近階段來，國際食糖市場期貨價格持續(xù)震蕩走低，紐約原糖期價跌破26美分/磅的支撐位，一度下探至24美分，隨后在油價上漲和美元走弱的支撐下小幅反彈。受國際原糖期價持續(xù)走低的帶動，國內(nèi)鄭糖期價近期也走出持續(xù)下跌的走勢，主力合約1109期價一度跌破6800元/噸的重要支撐位，已處于向下破位的邊緣。

新年度全球增產(chǎn)預(yù)期對國際原糖期貨價格形成較大的利空影響作用。繼泰國增產(chǎn)的消息公布之后，最近來自美國農(nóng)業(yè)部的報告稱巴西和印度新年度將有望增產(chǎn)。應(yīng)該說，這次美國農(nóng)業(yè)部報告的預(yù)測數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于其他機(jī)構(gòu)或業(yè)界人士的估計，因此對紐約原糖期貨市場價格形成了較大的利空影響。此外，從持倉方面看，據(jù)美國商品期貨交易委員會原糖持倉報告，截至4月19日當(dāng)周基金凈多持倉創(chuàng)出年內(nèi)新低，顯示基金對原糖中期走勢持悲觀態(tài)度。由此預(yù)計中期國際糖價保持弱勢行情的可能性較大。而國際糖價下跌將使得進(jìn)口糖成本下滑，目前進(jìn)口糖和國產(chǎn)糖之間的價差逐漸縮小，這給國內(nèi)進(jìn)口提供了很好的機(jī)會，近期市場對中國食糖進(jìn)口出現(xiàn)較多猜測，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國今年食糖進(jìn)口量至少在200萬噸以上，而食糖進(jìn)口量的增加必然會影響到國內(nèi)食糖價格。

國內(nèi)食糖供應(yīng)緊張的情況，將對價格構(gòu)成支撐。隨著國內(nèi)食糖最大生產(chǎn)省份廣西全面收榨，其他包括云南、廣東等主產(chǎn)區(qū)也進(jìn)入收榨尾聲，本榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量情況逐步明朗。從目前公布的數(shù)據(jù)看，廣西2010/2011榨季共計產(chǎn)混合糖672.8萬噸，同比減少39萬噸，減幅5.5%。而全國最終的產(chǎn)量情況，據(jù)來自云南糖會的消息，中國糖協(xié)預(yù)計今年全國食糖產(chǎn)量在1040萬噸-1050萬噸之間。最終數(shù)據(jù)的確定雖然還要看云南最后的產(chǎn)量情況，但基本上應(yīng)該與糖協(xié)公布的數(shù)據(jù)出入不會太大。而國內(nèi)食糖消費(fèi)狀況方面，從目前的消費(fèi)情況來看還不是十分理想，由于價格原因影響了現(xiàn)貨商的購買積極性，國內(nèi)目前食糖的銷售情況較去年同期相比降低了約8%左右，不過預(yù)計全年總體消費(fèi)量與去年相差應(yīng)不會太大。去年國內(nèi)全年的總消費(fèi)量是1379萬噸。由此看來，國內(nèi)食糖的供需缺口還是比較大的，這將對國內(nèi)糖價構(gòu)成較大支撐。

總體來看，在國際原糖持續(xù)走弱的影響下，短期內(nèi)國內(nèi)鄭糖期價亦面臨著較大的壓力，并不排除進(jìn)一步下探支撐的可能。不過，國內(nèi)減產(chǎn)所造成的供應(yīng)緊張是鄭糖市場多頭的重要依憑，短期內(nèi)鄭糖即使出現(xiàn)向下破位的行情，也不能就此認(rèn)為行情已經(jīng)徹底轉(zhuǎn)熊，在國內(nèi)食糖生產(chǎn)成本的支撐下，未來的下跌空間亦將受到限制。此外，從技術(shù)面看，目前鄭州白糖主力合約1109下方6800元的重要支撐位仍然有效，總體震蕩格局并沒有完全遭到破壞。