歐洲央行昨日宣布加息，基本在市場預(yù)料之內(nèi)，面臨著通脹壓力，歐洲央行顯然做好了防控通脹的準備。但看看臨近的英國，在就業(yè)和利息通脹之間，仍然保持利率水平不變并以就業(yè)為首位的態(tài)度，我們不僅要問一下：難道現(xiàn)行2.6%的通脹率真的超出了歐洲央行的承受水平了嗎？

筆者認為歐洲此次加息的目的并不是因為當前2.6%的通脹水平難以忍受，更多的是為了防范未來歐洲能源供給忽然出現(xiàn)風險而做出的防范措施。當前在利比亞問題上陷入泥潭的恰恰是以歐盟為核心的北約成員，而作為傳統(tǒng)老大的美國一直都沒有真正拋頭露面，如果歐洲長期陷入北非的戰(zhàn)事，歐洲的通脹預(yù)期究竟會出現(xiàn)什么情況，沒有人能說的準確。

所以從北海布倫特原油和紐約原油不斷拉大的價差上我們不難看出，歐盟比美國更加擔憂自身未來的能源安全問題，所以在未來北非問題有可能“泥潭化”的情況下，歐洲央行未雨綢繆，先打出加息的旗幟以防患于未然。

我們預(yù)料特里謝此次加息后的聲明中不會承認這是歐洲加息周期的開始，因為一旦承認勢必將推升市場對于未來歐洲央行不斷加息的預(yù)期，從債券市場來看，一旦這種加息周期的預(yù)期形成，勢必會拉升歐洲整體債券收益率水平，這就會給歐洲債務(wù)危機泥潭中的希臘、葡萄牙、西班牙等國帶來較大的債券到期支付壓力，加大其政府財政赤字的憂慮，這是歐洲央行加息后最不愿意看到的一件事情。

對于全球大宗商品而言，雖然歐洲此次加息步伐很輕，但這畢竟意味著歐美息差的加大已經(jīng)成為既定事實。盡管特里謝在加息后盡量的想減弱市場對于未來息差擴大的預(yù)期，但這并不容易。這種息差預(yù)期的結(jié)果會將近期已經(jīng)身處懸崖邊的美元徹底拖入泥潭，一旦失控，貨幣市場或?qū)⒊霈F(xiàn)美元價格（匯率即美元指數(shù)）向其價值（購買力）迅速靠攏，而在這種螺旋推動下產(chǎn)生的結(jié)果就是大宗商品作為衡量美元價值的體系，其價格仍將上漲以對應(yīng)美元價值的持續(xù)下滑，由于貨幣體系的息差變化引發(fā)的美元價格持續(xù)下滑或?qū)⑦M一步促進大宗商品的上漲。而所有大宗商品中，最直接受益的毫無置疑就是當前處于高位的黃金，這種美元價格和價值雙重陷入泥潭的情況將加劇黃金的漲幅。