從基本面來看，在需求拉動(dòng)、成本助推、日本災(zāi)后重建等因素的支撐下，期鋼反彈動(dòng)力十足。

日本地震給國內(nèi)鋼企出口提供了一個(gè)契機(jī)，拉動(dòng)了鋼胚價(jià)格上漲，并成為3月22日以來螺紋鋼期貨上漲的主要推動(dòng)力。日本地震并不能直接對(duì)我國螺紋鋼出口產(chǎn)生拉動(dòng)，因?yàn)槿毡窘ㄖ摬囊?guī)格較高且多采用型材，但是對(duì)于日本出口的中端鋼材如熱軋板卷、中厚板材、不銹鋼、鍍鋅鋼板，我國產(chǎn)品具有替代性，因此我國鋼廠可以通過出口板材填補(bǔ)日本因地震而未能按時(shí)交貨所導(dǎo)致的板材市場空缺。我們認(rèn)為，由于日本地震的影響不斷顯現(xiàn)，中國鋼材出口會(huì)繼續(xù)增長。

從庫存數(shù)據(jù)來看，螺紋鋼庫存不斷減少，現(xiàn)貨市場價(jià)格不斷攀升，這表明近一個(gè)月來螺紋鋼的需求漸漸回暖。3月11日當(dāng)周全國主要城市螺紋鋼市場庫存為819.22萬噸，此后逐周減少，4月15日當(dāng)周已經(jīng)減至733.93萬噸，減幅為10.41%。在此期間，螺紋鋼的價(jià)格也穩(wěn)步上漲。以20MM 3級(jí)螺紋鋼上海價(jià)格為例，3月14日價(jià)格為4620元/噸，4月20日價(jià)格為4750元/噸，漲幅為2.81%。從全國來看，螺紋鋼的漲幅更大，3月14日全國主要城市20MM三級(jí)螺紋鋼市場均價(jià)為4829元/噸，4月20日全國均價(jià)為5021元/噸，漲幅為3.98%。

螺紋鋼的上游原材料價(jià)格也在上漲。目前港口63.5%品位的印度礦價(jià)格已經(jīng)漲至189美元/噸（CIF），較3月下旬的最低價(jià)上漲了19美元/噸。目前一級(jí)冶金焦唐山價(jià)約為2050元/噸，焦炭占螺紋鋼制造成本的25%左右，焦炭價(jià)格的上漲將加大螺紋鋼主力合約的上漲動(dòng)力。

4月20日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定追加180億元，用于公共租賃住房和廉租住房建設(shè)、城市棚戶區(qū)改造及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施配套補(bǔ)助，加上之前的預(yù)算投資350億元，中央對(duì)于保障性安居工程的預(yù)算投資達(dá)到了530億元。盡管530億元離1.3萬億—1.4萬億的總投資還有相當(dāng)大距離，但在后期國家加強(qiáng)監(jiān)管的情況下，資金會(huì)逐步到位，2011年全國開工的1000萬套保障房會(huì)強(qiáng)力拉動(dòng)鋼材需求。

本周前兩天的下跌僅僅是螺紋鋼自3月22日底部反彈以來的一次回調(diào)。每年的4月和5月是傳統(tǒng)上的建筑高峰，各地的基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)紛紛開工，螺紋鋼需求量逐步上升，并且無論從現(xiàn)貨市場、資金面、技術(shù)面上來看，我們認(rèn)為周三開始的反彈將會(huì)繼續(xù)，并重新試探4930元/噸的前期壓力位。我們認(rèn)為，本次回調(diào)是難得的多頭建倉機(jī)會(huì)，投資者可結(jié)合自己的實(shí)際情況和期鋼市場的變化入場。