黃金市場(chǎng)也有一只看不見(jiàn)的手。

說(shuō)到國(guó)際金價(jià)上周首次突破每盎司1500美元，一些看多者都會(huì)認(rèn)為是利比亞問(wèn)題所致。而每每談到歷史上黃金的破位，金融危機(jī)推動(dòng)、資金尋求避險(xiǎn)、對(duì)沖通脹壓力等俗套理由就會(huì)充斥著我們的腦海。然而筆者卻突然記起了3年前和某券商一位資深黃金分析師的談話。

由于正值2008年的二季度，華爾街投行貝爾斯登倒臺(tái)沒(méi)多久，處在中國(guó)國(guó)內(nèi)的人們還無(wú)法完全體會(huì)到次貸危機(jī)的嚴(yán)重。當(dāng)時(shí)的國(guó)際金價(jià)尚處在首次問(wèn)鼎千點(diǎn)之后的沖高回落階段，調(diào)整的趨勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)?！拔铱纯拯S金。”筆者當(dāng)時(shí)不假思索地說(shuō)。

那位分析師卻有不同見(jiàn)解：“我覺(jué)得你還是去尋找一些看多的因素吧，金融危機(jī)要來(lái)了，美元或暫時(shí)走強(qiáng)，黃金上漲暫時(shí)受限，但今后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美元因?yàn)橥浂滦?，黃金上漲到你想不到的高度，通脹也是黃金的利好?！?/P>

盡管這位分析師絕對(duì)預(yù)料不到三年后利比亞的問(wèn)題，但他卻把握到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之下金價(jià)的主旋律，即黃金與美元的負(fù)相關(guān)性。實(shí)際上，國(guó)際期、現(xiàn)黃金價(jià)格如今均較2008年的低點(diǎn)翻了一倍還多，它們兩年半來(lái)的表現(xiàn)也從來(lái)沒(méi)有逃出美元這根“風(fēng)箏線”。

2009年2月以后，隨著各主要經(jīng)濟(jì)體救市方案陸續(xù)出臺(tái)，國(guó)際“印鈔機(jī)”全負(fù)荷運(yùn)行幾乎讓金融市場(chǎng)出現(xiàn)了“V”字反轉(zhuǎn)，美元指數(shù)則從最高時(shí)的接近90一路震蕩下滑到不足75。充裕的流動(dòng)性讓金價(jià)隨同商品、股市絕地反擊，2009年9~10月，美盤(pán)黃金再次登上1000美元/盎司，同年12月首次達(dá)到1200美元/盎司。

由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，希臘、愛(ài)爾蘭相繼像多米諾骨牌一樣倒下。避險(xiǎn)歐債危機(jī)的資金讓美元在此后的2009年末到2010年年中又上演了聲勢(shì)浩大的反彈，最高曾達(dá)到88點(diǎn)上方。同期，金價(jià)再次被美元阻擊，長(zhǎng)達(dá)半年時(shí)間在1050~1250美元/盎司的區(qū)間里“漫步”。

2010年6月至2011年1月，美元和黃金的漲跌角色再次對(duì)調(diào)。歐債問(wèn)題的緩和、“非美”經(jīng)濟(jì)體流動(dòng)性的收緊和美國(guó)繼續(xù)奉行的量化寬松政策令美元大幅下滑，黃金更是接連突破1300和1400美元/盎司的整數(shù)關(guān)口。

兔年以來(lái)，黃金更是“利好”不斷，在北非中東局勢(shì)動(dòng)蕩、原油暴漲、日本大地震等事件影響下，周邊市場(chǎng)的避險(xiǎn)資金似乎沒(méi)有選擇美元來(lái)保值，而是紛紛投入貴金屬，不僅國(guó)際金價(jià)達(dá)到1500美元以上的天價(jià)，就連白銀都有不俗漲勢(shì)，創(chuàng)下“20年不遇的大牛市”。而美元指數(shù)又回落到目前的74點(diǎn)左右。

可以說(shuō)，過(guò)去兩年多美元經(jīng)歷了“兩起兩落”，歷次的大幅回落都刺激國(guó)際金價(jià)改寫(xiě)歷史，“后金融危機(jī)時(shí)代”的歷史就是一部美元指導(dǎo)黃金攻城拔寨的教科書(shū)。