàn)貨成交價格16600元/噸—16620元/噸。消息面上，印度第二大鋁生產(chǎn)商——印度國家鋁業(yè)公司表示，隨著亞洲、歐洲及北美洲需求的回升，未來3年內(nèi)國家鋁業(yè)計劃將其電解鋁產(chǎn)能提升2倍。國家鋁業(yè)電解鋁產(chǎn)量或從目前的46萬噸/年提升至125萬噸/年。但其并未給出詳細(xì)的項目計劃時間表。

鋅：國內(nèi)鋅現(xiàn)貨市場成交狀況一般，鋅價頻頻下挫，市場觀望心態(tài)較濃。0號鋅早市現(xiàn)貨成交集中于16800元/噸—16850元/噸區(qū)間，午盤成交集中于16850元/噸附近，對1106合約貼水在150元/噸—200元/噸區(qū)間，1號鋅成交價在16750元/噸—16800元/噸區(qū)間。

鉛：國內(nèi)鉛市報價雖跌至16450元/噸—16500元/噸，但下游對后市迷茫，成交有限，并沒有大量節(jié)后補(bǔ)貨的情形發(fā)生。冶煉企業(yè)出貨意愿低，市場流通貨源單一，大多仍是金沙、南方及雙燕。

螺紋鋼：在沙鋼提價的帶動下，昨日建筑鋼材現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)上漲，上海、北京市場螺紋鋼均上漲20元/噸—30元/噸?；趲齑娉掷m(xù)降低，下月鋼廠到貨量會下滑等因素支持下，熱軋板卷價格也呈現(xiàn)穩(wěn)中有升走勢。從目前的整體情況來看，節(jié)前火熱的市場狀態(tài)依然延續(xù)，一些假期前提前離市的商家開始將價格向高位靠攏，從而使得現(xiàn)貨資源也繼續(xù)表現(xiàn)得低價難求。北京市場螺紋鋼也繼續(xù)上漲，三級螺紋鋼主流價格報價上漲至5180元/噸—5220元/噸，漲30元/噸，二級螺紋鋼主流報價也漲至4950元/噸—4980元/噸，漲30元/噸，大戶的成交量依然維持在1500—2000噸左右，庫存持續(xù)下降。

黃金：就目前形勢看，利比亞戰(zhàn)事可能還要持續(xù)，美元的強(qiáng)勢也需假以時日，金價整體依然是強(qiáng)勢。但是應(yīng)當(dāng)警惕的是，隨著金價不斷創(chuàng)出新高，市場變得極其敏感，一有風(fēng)吹草動，就會出現(xiàn)急劇波動。

◆操作策略◆

銅市低開后仍然疲軟，在阻力位69500元/噸有效的情況下，銅市仍難擺脫弱勢。交易上空單操作，但應(yīng)做好止損。滬鋁維持橫盤走勢，電力供應(yīng)短缺等潛在利多因素并未對價格形成有效指引，預(yù)計短期弱勢振蕩行情將維持，觀望或短線交易。滬鋅窄幅振蕩，短期看10日均線17525一線阻力有效下，鋅價仍將延續(xù)弱勢，振蕩偏空思路對待。滬鉛延續(xù)弱勢，若10日均線17800元一線阻力有效，鉛價仍將延續(xù)弱勢，振蕩偏空思路對待。螺紋鋼突破前期高點(diǎn)后，在現(xiàn)貨市場的配合下預(yù)計將持續(xù)振蕩上行，下一個關(guān)口將面臨5000考驗，操作上保持多頭思路，持有多單耐心等待待破5000后的加速上漲。黃金短線或步入調(diào)整，但中長期支撐金價上漲的因素依然沒有改變，短線注意規(guī)避調(diào)整風(fēng)險，中長線多單可繼續(xù)持有。