現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源偏緊，塑料期價(jià)或受支持

　　受需求疲軟推動(dòng)美國(guó)原油庫(kù)存接近16年高位影響，隔夜NYMEX3月原油期貨結(jié)算價(jià)大跌1.61美元或4.29%，報(bào)每桶35.94美元，日內(nèi)交投區(qū)間在35.65-38.47美元。

　　今日國(guó)內(nèi)塑料主力905合約低開，隨后價(jià)格緩步上升跌勢(shì)有所收窄，最終報(bào)收于8695元/噸，較上個(gè)交易日下跌10點(diǎn)，成交量為增加49506手至26.3萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少12302手至51776手。

　　今日，今日中石化銷售上海分公司LLDPE出廠價(jià)格穩(wěn)定，揚(yáng)子石化7042價(jià)格維持9300元/噸，1801價(jià)格維持9300元/噸，1802價(jià)格維持9350元/噸；今日中石化銷售廣州分公司LLDPE出廠價(jià)格穩(wěn)定，廣州石化7042價(jià)格維持9100元/噸，2001價(jià)格維持9100元/噸，茂名石化7042價(jià)格維持9100元/噸；今日中石化銷售北京分公司LLDPE出廠價(jià)格穩(wěn)定，齊魯石化7042價(jià)格維持9200元/噸，中原乙烯9050K價(jià)格維持9200元/噸，7050價(jià)格維持9200元/噸，9088價(jià)格維持9200元/噸。

　　隔夜，亞洲乙烯市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)。CFR東南亞乙烯價(jià)格維持605.00-615.00美元/噸；CFR東北亞乙烯價(jià)格維持705-715美元/噸。

　　受累于需求的疲軟以及庫(kù)存的增加，隔夜原油價(jià)格連續(xù)第二個(gè)交易日大幅下跌，后期的走勢(shì)不容樂(lè)觀。但是，就塑料而言，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源偏緊的局面仍未改善，國(guó)內(nèi)主要廠家的出廠價(jià)格依然保持堅(jiān)挺，并且，亞洲乙烯市場(chǎng)的價(jià)格也維持在目前的水平。在經(jīng)過(guò)前兩日的大幅走低之后，今日國(guó)內(nèi)塑料的期價(jià)開始有所企穩(wěn)，同時(shí)，隨著后續(xù)的農(nóng)膜需求及石化振興計(jì)劃的出臺(tái)，塑料期價(jià)將受到一定程度的支撐。建議投資者，謹(jǐn)慎做空，可考慮逢低入場(chǎng)做多，嚴(yán)格設(shè)好止損價(jià)位。

　　上海中期：李宙雷

　　原油創(chuàng)出新低 滬膠高位弱勢(shì)

　　今日滬膠905以13500元/噸小幅高開，盤中先抑后揚(yáng)，尾盤報(bào)收于13420元/噸，較昨日下跌10元/噸，持倉(cāng)量12萬(wàn)余手，較昨日減少1萬(wàn)余手，成交量68萬(wàn)余手，較昨日減少12萬(wàn)余手。外盤方面，今日日膠出現(xiàn)一定程度的跌幅，日膠指數(shù)150附近壓力沉重，在成交量不斷萎縮的情況下，近期有望向下突破。NYMEX原油3月合約創(chuàng)出35.94美元/桶的新低，較上一交易日下跌 1.61美元/桶。

　　周三美國(guó)商務(wù)部支出美國(guó)2008年12月技術(shù)分類天然橡膠進(jìn)口較上月增長(zhǎng)1.8%，較上年同期增長(zhǎng)23.5%。同時(shí)，泰國(guó)關(guān)鍵的東部和南部種植園區(qū)正值越冬季節(jié)，橡膠產(chǎn)量將下降。這些利多因素為天膠提供微弱支撐，但是全球需求遲滯可能意味著橡膠市場(chǎng)當(dāng)前供需平衡，因此價(jià)格料不太可能出現(xiàn)漲勢(shì)。

　　昨日海關(guān)公布1月天膠進(jìn)口僅為6萬(wàn)噸，同比下降65%，進(jìn)口量的大幅下降充分說(shuō)明了市場(chǎng)需求的疲軟。當(dāng)前國(guó)內(nèi)橡膠和復(fù)合膠的價(jià)差方面超過(guò)2000元/噸，而海南兩大農(nóng)墾堅(jiān)守14000元/噸的低價(jià)，這將減少對(duì)天然橡膠的需求。汽車產(chǎn)業(yè)方面，受到全球性金融危機(jī)以及國(guó)內(nèi)CPI、PPI雙降所引發(fā)的對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂，需求的前景不容樂(lè)觀。

