近期受尼日利亞政局動(dòng)亂再次推高原油價(jià)格，以及美國(guó)小麥、玉米產(chǎn)區(qū)不利天氣狀況等利多消息提振，國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格開(kāi)始振蕩上行，但由于國(guó)內(nèi)政策的利空壓制，連豆油短期難以大幅上行。

周邊利多短期提振豆油價(jià)格

作為非洲主要的石油生產(chǎn)國(guó)和世界主要的石油出口國(guó)，尼日利亞近期爆發(fā)的動(dòng)亂使?jié)q勢(shì)已經(jīng)緩解的原油價(jià)格再次攀高，因生物柴油使豆油與原油之間存在一定的傳導(dǎo)機(jī)制，動(dòng)亂直接在心理上對(duì)美豆油價(jià)格形成了支撐。

此外，近期由于美國(guó)小麥產(chǎn)區(qū)干旱和玉米產(chǎn)區(qū)降雨，導(dǎo)致美麥及美玉米價(jià)格不斷上漲，提振美豆價(jià)格。而美豆油價(jià)格受美豆上漲的心理預(yù)期影響，跟盤(pán)快速上漲，這也使國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格由前期的調(diào)整轉(zhuǎn)為振蕩上行。

限價(jià)等調(diào)控措施限制油價(jià)上漲空間

在國(guó)內(nèi)，由于CPI持續(xù)攀高，通脹壓力加大，政府為控制通貨不斷推出調(diào)控政策，從貨幣政策、糧油政策再到行政限價(jià)政策等一系列調(diào)控措施，直接限制了國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格的上漲速度和幅度。對(duì)于豆油市場(chǎng)而言，小包裝油限價(jià)令與國(guó)儲(chǔ)植物油及原料定向補(bǔ)助成為了國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)上空揮之不去的陰霾，這種影響將一直持續(xù)到五六月份，甚至更久。在此利空因素影響下，國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)期現(xiàn)貨價(jià)格近期仍將受到壓制，上漲空間難以打開(kāi)。

近期關(guān)注大豆北半球播種和南半球銷(xiāo)售進(jìn)度

連豆油期價(jià)受原油、美元及美豆等周邊因素影響，呈現(xiàn)振蕩上漲趨勢(shì)，但上方空間則被政府的限價(jià)等調(diào)控政策抑制，因此后期連豆油價(jià)格走勢(shì)將逐漸由振蕩上行變?yōu)樵谇案吒浇袷幍木置妗＿M(jìn)入五月份后，北半球進(jìn)入大豆播種集中期，南半球進(jìn)入大豆收割末期，開(kāi)始有部分大豆裝船出口，屆時(shí)北半球大豆的播種進(jìn)度和南半球大豆出口情況將成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，北半球播種進(jìn)度關(guān)系著2011/2012年度大豆和豆油的產(chǎn)量，南半球出口進(jìn)度則關(guān)系著本年度剩余時(shí)間全球大豆和豆油的供應(yīng)，若這兩塊出現(xiàn)較大問(wèn)題將可能會(huì)推動(dòng)豆油價(jià)格大幅上行

因此，在操作上，筆者認(rèn)為油脂供應(yīng)企業(yè)應(yīng)在前期高點(diǎn)附近積極參與賣(mài)期保值，保值時(shí)應(yīng)注意關(guān)注基本面的變化，若有打開(kāi)上漲空間的趨勢(shì)應(yīng)及時(shí)平倉(cāng)出場(chǎng)，降低資金損失以便于后期的保值計(jì)劃開(kāi)展；油脂需求企業(yè)則應(yīng)積極尋找買(mǎi)期保值的機(jī)會(huì)，尤其是未得到政府定向補(bǔ)償?shù)钠髽I(yè)。投資者近期應(yīng)以輕倉(cāng)做多為主，目標(biāo)位即前期高點(diǎn)，到達(dá)目標(biāo)位后離場(chǎng)觀望，待豆油期價(jià)重新選擇方向后再入場(chǎng)操作。