停牌近3個(gè)月的隧道股份在4月12日公布了重組預(yù)案并復(fù)牌，當(dāng)日，隧道股份開(kāi)盤(pán)即封住漲停。而隨著隧道股份的復(fù)牌，在2011年初停牌的5家公司已經(jīng)全部公布重組方案，上海國(guó)資重組明顯提速。

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入隧道股份

根據(jù)隧道股份的重組預(yù)案，公司擬以11.47元/股的價(jià)格，向城建集團(tuán)、國(guó)盛集團(tuán)、盛太投資共發(fā)行約55118萬(wàn)股人民幣普通股，購(gòu)買(mǎi)城建集團(tuán)持有的投資公司、第一市政、場(chǎng)道公司、第一管線、第二管線、地下院、物流公司和濱江置業(yè)100%股權(quán)，基建公司54%股權(quán)、燃?xì)庠?0%股權(quán)，以及購(gòu)買(mǎi)國(guó)盛集團(tuán)、盛太投資分別持有的基建公司36%股權(quán)和10%股權(quán)。

交易完成后，隧道股份總股本將由目前的73352萬(wàn)股增至約128470萬(wàn)股，城建集團(tuán)持有隧道股份的比例將由目前的36.85%提升至約53%。

此次注入上市公司的業(yè)務(wù)主要包括工程設(shè)計(jì)施工、基建投資和PC業(yè)務(wù)板塊，隧道股份在預(yù)案中指出，此次重組解決了與控股股東的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，減少了與大股東的關(guān)聯(lián)交易，提升上市公司盈利水平與核心競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)中金公司測(cè)算，擬收購(gòu)資產(chǎn)2010年歸屬母公司凈利潤(rùn)占隧道股份凈利潤(rùn)的83.1%，增發(fā)股本占原股本的75.1%，對(duì)應(yīng)每股收益增厚4.5%。

華泰證券研究員張平指出，本次資產(chǎn)注入后對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)?cè)龊裼邢?。不過(guò)，中金公司、中銀國(guó)際和華泰證券都在出具的研究報(bào)告中提及了后續(xù)資產(chǎn)注入的可能性。

目前，城建集團(tuán)還有房地產(chǎn)、建材和服務(wù)三大板塊的業(yè)務(wù)尚未注入上市公司，資料顯示，房地產(chǎn)板塊中的城建置業(yè)公司2009年資產(chǎn)規(guī)模為54.9億元，凈利潤(rùn)1.99億元，占上市公司隧道股份2009年凈利潤(rùn)的55.1%，不過(guò)由于房地產(chǎn)調(diào)控政策，目前還不能注入上市公司。

上海國(guó)資重組提速

隨著隧道股份的復(fù)牌，在2011年初停牌的5家公司上海汽車(chē)、華域汽車(chē)、上海建工、交運(yùn)股份和隧道股份已經(jīng)全部公布重組方案，上海國(guó)資重組自2011年以來(lái)明顯提速。

4月6日，上海汽車(chē)和華域汽車(chē)復(fù)牌，上海國(guó)資規(guī)模最大一單重組的方案出爐，上海汽車(chē)擬向上汽集團(tuán)及上汽工業(yè)有限公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其持有的獨(dú)立零部件業(yè)務(wù)、服務(wù)貿(mào)易業(yè)務(wù)、新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)相關(guān)公司股權(quán)及其他資產(chǎn)。

交易標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值為285.6億元，上海汽車(chē)擬以16.53元/股的價(jià)格，發(fā)行股份17.28億。此次交易后，上汽集團(tuán)直接持有上海汽車(chē)股權(quán)由72.95%增加至77.21%。

上海建工也在4月9日公布重組草案，擬以15.05元/股的價(jià)格定向增發(fā)1.13億股，收購(gòu)建工集團(tuán)持有的上海外經(jīng)與市政院100%股權(quán)，重組完成后，公司將轉(zhuǎn)變?yōu)榧瘒?guó)內(nèi)外工程施工和工程設(shè)計(jì)等為一體的綜合性工程承包商。

在此之前的3月18日，交運(yùn)股份復(fù)牌并公布定向增發(fā)方案，公司擬以7.26元/股向交運(yùn)集團(tuán)、久事公司、上海地產(chǎn)集團(tuán)共發(fā)行約1.29億股，收購(gòu)客運(yùn)與物流業(yè)務(wù)資產(chǎn)。

唯一例外的是，2010年12月4日開(kāi)始停牌的上海家化至今沒(méi)有復(fù)牌。上海家化4月7日公告稱，家化集團(tuán)的產(chǎn)權(quán)整體從上海國(guó)盛集團(tuán)劃轉(zhuǎn)至上海市國(guó)資委，上海市國(guó)資委方面已表示，該部分產(chǎn)權(quán)將通過(guò)上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)公開(kāi)操作。