　　國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)方面，美國(guó)參、眾議院基本達(dá)成一致意見，最早可能在周四就7,890億美元經(jīng)濟(jì)刺激方案做出表決。但針對(duì)美國(guó)銀行業(yè)的援助計(jì)劃由于缺乏具體的細(xì)節(jié)，投資者對(duì)此普遍持悲觀態(tài)度。滬膠基本面偏空，目標(biāo)位12000元/噸，止損為13700元/噸。

　　執(zhí)筆：方俊鋒

　　強(qiáng)麥有望展開技術(shù)性反彈

　　國(guó)內(nèi)小麥期貨市場(chǎng)行情概述：今日國(guó)內(nèi)小麥期貨合約0909小幅上揚(yáng)，較昨日收盤價(jià)下跌11元，成交量大幅下降59244萬(wàn)手至93182手，持倉(cāng)量減少1644手至96626萬(wàn)手，收盤價(jià)2039元/噸。

　　CBOT小麥期貨行情概述：CBOT-3月軟紅冬小麥合約WH9收跌12-3/4美分或2.3%,報(bào)每蒲式耳5.43美元。5月合約跌13美分,報(bào)5.56美元。交易商表示，市場(chǎng)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)衰退拖低小麥需求。 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消息：鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)定于2009年2月11日舉辦最低收購(gòu)價(jià)小麥競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)。銷售的最低收購(gòu)價(jià)小麥數(shù)量為75萬(wàn)噸，成交率88.35%，成交平均價(jià)1780元/噸；河南市場(chǎng)銷售國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)進(jìn)口小麥2萬(wàn)噸，全部未成交。 另外，在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)(山東、湖北、河北、江蘇設(shè)分會(huì)場(chǎng))競(jìng)價(jià)銷售最低收購(gòu)價(jià)小麥數(shù)量75.8萬(wàn)噸，實(shí)際成交量46.60萬(wàn)噸，成交率61.46%，成交均價(jià)約為1750元/噸。 國(guó)際市場(chǎng)消息：2月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部小麥供需報(bào)告顯示，2008/09年度小麥平均價(jià)格預(yù)計(jì)為每蒲式耳6.70-6.90美元，底部上調(diào)了20美分，因?yàn)檗r(nóng)場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。報(bào)告中還預(yù)計(jì)，2008/09年度全球小麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)基本上保持穩(wěn)定，為6.828億噸。而將全球小麥用量數(shù)據(jù)下調(diào)了150萬(wàn)噸，期末庫(kù)存數(shù)據(jù)上調(diào)了160萬(wàn)噸。

　　綜合上述：在抗旱繼續(xù)抓緊進(jìn)行的現(xiàn)狀下，市場(chǎng)目前另一個(gè)擔(dān)心因素即“倒春寒”是否會(huì)產(chǎn)生，倘若如此則對(duì)目前災(zāi)情無(wú)疑是雪上加霜。上面提及的兩個(gè)地區(qū)11日累計(jì)額成交量約112噸。今日期麥主力合約0909價(jià)格的下探2160元/噸附近獲得支撐后，未來(lái)兩個(gè)交易日小麥價(jià)格有望出現(xiàn)小幅技術(shù)性反彈，上方阻力2200元/噸。

　　上海中期研究發(fā)展部

　　經(jīng)琢成

　　救市難敵衰退 滬銅中線偏空

　　LME市場(chǎng)三個(gè)月銅延續(xù)跌勢(shì)，昨日跳空低開，盤中雖有一定的上沖動(dòng)力，尾盤仍然大跌收陰，報(bào)于339美元/噸，較前一交易日下跌95美元/噸。今日滬銅905合約以11880元/噸小幅高開，全天先抑后揚(yáng)，尾盤收?qǐng)?bào)于12085元/噸收盤，較昨日上漲410元/噸，持倉(cāng)9萬(wàn)余手，較昨日大增1萬(wàn)余手，成交量19萬(wàn)余手，較昨日增加18萬(wàn)余手。

　　庫(kù)存方面，2月11日，LME期銅庫(kù)存再度增加2025噸至516450噸，COMEX期銅庫(kù)存較前一交易日增加46噸至41258噸，上海方面滬銅今日顯性庫(kù)存增加101噸至9430噸。庫(kù)存壓力進(jìn)一步加大。

