股指期貨上市一周年之際，4月23日，由中金所主辦、申銀萬國期貨北京營業(yè)部與申銀萬國證券北京勁松九區(qū)營業(yè)部協(xié)辦的“股指期貨的財(cái)富與風(fēng)險(xiǎn)（北京站）投資報(bào)告會”在北京舉行。華寶興業(yè)基金鄭鐵在會上表示，目前政策跨越資金成為了主導(dǎo)因素，國內(nèi)股指期貨的出現(xiàn)對于公募基金來說是一個(gè)非常好的契機(jī)。

鄭鐵經(jīng)理談到，從目前全球角度來看，無論從對沖的頭寸還是多頭和空頭的持倉角度來看，美國的股指交易系統(tǒng)是比較完善的，在美國多頭持倉占主導(dǎo)，國內(nèi)空頭量略高于多頭量，從最近的波動開看，股指期貨對沖的波動時(shí)非常明顯的，從2616到3184股指期貨的盈利程度要比股票的盈利程度高出很多，海外的公墓基金的對期貨的對沖要求非常的嚴(yán)格，美國市場相對與中國而言比較完善，最近美國的公募基金上漲很快，從去年的八月至今全部都是超預(yù)期的增長，為了從目前的收盤點(diǎn)位達(dá)到危機(jī)以前的狀況，在未來的6個(gè)月內(nèi)美國可能會出更多的經(jīng)濟(jì)刺激方案，帶動整體的美國經(jīng)濟(jì)有一個(gè)比較快的恢復(fù)，從而對股指期貨的對沖需求可能會降低。

在談到公募基金在國內(nèi)的狀況的時(shí)候，鄭鐵經(jīng)理談到，國內(nèi)股指期貨的出現(xiàn)對于公募基金來說是一個(gè)非常好的契機(jī)，目前政策跨越資金成為了主導(dǎo)因素，在單邊下行的時(shí)候系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對股票都有一個(gè)比較的大考量，在極端的狀況下，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全占據(jù)主導(dǎo)，只能在政策疊加的情況下風(fēng)就爆發(fā)出來了，而非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就是考量投資者對上市公司的綜合的觀察角度，主觀和客觀都要兼顧。

股指的上市對整個(gè)國內(nèi)公募投資環(huán)境有一個(gè)大的改善，對公募基金的套保和套利都提出了現(xiàn)實(shí)而全新的要求，公募基金在股指期貨的投資策略上是以套期保值為主，在權(quán)重股票中公募基金持有較高的比例，作為市場的穩(wěn)定器，公募基金不涉及套利，只能對沖風(fēng)險(xiǎn)，給客戶帶來真實(shí)的超額收益，目前股票型、混合型、保本型基金都是可以投資于股指期貨的，但債券和貨幣市場基金是不可以投資到股指期貨市場的。公募基金每個(gè)交易日合計(jì)買入的價(jià)值不會超過凈值的10%，賣出不超過所持股票總市值的20%。如果投資者判斷未來股指下跌，就可以考慮買入帶有股指期貨的公募基金作為資產(chǎn)配置，可以對沖大盤的系統(tǒng)性下跌。