期貨投資咨詢業(yè)務(wù)將于5月1日開啟。在改變原有單一經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式的同時(shí)，投資咨詢業(yè)務(wù)也為期貨公司間競爭開辟了新的戰(zhàn)場。為搶占新業(yè)務(wù)先機(jī)，不少期貨公司已經(jīng)著手準(zhǔn)備，并在部門架構(gòu)和盈利模式創(chuàng)新上積極探索。

部門設(shè)置三種模式

根據(jù)《期貨投資咨詢業(yè)務(wù)試行辦法》有關(guān)規(guī)定，期貨公司總部應(yīng)當(dāng)設(shè)立獨(dú)立部門，對期貨投資咨詢業(yè)務(wù)實(shí)行統(tǒng)一管理。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者調(diào)查，目前部分期貨公司已初步擬定部門籌建方案，大致包括三種：第一種是單獨(dú)成立一級部門，與研究所平行；第二種是依托研究所下設(shè)二級部門，將策略小組裝進(jìn)去；第三種是在研究所之上新設(shè)投資咨詢部，研究所成為二級部門，將研究所的策略、金融工程、程序化交易剝離出來歸入新業(yè)務(wù)，剩下傳統(tǒng)的宏觀和品種研究保留在研究所。

對于投資咨詢部和研究部之間的關(guān)系，浙商期貨研究部總經(jīng)理王德峰形象介紹，就像是“兄弟”、“父子”或“子父”的關(guān)系。

籌建模式上的“百家爭鳴”反映出各家期貨公司對于新部門的不同定位。實(shí)際上，《試行辦法》在這方面的確未做明確規(guī)定，有意無意地給予期貨公司一定靈活空間?！对囆修k法》只是要求，期貨咨詢部要和其他部門獨(dú)立，但其中并不包括研發(fā)部門。

不過，投資咨詢部的登場對研發(fā)部門的影響將很難避免，主要體現(xiàn)在人員和業(yè)務(wù)上，不論是成立新部門或二級部門，期貨公司都會面臨內(nèi)部資源的重新整合，投資咨詢部短期需要研發(fā)部門的人才輸送。在業(yè)務(wù)上，兩者也會產(chǎn)生很多重疊甚至沖突的地方。

“如果原先研究所的咨詢業(yè)務(wù)都改由投資咨詢部做，那么研究所就基本沒什么業(yè)務(wù)了?！焙Ｍㄆ谪浹芯克L郭洪均表示，目前該公司定位投資咨詢是獨(dú)立部門，和研究所平行，但具體的業(yè)務(wù)怎么劃分仍在摸索。

盈利前景待檢驗(yàn)

咨詢收費(fèi)合法化是期貨投資咨詢業(yè)務(wù)獲批的核心價(jià)值之一。銷售方案報(bào)告、簽訂風(fēng)險(xiǎn)顧問、客戶培訓(xùn)甚至是賣軟件，都是業(yè)務(wù)開展后可能的盈利模式。但是面對國內(nèi)早已習(xí)慣免費(fèi)報(bào)告服務(wù)的投資者，如何收費(fèi)卻是現(xiàn)實(shí)難題，考驗(yàn)著期貨公司的創(chuàng)造力。

根據(jù)《試行辦法》規(guī)定，期貨投資咨詢業(yè)務(wù)主要包括風(fēng)險(xiǎn)管理顧問、期貨研究分析和期貨交易咨詢?nèi)箢?。其中，對于風(fēng)險(xiǎn)管理顧問和研究分析，期貨公司并不陌生，而期貨交易咨詢的提法較新穎。

東證期貨總經(jīng)理黨劍表示，投資咨詢會傾向于靜態(tài)的報(bào)告提供服務(wù)，而交易咨詢難度較大，不太適合大規(guī)模開展。該公司會針對套保方案和投資報(bào)告等信息中介服務(wù)收費(fèi)，但研發(fā)報(bào)告不太可能完全收費(fèi)。

上海中期副總經(jīng)理朱淋靖也認(rèn)為，《試行辦法》中涉及的業(yè)務(wù)都會去做，不過國內(nèi)市場結(jié)構(gòu)以中小散戶為主，并且長期習(xí)慣免費(fèi)研發(fā)服務(wù)，收費(fèi)確實(shí)存在障礙。比較而言，高端客戶培訓(xùn)和交易軟件定制服務(wù)的市場前景較好，兩者都可以和程序化交易結(jié)合起來，收費(fèi)也較易操作。

但也有不少公司對這個(gè)新業(yè)務(wù)并不太上心，比如某券商背景期貨公司負(fù)責(zé)人就指出，就證券行業(yè)來看，投資咨詢收入也只是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的一點(diǎn)皮毛，期貨公司沒必要大量投入咨詢業(yè)務(wù)，真正賺錢的應(yīng)該是未來資產(chǎn)管理和境外期貨代理業(yè)務(wù)。投資咨詢業(yè)務(wù)前期僅是鍛煉隊(duì)伍而已，等人員考完試再成立相關(guān)部門也不遲。