　　海關(guān)總署周三公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1月進(jìn)口未加工的銅及銅材232,701噸,較2008年12月時(shí)的286,576噸下降18.8%，進(jìn)口量的大幅下降除了春節(jié)因素外，也暗示了國(guó)內(nèi)需求不旺。據(jù)麥格理周三報(bào)告，估計(jì)中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局(SRB)已經(jīng)買入至多300,000噸銅，且這些銅將在6月之前完成交割。國(guó)家或有的收儲(chǔ)態(tài)度將為銅市提供一定的支撐。同時(shí)，國(guó)內(nèi)為了應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，出臺(tái)了有色行業(yè)振興計(jì)劃，冶煉企業(yè)的規(guī)模和數(shù)量將受到限制，這一措施也將一定程度上減少供給，對(duì)金屬價(jià)格構(gòu)成支撐。

　　國(guó)際宏觀方面，美國(guó)參、眾議院基本達(dá)成一致意見，最早可能在周四就7,890億美元經(jīng)濟(jì)刺激方案做出表決。但針對(duì)美國(guó)銀行業(yè)的援助計(jì)劃由于缺乏具體的細(xì)節(jié)，投資者對(duì)此普遍持悲觀態(tài)度。這也是近期以來(lái)國(guó)際原油、各國(guó)股市大跌的主要原因。而最新公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓投資者更為擔(dān)憂,2009財(cái)政年度首四個(gè)月預(yù)算赤字達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的5,690億美元. 12月貿(mào)易逆差為399.3億美元,預(yù)估為逆差360億，12月貿(mào)易逆差為2003年2月以來(lái)最低。

　　就近期的行情看來(lái)，雖然各國(guó)政府都采取了一系列的措施來(lái)應(yīng)對(duì)本輪金融危機(jī)，但是國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣仍難短期改變，滬銅中線偏空，905合約目標(biāo)位25000元/噸，止損2874元/噸。

　　

　　執(zhí)筆：方俊鋒

　　全球石油需求預(yù)期下調(diào)，滬燃油破位收跌

　　受需求疲軟推動(dòng)美國(guó)原油庫(kù)存接近16年高位影響，隔夜NYMEX3月原油期貨結(jié)算價(jià)大跌1.61美元或4.29%，報(bào)每桶35.94美元，日內(nèi)交投區(qū)間在35.65-38.47美元。

　　今日滬燃油主力905合約低開低走，午盤價(jià)格有所回升，但最終仍收跌，收盤價(jià)3023元/噸，較上個(gè)交易日下挫24點(diǎn)，成交量減少48630手至563000手，持倉(cāng)量減少5874手至163000手。

　　國(guó)際能源署(IEA)周三表示,2009年全球石油需求降幅將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出先前預(yù)期,因全球經(jīng)濟(jì)極為疲弱。 IEA稱,預(yù)計(jì)2009年全球石油需求將減少98萬(wàn)桶/日,至8,470萬(wàn)桶/日，先前預(yù)估為減少50萬(wàn)桶/日。

　　美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存增幅超過(guò)預(yù)期，連續(xù)第七周增加，因來(lái)自煉廠的需求下降，但汽油庫(kù)存意外下滑。EIA稱，截至2月6日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存達(dá)到總計(jì)3.508億桶，較前一周增加470萬(wàn)桶，超過(guò)分析師預(yù)估的增加310萬(wàn)桶。

　　隔夜，國(guó)際原油在需求被調(diào)低以及庫(kù)存增加的雙重打擊下，期價(jià)再次大幅走低并直逼35美元的整數(shù)關(guān)口。最近兩天，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激方案得到了參眾兩院的通過(guò)，但是，就該法案的細(xì)節(jié)仍未達(dá)成協(xié)議，并且方案未能對(duì)美國(guó)金融業(yè)救助計(jì)劃做出詳細(xì)的規(guī)劃，受此影響，美國(guó)股市以低迷的表現(xiàn)來(lái)應(yīng)對(duì)，這也對(duì)原油期價(jià)構(gòu)成較為沉重的壓力。另外，從隔夜EIA公布的庫(kù)存報(bào)告可以看出，受制于美國(guó)國(guó)內(nèi)煉油企業(yè)開工率的低下，原油的消費(fèi)依然較為疲軟，這就直接導(dǎo)致了庫(kù)存連續(xù)第七周增加。同時(shí)，庫(kù)欣的原油庫(kù)存亦增至連續(xù)第六個(gè)紀(jì)錄高位，由于幾乎沒(méi)有空余存儲(chǔ)空間，交易商正在拋售3月合約，以避免在庫(kù)欣交割，這對(duì)原油的期價(jià)構(gòu)成明顯的壓力，如庫(kù)存得不到有效的消化，后期恐將延續(xù)弱勢(shì)。

