隨著利比亞境內(nèi)武裝沖突的僵持，該地區(qū)的原油生產(chǎn)和出口受到了巨大影響，戰(zhàn)火所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)推動(dòng)國(guó)際油價(jià)連創(chuàng)近期新高。WTI在4月6日觸及109.15美元/桶的2年半來(lái)的高點(diǎn)，而布倫特原油更是連續(xù)7連陽(yáng)，顯示出強(qiáng)勁的上漲態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，日本高放射性污水的泄漏已經(jīng)初步得到控制，日本后期的重建加上美國(guó)對(duì)汽油需求季節(jié)性高峰的臨近，都會(huì)在二季度對(duì)油價(jià)形成利好。

目前，利比亞戰(zhàn)況的發(fā)展依然是影響油價(jià)走勢(shì)的最主要因素。由于反政府武裝在軍事裝備和軍事訓(xùn)練上的落后，即使有北約方面的空中支持，也無(wú)法在短期內(nèi)擊敗忠于卡扎菲的軍隊(duì)，最終的和平很可能出現(xiàn)在談判桌上。受戰(zhàn)爭(zhēng)的影響，利比亞的原油產(chǎn)量已經(jīng)較戰(zhàn)前減少了70%以上。雖然以沙特為首的歐佩克各國(guó)多次宣稱其閑置產(chǎn)能足以彌補(bǔ)利比亞戰(zhàn)亂所帶來(lái)的減產(chǎn)，但是據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月份歐佩克的原油整體產(chǎn)量依然減少了約36萬(wàn)桶/天。當(dāng)前，市場(chǎng)更大的擔(dān)憂在于，中東的動(dòng)蕩局勢(shì)會(huì)由利比亞蔓延到周邊其他國(guó)家，從而進(jìn)一步加劇原油供給短缺的潛在危險(xiǎn)。巴林自2月中旬的抗議示威活動(dòng)以來(lái)，至少已有20人被殺，數(shù)百名抗議者、激進(jìn)派人士和反對(duì)派領(lǐng)導(dǎo)人被政府監(jiān)禁，反對(duì)派的報(bào)紙于上周日也被取締。在巴林受到打壓的什葉派在產(chǎn)油大國(guó)沙特和伊朗也有相當(dāng)比例的人口，使得巴林的騷亂很可能對(duì)這兩國(guó)的穩(wěn)定產(chǎn)生負(fù)面影響。此外，也門(mén)國(guó)內(nèi)局勢(shì)的動(dòng)蕩也導(dǎo)致了暴力活動(dòng)的升級(jí)。雖然也門(mén)日產(chǎn)僅30萬(wàn)桶原油，但是由于它地處連接紅海和阿拉伯海的咽喉要道，每天有超過(guò)300萬(wàn)桶的石油經(jīng)過(guò)，一旦也門(mén)港口航運(yùn)受到動(dòng)亂的影響，那對(duì)油價(jià)的影響將不可估量。

東京電力公司4月6日宣布，工人向福島第一核電站二號(hào)反應(yīng)堆豎井注入水玻璃，中止了高放射性水向大海的泄漏。由此，人們逐漸把目光轉(zhuǎn)移到日本的災(zāi)后重建的進(jìn)程上來(lái)。在3月11日地震中，11座核反應(yīng)堆受到不同程度的破壞，而引發(fā)的供電缺口將會(huì)由使用原油、成品油、天然氣的火力發(fā)電來(lái)彌補(bǔ)。然而前期核泄漏所帶來(lái)的遺留問(wèn)題將會(huì)大幅延緩日本的重建進(jìn)程。而且日本的原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備高達(dá)6億桶，可供地震前的日本使用130多天，煉油廠也普遍有高于70天用量的成品油儲(chǔ)備。由此看，日本的重建并不會(huì)在短期內(nèi)引起原油的短缺，其對(duì)原油的需求增加將是一個(gè)較為緩慢且長(zhǎng)期的過(guò)程。

相比較而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的良性復(fù)蘇一直給油價(jià)以穩(wěn)定的支撐。上周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加21.6萬(wàn)人，創(chuàng)出自去年5月以來(lái)的最大增幅，同時(shí)失業(yè)率降至8.8%。良好的非農(nóng)和失業(yè)率數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)包括勞動(dòng)力市場(chǎng)正在穩(wěn)步復(fù)蘇。雖然美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存自年初以來(lái)的13個(gè)星期中，有11個(gè)星期環(huán)比上漲，累計(jì)上漲2240萬(wàn)桶，但是數(shù)據(jù)表明，這是煉廠慣例的季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)存行為。在過(guò)去5年，美國(guó)原油庫(kù)存同期平均上漲達(dá)到2870萬(wàn)桶。而自2月11日當(dāng)周開(kāi)始，美國(guó)的汽油庫(kù)存連續(xù)回落了7個(gè)星期，幅度累計(jì)為2442萬(wàn)桶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于過(guò)去5年同期回落1200萬(wàn)桶的均值。以上數(shù)據(jù)均顯示出進(jìn)入經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇通道的美國(guó)對(duì)能源的旺盛需求。

綜上所述，中東的形勢(shì)對(duì)全球油市的影響可謂是“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，該地區(qū)的動(dòng)蕩一日不平息，人們對(duì)原油供給的擔(dān)憂將繼續(xù)推漲油價(jià)。而美國(guó)及日本對(duì)原油的需求會(huì)在二季度為油價(jià)提供基本面上的支持，在去除了戰(zhàn)亂導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)后，基本面上的利好將成為油價(jià)上行的最大動(dòng)力。