絕對價格研判

每月行情研判：期指：盡管從模型的預(yù)測結(jié)果及政策風(fēng)險解讀來看，我們謹慎看多3月份滬深300指數(shù)走勢，但市場表現(xiàn)應(yīng)該來說比我們預(yù)期的更加謹慎，最終滬深300現(xiàn)貨指數(shù)3月收盤報收3223.29，相比2月份微幅下跌0.50%。從本質(zhì)上看，還是我們此前曾經(jīng)在2月份的定調(diào)，目前月線級別的反轉(zhuǎn)行情條件仍然不具備，市場特征未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，因此月中日本地震后續(xù)影響的解讀分歧，加諸目前滬深300指數(shù)現(xiàn)面臨09年8月份以來的周線下降趨勢、年線及前期盤整密集區(qū)多重阻力共振，均容易使市場信心動搖，進而導(dǎo)致短線震蕩風(fēng)險加劇，調(diào)整時間延長。4月份預(yù)測來看，指標(biāo)所反映的市場環(huán)境并未發(fā)生顯著改變，因此模型結(jié)果仍為4月份謹慎看漲。結(jié)合周線級別的預(yù)測來看，近期的四次預(yù)測，除3月14日-3月20日那周看調(diào)整外，周線信號均相對樂觀，因此從這個角度而言，我們認為周線級別的行情目前仍未結(jié)束。綜合上述分析結(jié)果，我們繼續(xù)謹慎看多4月份滬深300指數(shù)走勢，操作上我們建議中長線低位多單可繼續(xù)持有。

相對價格監(jiān)測

股指期現(xiàn)套利：上周滬深300指數(shù)連跌四天后于周五小幅反彈，但并未收復(fù)3200點，期指基差如預(yù)期地與合約價格呈反向走勢，周三至周五基差連續(xù)擴大，期現(xiàn)套利者的操作空間被打開。主力合約IF1105周一與周二的基差在5到15點之間運行，全日處于無套利區(qū)間中，周三午后套利空間被打開，周五上午更是出現(xiàn)超過12%的期現(xiàn)套利年化收益機會。值得注意的是，周五尾盤期指多頭選擇主動平倉，基差水平再度回落，關(guān)注本周期指會否企穩(wěn)反彈，如果大盤進一步下殺的話，套利者的操作機會將再度出現(xiàn)。

跨品種套利：3月10日9點51分殘差項為434點時開倉，4月26日10點49分殘差項下破-378點跟蹤止損，單筆保證金收益2.1%，累計保證金收益54.1%，昨日無操作。今日殘差項高于-408點開倉，下破-408點止損，止盈閾值為0。

周度行情研判

期指：上周期指呈現(xiàn)企穩(wěn)回升走勢，最終滬深300現(xiàn)指上漲2.45%。模型預(yù)測來看，外圍市場、商品市場和情緒指標(biāo)大幅回暖利多股指，本周我們繼續(xù)看多期指走勢。上漲空間方面，關(guān)注滬深300現(xiàn)指能否一舉突破09年8月份以來的周線下降趨勢。