　　盡管目前國(guó)內(nèi)燃油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，但是，有消息稱，將有大批進(jìn)口燃料油集中到港，這增大了國(guó)內(nèi)燃油的價(jià)格壓力，也緩解了目前國(guó)內(nèi)燃油市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)不足的局面，同時(shí)，在國(guó)際原油價(jià)格大幅走低的帶動(dòng)下，滬燃油的回調(diào)也在情理之中。今日期價(jià)圍繞3000整數(shù)關(guān)口運(yùn)行，該點(diǎn)位也是春節(jié)假期前多空雙方爭(zhēng)奪的主要區(qū)域。建議投資者，如該點(diǎn)位不能有效企穩(wěn)，那么后期可考慮空單入場(chǎng)。

　　執(zhí)筆：李宙雷

　　黃金上行空間打開，避險(xiǎn)需求愈演愈烈

　　隔夜外盤行情簡(jiǎn)述：周三，國(guó)際金價(jià)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)金融救援方案缺乏細(xì)節(jié)倍感失望，推動(dòng)避險(xiǎn)情緒繼續(xù)升溫，經(jīng)過(guò)尾盤的大幅拉升，國(guó)際金價(jià)終報(bào)收939.22美元/盎司。紐約COMEX4月期金則大幅上漲30.30美元，收?qǐng)?bào)944.50美元，這也是COMEX期金自去年7月份以來(lái)的最高水平。

　　滬金日內(nèi)行情簡(jiǎn)述：今日滬金主力906在隔夜國(guó)際金價(jià)漲勢(shì)帶動(dòng)下以205元/克價(jià)格大幅跳空高開，上午盤面略有回落，但是午后盤面繼續(xù)上揚(yáng)，終收于205.54元，上漲5.96元，成交量增加2996手，持倉(cāng)量增加2758手至40628手。

　　消息方面，美國(guó)參眾兩院已經(jīng)就經(jīng)濟(jì)刺激法案的分歧達(dá)成協(xié)議，當(dāng)中35%的資金用于稅收抵免，65%的資金用于聯(lián)邦政府的支出。由于此前蓋特納公布的救助計(jì)劃缺乏細(xì)節(jié)，市場(chǎng)懷疑態(tài)度彌漫。

　　美國(guó)12月貿(mào)易赤字下降，而1月財(cái)政赤字大升。因油價(jià)持續(xù)走跌，美國(guó)12月貿(mào)易赤字下降至399.3億美元，為2003年2月以來(lái)的最低赤字水平。1月份財(cái)政赤字則高達(dá)838.2億美元，高于國(guó)會(huì)預(yù)期780億美元。2008財(cái)年美國(guó)政府財(cái)政赤字共計(jì)4,548億美元，創(chuàng)下紀(jì)錄高點(diǎn)。另外，昨日公布英國(guó)1月失業(yè)率增至2000年2月以來(lái)的最高點(diǎn)3.8%，失業(yè)申請(qǐng)人數(shù)增加7.38萬(wàn)人，因企業(yè)加速裁員以渡過(guò)衰退。

　　全球最大黃金ETF—SPDR Gold Trust周三再度增持黃金40.37噸，黃金持有量連續(xù)第三日創(chuàng)下歷史新高已經(jīng)達(dá)到935.09噸。機(jī)構(gòu)大舉增持黃金刺激下，黃金市場(chǎng)一舉突破前期關(guān)鍵阻力位置，上行空間已經(jīng)打開，下一目標(biāo)區(qū)間950-955美元。歷經(jīng)隔夜的快速上漲，黃金或有盤整需求，若考驗(yàn)935一線則可考慮于回調(diào)過(guò)程中適量多單入場(chǎng)。

　　原油方面，隔夜NYMEX原油期貨3月合約收跌。美國(guó)上周原油庫(kù)存增加470萬(wàn)桶，國(guó)際能源署11日公布預(yù)測(cè)更顯示，2009年全球石油日需求量將減少100萬(wàn)桶，拖累油價(jià)繼續(xù)下滑。

　　執(zhí)筆：李曼

 

 

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