下游需求強(qiáng)勁，庫(kù)存仍將保持下降：四月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材需求全面啟動(dòng)，社會(huì)螺紋鋼庫(kù)存保持每周20萬(wàn)噸以上的減少幅度，庫(kù)存的持續(xù)減少確認(rèn)了下游需求的強(qiáng)勁，在商品房市場(chǎng)成交出現(xiàn)大幅度下滑的情況下，國(guó)內(nèi)大量新增的保障性住房彌補(bǔ)了需求的回落，去年剩下的220萬(wàn)套加上今年新開(kāi)工的1000萬(wàn)套保障性住房使得全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)面積同比仍將增長(zhǎng)20%左右，正是保障性住房的大面積開(kāi)工確保了國(guó)內(nèi)建筑鋼材需求的高位運(yùn)行。

5月電力供應(yīng)緊張，限電停產(chǎn)將大面積出現(xiàn):江蘇省電力公司預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)今年夏天最大統(tǒng)調(diào)缺口在1100萬(wàn)千瓦以上，缺口近16%。供電缺口占了全國(guó)的三分之一。為此，22日，江蘇省電力公司與江蘇的十大鋼鐵企業(yè)進(jìn)行座談，商討限電保供的問(wèn)題。面對(duì)這一嚴(yán)峻形勢(shì)，在安排企業(yè)錯(cuò)峰限電的同時(shí)，為確保居民用電。在當(dāng)日的座談會(huì)上，有鋼鐵企業(yè)的負(fù)責(zé)人提出，在用電高峰，對(duì)一些企業(yè)進(jìn)行限電的同時(shí)，能否實(shí)施“懲罰電價(jià)”，用經(jīng)濟(jì)杠桿來(lái)調(diào)整企業(yè)的用電行為。

部分省市要求企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，減少開(kāi)工時(shí)間；部分地區(qū)還計(jì)劃對(duì)沒(méi)有錯(cuò)峰生產(chǎn)的企業(yè)實(shí)行高額懲罰電價(jià)。截至目前，浙江、江蘇、河北、江西等省市已經(jīng)下達(dá)有關(guān)限電的文件或通知。浙江省規(guī)定部分地區(qū)實(shí)行“開(kāi)三停一”、“開(kāi)五停二”，即減少開(kāi)工時(shí)間。江蘇省還專(zhuān)門(mén)約談了省內(nèi)十家鋼企，要求“限電保供”。江西萍鋼在4月初已經(jīng)開(kāi)始限電，目前鋼廠各高爐還在正常運(yùn)作，但是5條軋機(jī)每日只軋16個(gè)小時(shí)，影響產(chǎn)量12萬(wàn)噸左右。

2010年在華北地區(qū)大面積開(kāi)展的限電停產(chǎn)，淘汰落后產(chǎn)能工作是促使后市螺紋鋼價(jià)格大幅飆升的主要推動(dòng)因素，此次華東地區(qū)的電力缺口有望調(diào)節(jié)華東目前的建材供需關(guān)系，使得全國(guó)最低的華東地區(qū)鋼價(jià)出現(xiàn)補(bǔ)漲，從而帶動(dòng)期螺價(jià)格向上發(fā)動(dòng)攻勢(shì)。

粗鋼產(chǎn)能過(guò)剩并不嚴(yán)重，市場(chǎng)應(yīng)理性看待：我國(guó)粗鋼產(chǎn)量6.7億噸，增長(zhǎng)6.8%，鋼鐵產(chǎn)能釋放前高后低。今年1-2月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量存在明顯偏差，高于實(shí)際產(chǎn)量至少500萬(wàn)噸。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局一季度日均產(chǎn)量188萬(wàn)噸/天、3月份191.7萬(wàn)噸/天、1-2月份快報(bào)數(shù)測(cè)算日均產(chǎn)量193.5萬(wàn)噸/天，這一組自相矛盾的數(shù)據(jù)說(shuō)明1-2月份我國(guó)粗鋼實(shí)際產(chǎn)量并沒(méi)有快報(bào)數(shù)所報(bào)的那么多，存在較大虛報(bào)的情況，也就是說(shuō)實(shí)際粗鋼產(chǎn)量過(guò)剩情況比統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)字要好一些。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)稱(chēng)，受?chē)?guó)際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格大幅上漲影響，一季度全行業(yè)處于高成本低效益狀態(tài).去年底全行業(yè)煉鋼產(chǎn)能已達(dá)約7.68億噸，總體產(chǎn)能過(guò)剩矛盾突出。中鋼協(xié)新聞稿并稱(chēng)，一季度鋼鐵行業(yè)平均生產(chǎn)成本同比上升27.5%,77戶(hù)大中型鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)244.6億元，利潤(rùn)率為2.91%，比全國(guó)工業(yè)行業(yè)平均銷(xiāo)售利潤(rùn)率6.2%低3.29個(gè)百分點(diǎn)。此外，77戶(hù)大中型企業(yè)中有十戶(hù)企業(yè)虧損，虧損面達(dá)13%,虧損額6.5億元，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于困難中。

滬鋼4月份保持震蕩上行的走勢(shì)格局，在股指以及其他商品紛紛出現(xiàn)大幅下挫的情況下，鋼價(jià)走勢(shì)堅(jiān)挺，限電以及需求強(qiáng)勁成為了支撐鋼價(jià)走強(qiáng)的關(guān)鍵因素。從消費(fèi)端來(lái)看絲毫沒(méi)有出現(xiàn)疲軟的情況，今年中部地區(qū)成為了建材消費(fèi)的主要拉動(dòng)力，反而沿海城市需求有所下滑?，F(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看近兩周的期價(jià)動(dòng)蕩也并未造成現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的大幅波動(dòng)，成本以及通脹預(yù)期仍然是支撐鋼價(jià)高位運(yùn)行的有力推動(dòng)力，加之電力缺口等隱以及礦石季度價(jià)格談判也都將增加多頭的砝碼。在以上基本面因素不變的情況下，5月份國(guó)內(nèi)螺紋鋼價(jià)格運(yùn)行將以震蕩上行為主，歐洲債務(wù)危機(jī)以及國(guó)內(nèi)打壓物價(jià)仍將是抑制鋼價(jià)上漲的對(duì)立面因素，操作上建議5月份螺紋鋼以逢低買(mǎi)入，多頭思路為主。