3月31日USDA發(fā)布了對農(nóng)產(chǎn)品行情影響較大的種植意向報告,筆者認(rèn)為這將對大豆遠(yuǎn)期的強勢起到提振作用。

報告預(yù)計2011年美國大豆的播種面積為7660.9萬英畝,與市場預(yù)測的7687萬英畝相差不大,但是比2010年的實際播種面積下降了近80萬英畝。根據(jù)USDA的3月份供需報告,預(yù)計本年度美國大豆期末庫存為1.4億蒲式耳的水平,是2008/2009年度以來的最低水平。在期末庫存偏緊的情況下,今年美國大豆的播種面積預(yù)估繼續(xù)下降,無疑加劇了市場對遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)的憂慮。

根據(jù)種植面積的預(yù)估,2011/2012年度除非美國大豆獲得非常好的單產(chǎn)水平(高于43.5蒲式耳/英畝),否則大豆的期末庫存將降至歷史最低。從歷史數(shù)據(jù)看,43.5蒲式耳/英畝的單產(chǎn)水平是近幾年的最高水平。因此,在大豆種植和重要的生長階段,大豆價格對天氣變化的反應(yīng)將會非常敏感。

從近20年大豆的預(yù)計種植數(shù)據(jù)和實際種植情況來看,有12年的實際種植面積高于3月預(yù)估面積,8年低于3月預(yù)估面積。也就是大豆的播種還有一定的不確定性,最終的播種面積主要和播種期的天氣有關(guān)。目前已經(jīng)臨近美國作物的種植期,就大豆和玉米兩個品種而言,玉米播種略早,如果玉米播種期天氣不利于播種,大豆播種面積往往就會比預(yù)估的增加。目前天氣模型顯示,4月份美國北部地區(qū)氣溫低于正常水平,降雨高于正常水平,這很可能會導(dǎo)致玉米播種遲緩,進(jìn)而改播大豆的可能性較大。因此,美國大豆今年最終的播種面積高于報告預(yù)估的可能性很大,這也是報告公布后玉米表現(xiàn)強勁而大豆表現(xiàn)弱勢的原因之一。

另外,報告對美國總作物面積的預(yù)估為3.22億英畝,比去年增長了709萬英畝,這幾乎是美國最大的可播種面積,也就是說美國播種積極性達(dá)到了近幾年的最高水平。相關(guān)作物的播種情況顯示,花生播種面積比去年下降了4％,葵花籽的播種面積則下降了8％。這說明油料的播種競爭力依然較差,即使后期種植面積增加,也是被動增加。

和種植報告同時發(fā)布的,還有截至3月1日的大豆期末庫存報告,該報告是真正影響當(dāng)天美豆價格走勢的因素。報告預(yù)計美國大豆截至3月1日的庫存為2.49億蒲式耳,此前市場預(yù)期為2.99億蒲式耳,這說明美國大豆的消費依然比較旺盛。

就目前來看,美豆市場還是處于偏強的狀態(tài),但是按照正常的規(guī)律,一般3—5月份很容易出現(xiàn)內(nèi)外市場背離的情況。因為此時一般是南美大豆上市的季節(jié),而且我國國內(nèi)通常會提前大量采購,導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)充足。近期國內(nèi)外的價格也有背離的表現(xiàn),和國外相比,國內(nèi)豆類價格要弱得多,這首先是因為國內(nèi)采購了充足的大豆,其次是中國的消費極其低迷。據(jù)調(diào)查,目前中國的生豬存欄較正常水平低20％左右,雖然養(yǎng)殖利潤較好,但是因為仔豬的死亡率較高影響了補欄,間接導(dǎo)致了目前國內(nèi)豆類的弱勢格局。隨著后期飼料消費的旺季逐步到來,加之今年油菜籽的產(chǎn)量可能會大幅下降,在養(yǎng)殖利潤較好的刺激下,后期國內(nèi)豆類整體走強的可能性較大。

綜上,由于受到國內(nèi)消費差、美國播種面積可能會高于預(yù)期的雙重影響,目前大連豆類表現(xiàn)弱勢,但是后期隨著中國消費實質(zhì)性增長,豆類價格將會獲得支撐,而且按照正常的規(guī)律,4月份后豆類價格將呈現(xiàn)穩(wěn)步走高趨勢。