一、行情描述

近期全球商品期貨基本處于震蕩的階段，尤其是原油和黃金市場基本沒有改變牛市格局，處于高位震蕩階段。隔夜商品期貨探低回升對周三國內(nèi)期貨市場一度帶來提振作用，多數(shù)商品早盤均小幅高開，并一度順勢反彈，但好景不長，在中國股市極為疲弱的拖累下，期貨價格于午盤紛紛掉轉(zhuǎn)之下，部分商品一度創(chuàng)出日內(nèi)新低，市場信心又一度遭遇了嚴(yán)重打擊。對于白糖期貨市場而言，在原糖期貨下跌放緩之際，國內(nèi)鄭糖期貨則是高開收漲，早盤資金一度繼續(xù)拋壓，但并未收到成效，在減倉盤的帶動下，白糖期貨價格終于開始拉升，最高觸及6889元，隨后盤亙高位，受股指走弱拖累，再度呈現(xiàn)資金拋壓舉動，無奈價格堅挺，令期價終于以6845元報收，較上一交易日上漲32元。盤中成交量依然維持于低位。而資金僅是小幅增倉，表明在糖市前景不明了情況下，資金短線交易行為為主。從技術(shù)形態(tài)看，期價高開，但日k線并未能收陽，表明當(dāng)前市場上漲阻力較大。目前5日均線成為短時重要阻力位，不過均線格局轉(zhuǎn)空頭排列，并逐步發(fā)散，處于相對弱勢。此后，關(guān)注前期低點6750附近支撐，等待方向選擇。

二、基本面分析

國際市場：

本周二印度食品部負(fù)責(zé)人表示，上周印度同意通過公開頒發(fā)許可證的方式出口50萬噸食糖，現(xiàn)有望在此基礎(chǔ)上出口更多的食糖。在重新評估印度食糖產(chǎn)量后，食品部將考慮出口更多的食糖。估計擬于9月份結(jié)束的制糖年印度食糖產(chǎn)量有望達(dá)到2,450-2,500萬噸，大幅超過前期預(yù)測的2,200萬噸盡管近三個月來國際糖價大幅下跌，但價格仍高于國內(nèi)，糖廠有望抓住機(jī)會出口食糖。

墨西哥糖業(yè)管理協(xié)會本周二表示，截至4月23日，墨西哥食糖產(chǎn)量同比增長了15%，達(dá)到472萬噸，高出協(xié)會預(yù)測產(chǎn)量的1%左右。根據(jù)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，由于有利的天氣條件以及國際糖價高漲鼓勵農(nóng)民增加化肥等農(nóng)資的投入，當(dāng)前制糖年甘蔗出糖率從去年的11%增加到12%的水平。上周糖廠用140萬噸甘蔗共產(chǎn)糖168,852噸。墨西哥甘蔗可持續(xù)發(fā)展協(xié)會表示，估計墨西哥食糖產(chǎn)量有望從上一制糖年的480萬噸增加到520萬噸的水平。

目前全球食糖市場上，新榨季主產(chǎn)國的食糖產(chǎn)量將會繼續(xù)增加，而且印度再度提出增加出口額度會加大市場利空沖擊，在此時食糖消費旺盛的季節(jié)并未真正到來，此階段食糖供求正處于寬松的局面。所以，食糖價格短期反彈幅度會比較有限，仍處于震蕩偏弱的格局中。

國內(nèi)市場：

國內(nèi)現(xiàn)貨市場情況：柳州：中間商報價7170元/噸,報價較上昨日下午上調(diào)30元/噸,成交一般。制糖集團(tuán)順價銷售,成交一般。南寧：中間商今日報價7210元/噸，報價較昨日下午上調(diào)10元/噸,成交一般.制糖集團(tuán)順價銷售，成交一般。貴港：中間商今日報價7200--7210元/噸，報價較昨日下午上調(diào)10--20元/噸，成交一般。

三、后市研判

綜上所述，在印度增加出口額度以及全球食糖增產(chǎn)背景下，國際原糖期貨一直處于疲弱態(tài)勢，而進(jìn)口成本低廉也為國家進(jìn)口提供了有利條件，目前國儲糖充裕情況下，國內(nèi)糖價面臨較強(qiáng)政策壓力。近期偏弱的震蕩走勢基本對糖會做出反應(yīng)。操作上，關(guān)注6700-7000區(qū)間表現(xiàn)，短線參與。