我們上周前半段的策略是逢高賣出，回避調整周期；自周四早間走勢企穩(wěn)以來轉為買入看漲。當前怎樣操作呢？之前做多的倉位，在周五從1477擴大漲幅至1488，從圖形上看，當前建議2類策略，一是現價止盈賣出，突破1490再跟進，二是持有并欲博取突破1488的機會，可設定價格回落至1480止盈出場。

在美元切實扭轉跌勢前，或者說在油價扭轉升勢前，對于黃金依舊是順勢操作的方針，中線盡量看空不做空。有經驗的投資者可以多空結合做波段，擴大收益。周一的金價，在我們圖形中的通道上軌做空也可行，然而要注意突破1490及時止損。

美國的通脹數據略為溫和，3月消費者物價指數（CPI）較前月上升0.5%，符合預期，然而扣除食品與能源的CPI較前月僅上升0.1%，這表明美國內生性需求的復蘇還是非常溫和，在美聯(lián)儲觀望油價的態(tài)度下，美元依舊經歷痛苦的一次次反彈被壓制，這也有力的保證了黃金的上升盛筵的延續(xù)。

全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust指出，其4月15日止的黃金持倉量增長1.5%，至1，231噸，為1月24日以來最高。這也再次印證了周五我們指出的其1210噸的"倉位政策底"。

美國黃金占其外匯儲備的75.1%，德國、法國、意大利3國的黃金占其外匯儲備的比重都超過60%。巨額外匯在金融危機中的風險是非常巨大的，改變單一的外匯結構在當今復雜的經濟背景中尤為重要?？梢哉f，黃金儲備占外匯儲備越多，其在金融危機中越安全。中國盡管提高了黃金儲備，然而在外匯儲備中依然不足2%，而巴西甚至更少。我們預計，發(fā)達國家的黃金儲備將會繼續(xù)保持穩(wěn)定，而金磚四國尤其是中國和巴西的黃金儲備將會逐漸增多。

我們做了一個簡單的推算，假設中國和巴西的外匯儲備保持穩(wěn)定，而將黃金儲備分別提到4%的水平，則中國和巴西還需共增加574.6噸黃金。若兩國分4年的時間完成這樣的儲備計劃，則每年平均需要增加黃金需求約143.6噸。若開始實施，市場提前啟動，黃金上行至1600美元/盎司概率增加。