央行再次提準(zhǔn) 資金面仍充裕或?qū)⒃俅瓮聘吖芍?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2011-04-18 08:20:34 來(lái)源：中國(guó)期貨網(wǎng) 作者：劉文軍

昨天央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此前市場(chǎng)預(yù)期的調(diào)控貨幣政策的利空已經(jīng)兌現(xiàn)，而近期繼續(xù)加息的可能性很小，因此短中期股指將選擇振蕩走高的概率較大。 清明假期之后，在加息利空兌現(xiàn)的情況下，上證指數(shù)一舉突破3000點(diǎn)整數(shù)心理大關(guān)，就在市場(chǎng)為此歡欣鼓舞之際，由于擔(dān)憂3月份和一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳而再次招致嚴(yán)厲的貨幣調(diào)控政策出臺(tái)，股指在3000點(diǎn)上方振蕩徘徊。隨著上周五宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出臺(tái)，未來(lái)股市的走勢(shì)逐漸清晰。股市作為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，其走向主要受未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)的好壞影響較大，而中國(guó)的股市另一大特色是資金推動(dòng)型，因此，市場(chǎng)資金面也是影響股指的另一個(gè)重要因素，下面我們就從這兩個(gè)方面來(lái)分析一下未來(lái)A股的走勢(shì)。 4月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了3月份和一季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中3月CPI同比上漲5.4%，環(huán)比下降0.2%；PPI同比上漲7.3%，環(huán)比上漲0.6%；一季度CPI同比上漲5.0% ，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP同比增長(zhǎng)9.7%。從GDP的數(shù)據(jù)來(lái)看，一季度經(jīng)濟(jì)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)熱和增速放緩現(xiàn)象，這說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在平穩(wěn)均衡增長(zhǎng)。同時(shí)，從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的今年一季度GDP、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資及社會(huì)消費(fèi)品零售總額的環(huán)比統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，一季度以上四個(gè)數(shù)據(jù)的環(huán)比數(shù)據(jù)都顯示正增長(zhǎng)，表明二季度經(jīng)濟(jì)增速仍可能繼續(xù)回升。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景之下，作為“十二五”開(kāi)局的第一個(gè)季度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良好表現(xiàn)預(yù)示著未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。這對(duì)于股市來(lái)說(shuō)是實(shí)質(zhì)性的利好，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)有利于上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，從而為投資者帶來(lái)持續(xù)的回報(bào)。 國(guó)際方面，歐元區(qū)在經(jīng)過(guò)嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)之后，于今年3月7日首次宣布加息，這一方面說(shuō)明原油等大宗商品價(jià)格的持續(xù)上漲給歐洲帶來(lái)較大的通脹壓力；另一方面也反映出歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在逐漸走出危機(jī)的陰影，開(kāi)始轉(zhuǎn)好。另外，從海關(guān)總署發(fā)布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)看，一季度我國(guó)出口3996.4億美元，同比增長(zhǎng)26.5%，出口的增長(zhǎng)顯示出世界經(jīng)濟(jì)也逐漸進(jìn)入上升通道。全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將反過(guò)來(lái)推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的再次強(qiáng)勁增長(zhǎng)，所以，在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好和全球主要經(jīng)濟(jì)體全面復(fù)蘇的大背景之下，A股的向上趨勢(shì)也逐漸形成。 從資金面來(lái)看，未來(lái)股市的流動(dòng)性仍將保持著一個(gè)非常充裕的格局： 首先，從去年開(kāi)始政府調(diào)控樓市以來(lái)，雖然房?jī)r(jià)仍保持上升態(tài)勢(shì)，但是，我們可以看到政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的決心未變。從房地產(chǎn)稅的試點(diǎn)、樓市限購(gòu)令到地方政府問(wèn)責(zé)制，政策力度不斷加大，通過(guò)炒房投機(jī)越來(lái)越難，隨著樓市調(diào)控力度的加大，眾多炒樓資金開(kāi)始撤離樓市。由于投機(jī)資金的逐利性，在重新選擇投機(jī)市場(chǎng)時(shí)，股市是其重點(diǎn)考慮的市場(chǎng)之一。實(shí)際上，前期在黃金首飾、珠寶、古玩、字畫(huà)以及一些農(nóng)產(chǎn)品的炒作之上，都能看到這些游資的身影，但是，農(nóng)產(chǎn)品的炒作受到國(guó)家的打擊，其他實(shí)物的炒作最大的問(wèn)題是市場(chǎng)容量小、流動(dòng)性差，這也加大了投機(jī)客的風(fēng)險(xiǎn)；而無(wú)論從流動(dòng)性還是容量考慮，股市都優(yōu)越于其他的投資領(lǐng)域，因此，一旦行情啟動(dòng)場(chǎng)外的資金將會(huì)蜂擁而入，從而使股市的流動(dòng)性更加充裕。 其次，從今年4月份到12月份，央票到期資金將高達(dá)33085億元，除此之外新增信貸以及外匯占款的不斷增加，將會(huì)使未來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性仍然保持在一個(gè)比較寬松的水平。 最后，人民幣的持續(xù)升值加劇了國(guó)際上熱錢的流入。同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的持續(xù)向好，也促使國(guó)外投資者進(jìn)入中國(guó)的資本市場(chǎng)逐利，從而不斷地為股市輸入新鮮的血液。 綜合來(lái)看，我們認(rèn)為在中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)持續(xù)保持平穩(wěn)均衡增長(zhǎng)的同時(shí)，充裕的資金面將再次推高股指。操作上，我們建議以多頭思路進(jìn)行中短線操作，激進(jìn)投資者可以短線逢低做多IF1105合約?？紤]到股指短期仍將受未來(lái)基本面的影響和期指交易流動(dòng)性的因素，對(duì)于穩(wěn)健投資者來(lái)說(shuō)，我們建議中線逢低在IF1106合約上建倉(cāng)多單，這樣既可以避免由于突發(fā)因素導(dǎo)致的合約換月風(fēng)險(xiǎn)，又可以保證兌現(xiàn)能力從而回避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 責(zé)任編輯：李婷

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