近期，國內(nèi)糖價強勁反彈，期價一度上破MA60一線壓力，隨后受國際原糖大幅走低影響，鄭糖重回振蕩區(qū)間。

國際市場上，巴西已開始新榨季生產(chǎn)，而印度則受良好的天氣因素影響，食糖產(chǎn)量明顯增加，且出口量也隨之增長。全球食糖供給量相應增加將在一定程度上打壓糖價，近日國際糖價已創(chuàng)下6個月以來新低。國內(nèi)糖廠已進入收榨高峰期，后市將進入純消費期。從目前生產(chǎn)情況看，預計本年度食糖產(chǎn)量仍偏低，將在一定程度上支撐糖價。筆者認為，目前市場多空基本面仍膠著，振蕩將是短期糖價運行的主旋律。

經(jīng)過連續(xù)3年的全球食糖供應不足，本年度食糖產(chǎn)量有望超過需求量。目前，全球最大的食糖生產(chǎn)國巴西已經(jīng)開始新榨季生產(chǎn)，后市糖價或隨著巴西食糖產(chǎn)量的增加有進一步下行可能。而印度一高級政府官員表示，維持其食糖產(chǎn)量2450萬—2500萬噸的預估數(shù)據(jù)不變，遠高于上一市場年度的1900萬噸，其國內(nèi)消費量預計2250萬噸。美國農(nóng)業(yè)部公布的4月份供需報告維持2010/2011市場年度國內(nèi)糖供應預估不變，糖庫存與使用比為10.4%，較上月持平，但低于上年度同期的13.3%。另外，泰國、墨西哥等主產(chǎn)國食糖產(chǎn)量也有增加預期，總體來看，后市隨著巴西甘蔗作物收割，且印度、泰國、墨西哥等主產(chǎn)國食糖產(chǎn)量及出口量料增加的預期，國際原糖價格將面臨較大的壓力。

截止到4月12日，廣西已有100家糖廠收榨，剩余未收榨糖廠數(shù)3家，預計近期廣西所有糖廠都將收榨完畢。而其他主產(chǎn)區(qū)基本全部收榨，因此國內(nèi)2010/2011榨季食糖產(chǎn)量形勢將進一步明朗。據(jù)中糖協(xié)公布最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，截止到3月31日，本制糖期全國已累計產(chǎn)糖980.42萬噸，上制糖期同期產(chǎn)糖1031.4萬噸；累計銷售食糖447.26萬噸，上制糖期同期銷售食糖499.28萬噸；累計銷糖率45.62%，上制糖期同期48.41%。從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，雖然全球食糖產(chǎn)量增加，但國內(nèi)食糖減產(chǎn)已基本成為事實，而消費量的降低主要是由于消費淡季來臨、消費量減少，且高糖價下淀粉糖替代作用增加的影響。總體來看，國內(nèi)市場供需缺口猶存，將在長期內(nèi)支撐糖價，而目前由于處于消費淡季，糖價上行空間較小，短期或進入振蕩格局。

綜合分析，國際糖價仍運行于振蕩區(qū)間內(nèi)，近期走勢偏弱；而國內(nèi)市場仍處于消費淡季，糖價出現(xiàn)單邊市概率較小。筆者認為，鄭糖短期內(nèi)振蕩格局料延續(xù)。